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　　10月26日，據(jù)媒體消息，8月25日《關(guān)于規(guī)劃建設(shè)保障性住房的指導意見》文件（國發(fā)【2023】14號文，以下簡稱“14號文”）審核通過，近期已傳達到各城市人民政府、各部委直屬機構(gòu)。值得注意的是，“14號文”明確了兩大目標：

　　一是加大保障性住房建設(shè)和供給，“讓工薪收入群體逐步實現(xiàn)居者有其屋，消除買不起商品住房的焦慮，放開手腳為美好生活奮斗”。

　　二是推動建立房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展新模式，讓商品住房回歸商品屬性，滿足改善性住房需求，促進穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，推動房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展。

　　由于該文件明確提出“用改革創(chuàng)新的辦法，在大城市規(guī)劃建設(shè)保障性住房”、“推動建立房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展新模式”，其中保障性住房地位提升空前，與市場的定位關(guān)系明確，被多地官員稱為“新房改方案”。

　　新“房改”能否點燃沉寂已久的地產(chǎn)板塊？

　　從市場行情來看，中證800地產(chǎn)指數(shù)近期屢創(chuàng)近9年新低！截至10月26日，中證800地產(chǎn)指數(shù)最新PB估值僅為0.68倍，同步創(chuàng)新低。從歷史來看，地產(chǎn)估值已達極限低位，后續(xù)向上修復(fù)可能性較大！

圖片來源：Wind，截至2023年10月27日

　　從政策來看，當前房地產(chǎn)政策主要分為三類：

　　1）刺激需求類：如放松限制性政策、下調(diào)貸款首付比、下調(diào)房貸利率、公積金貸款政策放松等。

　　2）創(chuàng)造需求類：如推行城市更新項目的房票安置方式、啟動新一輪舊改。

　　3）調(diào)整供給類：如鼓勵地方國有企業(yè)收購困難房企的滯銷房作為保障安置用房、減少土地出讓等。

　　東吳證券認為，目前全國政策方向明確，預(yù)計供需兩端政策放松仍將繼續(xù)加碼，直至基本面明顯復(fù)蘇。

　　該機構(gòu)還指出，本輪銷售恢復(fù)及后續(xù)傳導將是一個溫和、持續(xù)時間較長的過程，過去幾輪典型周期投資回暖滯后銷售回暖約三個季度，由于本輪傳導過程中仍存在一些堵點和和政策未精準起效的現(xiàn)象，預(yù)計整體恢復(fù)周期會長于三個季度，還取決于銷售的持續(xù)性和信貸投放情況以及因城施策的加碼方式等。

　　在配置上，東吳證券建議重點關(guān)注土儲充裕、布局聚焦核心城市、信用資質(zhì)良好的房企，未來有望率先受益于市場復(fù)蘇和政策放松。萬聯(lián)證券也指出，在整體預(yù)期較弱的背景下，需要關(guān)注政策端的邊際變化以及行業(yè)銷售端修復(fù)進展，配置上建議關(guān)注財務(wù)穩(wěn)健、銷售表現(xiàn)較好、土儲充足的國央企背景房企以及部分優(yōu)質(zhì)民營房企。

　　資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場16只頭部優(yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢，前十大成份股權(quán)重超8成！同時，指數(shù)成份股國央企含量高，享受“中特估”概念加持。地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識度。

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責任編輯：王涵