他成了京東和阿里的勁敵

　　來源：華爾街見聞  黃昱

　　三巨頭鼎立。

2023年的雙十一，阿里、京東、拼多多、抖音、快手、小紅書……，中國幾乎所有電商巨頭都加入了低價競爭的行列。這樣的拼殺，是中國互聯網江湖從未有過的景象。全天候科技將借此呈現這個戰場中多家公司的切面，觀察和預測行業的發展和走向。

　　作者 | 黃昱

　　編輯 | 張曉玲

　　2023年，中國電商市場風云已變。劉強東和馬云這兩位先后歸國的大佬，同時撞上了一個勁敵，拼多多。

　　盡管創始人黃崢已退隱，但這家后起的電商巨頭，今年的GMV（銷售總額）可能已經超越京東，直逼淘寶。

　　業績增長帶動拼多多股價接連創出新高，也令黃崢身價暴漲。10月24日，2023年胡潤中國百富榜公布，43歲的黃崢以2700億元身價首次進入前三，曾經的首富馬云已經跌到第十，劉強東夫婦則滑落至66名。

　　作為國內電商領域的雙巨頭，阿里與京東長年閃耀，幾乎沒有人能真正威脅到他們的地位。直到拼多多的崛起，逐漸演變為三足鼎立的格局。

　　在這個雙十一，雖然沒有直接喊話，但淘寶、京東不約而同將拼多多視為“最大的敵人”，紛紛重回“價格殺手”，祭出“百億補貼”，加入了搶奪用戶心智的陣列。

　　拼多多則立出“天天11.11，天天真低價”的招牌，似乎以更從容的姿態應對著這場年度大促；那些炸店風波、假貨疑云，成為隱藏的B面，也是這個新貴必須化解的隱憂。 

　　拼多多這匹8年前橫空出世的黑馬，從阿里、京東雙巨頭盤踞的電商市場中撕開了一道裂縫，實現了一次奇跡般的逆襲。

　　而這，也是廣闊的電商江湖永遠存在機會的象征，拼殺仍在繼續，奇跡仍會上演。

　　逆襲

　　“劉強東也會慢慢變老。我很難相信，三十年后整個中國的電商行業，還是現在的這些大佬。”在創辦拼多多的第二年，黃崢滿腔熱血，釋出要顛覆行業的野心。

　　短短7年后，那個要打破舊世界格局的挑戰者，已經成為了站在金字塔尖的人。黃崢以令人驚訝的速度超越馬云和劉強東，成為了中國電商行業最富有的大佬。

　　據胡潤中國百富榜，黃崢排名第三，前兩位是69歲的農夫山泉創始人鐘睒睒和52歲的騰訊創始人馬化騰。

　　而曾經的中國首富馬云如今則已滑落到第十位，被黃崢作為追趕對象的劉強東跌到了第66名，身價僅為黃崢的零頭，約為600億元。

　　黃崢個人財富大幅增長，離不開拼多多股價的上漲。

　　雖然已從拼多多隱退，但黃崢仍為第一大股東，截至2023年2月底的持股比例約為26.5%。

　　過去一年來，拼多多股價表現亮眼，上漲超45%，是不少投資者口中的“中概之光”。截至2023年10月25日收盤，拼多多股價約107.49美元/股，總市值約1428億美元，相當于三個京東，接近阿里巴巴的三分之二。

　　同期，國內電商業績增長以及出海成功，推動了拼多多股價強勁增長。 

　　財報顯示，拼多多今年第二季度收入約為523億元，同比增長66%，增速為近 8 個季度最高。這一高增速不僅讓競爭對手阿里和京東望塵莫及，而且算是大型中概科技股中增速最快的。 

　　營收高速增長的同時，拼多多也是實實在在掙到了真金白銀的。今年第二季度，拼多多實現營業利潤約為127億元，同比增長46%；歸母凈利潤約為131億元，同比增長47%。

　　在國內電商行業增量見頂的情況下， 拼多多也開始向海外市場尋求第二增長曲線。

　　一年前，拼多多海外版“Temu”像鯰魚一樣沖進跨境電商這片藍海，依靠全托管模式和低價策略，迅速在全球 47 個國家上線，躋身全球應用下載量前十名，更成為美國下載量最高的應用之一。 

