美聯儲官員上月強調抗通脹決心，并罕見對投資者提出了警告，稱市場低估了美聯儲在更長一段時間內維持高利率的意愿。

　　12月會議召開前，市場預期2023年下半年美聯儲將會降息。但最新公布的會議紀要表明，美聯儲對于抗通脹努力被削弱感到不滿。

　　聯邦公開市場委員會（FOMC）周三公布的12月13-14日會議紀要顯示，“與會者指出，金融條件不合理的寬松，特別是如果這種寬松是由于公眾對FOMC的應對措施存在誤解的話，將使委員會恢復價格穩定的工作變得更為艱難復雜”。

　　紀要發布后，美國股市應聲收窄漲幅，對政策敏感的2年期美國國債收益率上升，美元繼續走低。金融期貨市場定價仍然顯示，投資者押注美聯儲將在2023年底之前開始降息。

　　“美聯儲透露出他們有一個主要的擔憂，那就是市場以為下半年可能降息，” 摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli表示。在通脹率過高的情況下，官員們“意識到過度緊縮的風險是他們必須承受的”。

　　美聯儲官員在12月會議上將基準利率提高0.5個百分點，同時還發布了新的預測，其中的鷹派基調表明2023年加息次數將超過投資者預期。

　　“在抗通脹問題上，美聯儲還沒有看到隧道盡頭的曙光，”LH Meyer駐華盛頓經濟學家Derek Tang表示，“他們對金融條件寬松非常警惕，認為這種寬松是不合理的。2月加息幅度應該會傾向于維持50基點不變”。

　　會議紀要顯示，即使存在失業率上升和增長放緩風險， 美聯儲官員仍然決心將通脹率拉回至2%目標水平。

　　該紀要還凸顯出美聯儲的利率預測“顯著高于”市場對政策路徑的預期，幾位官員認為應該強調美聯儲決心將通脹率控制在2%目標。

　　“更多工作”

　　主席鮑威爾在12月會議后的記者會上表示，委員會還有更多工作要做，其解釋說，利率最終會上升多少以及美聯儲將在多久時間內維持高利率要比加息速度更重要。

　　鮑威爾說，勞動力市場處于“失衡狀態”，“供應極其緊俏”。要恢復穩定的物價水平，可能需要就業市場出現一定程度的“走軟”。

　　周三早些時候公布的數據報告顯示，11月空缺職位數量幾乎沒有變化，仍然維持高位。周五美國將公布月度非農就業報告，接受調查的經濟學家預測12月非農就業人口將增加20萬。

　　下行風險

　　會議紀要稱，“預計未來一年國內私營領域的實際支出增長乏力，全球經濟前景低迷，金融環境持續緊張，這被視為實際經濟活動基線預測面臨的下行風險”。

　　19位官員中有17位預計今年將加息至5.1%或更高。相比之下，美聯儲9月會議中沒有一位官員預計2023年利率會高于5%。

　　決策者將于1月31日至2月1日召開政策會議。會議紀要顯示，利率問題將在逐次會議進行討論。

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責任編輯：李桐