來源：華爾街見聞

繼巴克萊和Jefferies預計美聯儲在本周三加息75個基點引起轟動后，渣打銀行語出驚人：雖然預計美聯儲6月會議上仍將加息50個基點，但指出并不排除加息75個基點甚至100個基點。

　　上周五美國5月CPI同比上升8.6%，再次刷新40年新高，令通脹見頂論破產。這讓市場對美聯儲加息步伐進行了重新預期和定價。繼巴克萊和Jefferies預計美聯儲在本周三加息75個基點引起轟動后，渣打銀行全球外匯研究和北美宏觀策略負責人Steven Englander更加語出驚人：雖然他的團隊預計美聯儲6月會議上仍將加息50個基點，但他指出，并不排除加息75個基點甚至100個基點。

　　之所以給出75個基點甚至100個基點加息，渣打銀行的理由是，無論是通脹還是美國經濟，都沒有發出足夠明確的放緩信號，來阻止美聯儲在接下來的幾次會議上加息50個基點或更多。

　　不過渣打銀行指出，美聯儲不喜歡給市場意外，而且美國消費者信心的下降令人震驚，暗示經濟衰退迫在眉睫，因此6月加息50個基點仍然是他們的基準預測。

　　根據渣打銀行的最新預測，其預計美聯儲7月份加息50個基點（之前預計為25個基點）；9月份加息50個基點（之前預計為零）；原本預計2022年12月加息25個基點，現在認為這一加息會提前到11月；原本預計2023年二季度加息25 個基點，現在認為不會加息。經過這些修改，渣打銀行預計美聯儲的終極加息點位為2.75%，此前的預測為2.25%。

　　從周一的市場預期來看，市場預計本周三加息75個基點的可能性為44%，而預計到9月時，按25個基點為單位，有7次以上的加息，也就是說，在接下來的三個月里，市場預計至少有一次75個基點的加息。

　　這對本周市場意味著什么？Englander指出，在期貨市場定價為約60個基點的情況下，對本周加息50個基點的第一反應將是美元走軟和債市上漲，但這種情況是否持續將取決于隨后傳遞的加息信息。當前投資者做多美元，做空債券，因此短期內存在一定的問題；然而，如果美聯儲主席鮑威爾堅持鷹派立場，市場可能會迅速扭轉短期走勢。

　　相反，如果本周三美聯儲加息75個基點，同時暗示隨后的加息步伐將下調至25個基點，那么加息75個基點將毫無意義。因此渣打認為，加息75個基點似乎可能伴隨美聯儲鷹派表態，指出在隨后的會議上加息50個基點或更多。對于100個基點的可能情況，這也許來自美聯儲認為需要“沃爾克時刻”，但預計美聯儲官員們還沒有認為自己走到這一步，故預計沒有必要采取如此激進的舉措。

　　渣打指出，美聯儲不太可能在周三加息75個基點甚至更多的另外重要原因是：需要量化緊縮（QT）。美聯儲將謹慎地表明量化緊縮步伐的變化。美聯儲似乎有強烈的潛在意愿，避免出現兩條緊縮軌道（加息+QT），因此很可能傳遞穩定的信息。

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責任編輯：張玉潔 SF107