　　TEMU發展的強勁勢頭，也讓資本市場看好拼多多未來的增長空間，帶動股價增長。

　　互聯網分析師于斌也表示，拼多多高層的決斷精準，百億補貼、多多買菜、海外 temu 等核心項目幾乎從未失手，且一直處于行業領先地位。上一個核心項目進入平穩期后，總能及時找到下一個業務爆發點。這是其股價屢創新高的原因。

　　從商業模式來看，自2015年創立以來，拼多多依靠被阿里、京東忽視的下沉市場、白牌商家，以及低價策略，迅速崛起。創立三年后，拼多多就在納斯達克上市，而阿里巴巴花了五年才上市，京東用了十年。

　　而在消費降級的大浪潮下，拼多多憑借著多年打造的穩固的低價心智，不僅收獲了四無線的消費者，也吸引了不少中產。

　　反觀馬云的淘天和劉強東的京東，都沒能擋住消費降級的逆流，股價大跌，導致個人財富大幅縮水。

　　守擂

　　電商新貴拼多多的崛起，讓阿里和京東這兩家電商巨頭，都感受到了強烈的威脅。

　　根據第三方測算，2022年淘寶天貓的GMV達到8.2萬億元，京東約為3.47萬億元，拼多多則已達到3.2萬億元，按照如今的市場發展，京東行業第二的位置岌岌可危。

　　阿里和京東當然不會眼睜睜的看著半路殺出的拼多多，搶占自己的位置。他們也都放低姿態向拼多多學習，將更多目光瞄準下沉市場，今年也開始堅決地執行“低價策略”。

　　可以看到，去年底劉強東在內部喊話“低價是唯一的基礎性武器”；今年回國的馬云也在5月內部交流會上提出要“阿里回歸淘寶”，以扭轉過去十年來以天貓為主的消費升級策略。

　　今年的雙十一便是三巨頭直接火拼的時刻。京東、李佳琦因為一款烤箱的定價而引發糾紛，揭開了這場“雙十一大戰”的激烈競爭大幕。

　　無論對于淘天，還是京東而言，今年這個“雙十一”都尤為重要，這是檢驗他們新一輪組織架構調整成效的一次考試，更是向外界展示“全網最低價”究竟花落誰家的最佳窗口。 

　　淘天明確將“全網最低價”作為今年雙11的核心KPI，京東則喊出“真便宜”的口號，兩家也都上線了曾屬于拼多多的王牌武器“百億補貼” 。

　　拼多多也要在這場大戰中拿出更多誠意，以守住低價之王的核心優勢。據華爾街見聞了解，拼多多百億補貼也于10月23日首次上線“單件立減”玩法，在補貼的基礎上，聯合旗下多多支付額外疊加價格直降。

　　拼多多方面強調，額外發放的官方補貼，投入不設上限；此外，拼多多百億補貼相關負責人也對華爾街見聞表示，與去年大促相比，今年百億補貼的品牌商品池預計同比增長110%。

　　中泰證券分析師皇甫曉晗認為，盡管阿里、京東等平臺也逐步開始強調“價格力”，但低價的背后是一個平臺的生態模式，包括企業內部以及外部商家、客戶的關系，調整起來相對困難。

　　因此，皇甫曉晗預期，在未來的一段時間內，拼多多的增速仍將高于行業平均水平，尤其是在經濟周期偏弱的時期。

　　不過，雖然短時間內難以撼動拼多多在“五環外”市場的地位，但即使純拼消耗，阿里、京東的低價策略也會對拼多多帶來一定的沖擊；面對兩大傳統電商巨頭的圍剿，拼多多在部分單品上的優惠難免顯得有些成色不足。

　　拼多多還有著自己的局限和隱憂。今年部分商家因對平臺偏袒用戶的“僅退款”機制不滿，發起了“炸店”；低價策略下，如何在保護消費者與商家權益之間尋找到一個平衡點，是拼多多需要攻克的難題。

　　上市那年，黃崢曾放言“拼多多三年超京東，十年戰阿里”，在當時被視作一句妄言，如今算是幾乎兌現了一半。

　　憑借多年營造的穩固的低價心智，拼多多在當前的經濟環境下占據了一定的優勢地位，但電商行業的存量競爭加劇，拼多多仍然面臨不小挑戰。前有京東、阿里，后有抖音、快手等直播電商的追擊，新的電商格局將如何演變，仍充滿變數。

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責任編輯：郭明煜