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　　原標題剛剛，唐山公布舉報方式！全球大風暴，日本、韓國、印度股市都“崩了”，日元跌回90年代！北上狂賣130億，A股卻挺住了！

　　中國基金報 泰勒

　　兄弟姐妹們，今天收成如何？大家離回本還有多遠？

　　上周的股市太火，北上資金連續買了10天，而周末的時候有大券商策略宣布空翻多，13日上午，A股的成交就高達7000億，散戶的熱情直接把同花順都干崩了，北上資金一看，既然你們這么熱愛炒股，那么就把籌碼都讓給大家，duang一下，北上資金今天就賣了130億。

　　此外，美國高通脹打擊市場人氣，亞洲市場全線大跌，港股恒生指數跌超3%、日本跌3%、印度跌超2%、韓國綜合指數跌約3.5%。

　　不過，美股、亞太市場大跌，北上資金狂賣，今天A股三大指數尾盤跌幅收窄，一頓狂拉，跌幅均小于1%，已經比較強勢抗跌了，這樣的A股基金君還是愛了。

　　接下來，我們來分析一下原因。

　　A股震蕩微跌

　　受上周五美股大跌影響，滬深兩市大幅低開。三大指數震蕩下挫，盤中均跌超1%，尾盤跌幅小幅縮窄，但仍集體收跌。兩市今日成交再度突破1萬億元。截止收盤滬指跌0.89%，深成指跌0.3%，創業板指跌0.39%。三大指數探底回升小幅下跌，北向資金全天凈賣出超135億 

　　兩市個股漲跌參半，超2300只個股上漲

　　喝酒、金融地產砸盤。

　　CRO板塊走低，藥明康德（維權）跌近10%，昭衍新藥、凱萊英、泰格醫藥、美迪西、博騰股份（維權）等跌超4%。消息面上，藥明康德股東擬減持合計不超過3%總股本。

　　汽車產業鏈繼續爆發漲停潮，比亞迪盤中再創新高，但午后回落，全天成交額過百億；此外，申華控股、曠達科技、岱美股份等多只股漲停。

　　鋰礦板塊走強

　　港股新東方在線一度暴漲100%，帶火A股教育板塊，豆神教育20%漲停，勤上股份（維權）漲停，中公教育（維權）、傳智教育等多股跟漲，消息面上，俞敏洪帶領轉型后的新東方，進入直播帶貨領域，旗下“東方甄選”的雙語帶貨直播間紅極一時。

　　最后說一下原因，天風證券老師昨晚一份研報寫得挺好，基金君搬來給大家看一下。

　　對于A股市場而言，過去1個多月的做多窗口期，除國內疫情消退、政策加碼、監管轉向之外，海外加息預期階段性緩解也是一個核心因素。具體來說，5月4日FOMC會議鮑威爾表態不會加息75bp、部分美股財報低于預期使得聯儲傳遞9月后放緩加息的信號，以及美國4月通脹讀數小幅回落、原油高位震蕩等因素，使得美國加息預期階段性緩解。相應地，9月加息50bp的概率由4月底的80%多回落到5月底的30%多，期間美債利率也由隨3.2%回落到了2.7%附近。

　　那么，美債利率還有多大的上行空間？對A股會有怎樣的影響？

　　首先，通脹風險未解，美債利率仍有上行壓力。美債利率的核心影響因素是：經濟增長（影響資本回報率）、通脹預期（影響資金成本）、貨幣政策（影響宏觀流動性）。2022年以來，美債利率并未跟隨PMI數據或ECRI領先指標走低，原因在于原油價格和通脹預期加速上行，且美聯儲也開啟了新一輪緊縮周期。

　　其次，A股較難直接走獨立行情，海外流動性（美債利率）對估值的沖擊、外需對出口制造業的沖擊仍是當前的強制約因素。2022年4月之后的走勢或可參考2018年10月之后的走勢，政策觸底，基本面緩慢復蘇但彈性不大，指數整體震蕩，結構性行情。行情的第1個轉折點來自國內密集政策信號（2018.10 vs 2022.04），第2個驗證點來自美聯儲轉鴿（2019.1 vs 2022．？）。

　　另外，對于高景氣板塊而言，短期估值波動易受流動性影響，但中長期趨勢取決于自身產業周期。預計隨著美債利率再次走高，賽道板塊波動也將加大。

　　總體判斷，在海外通脹風險未解除之前，市場仍是磨底階段，等待兩個重要驗證信號：內部是中長期貸款能否有效回升（驗證國內經濟的企穩），三季度是重要觀測窗口；外部是美國通脹走勢與聯儲轉鴿的信號（驗證流動性的緩解）。

　　而山西策略分析，此輪反彈行情基本告一段落，基本面、交易面的邊際改善均難以支撐A股進一步上行反轉，海外緊縮預期走升進一步施壓，后市將在震蕩中演繹結構性行情，重點把握以下兩點：一是，“脹”延續疊加穩增長邏輯中有望受益的行業，包括緊供給的中上游行業及高景氣的新基建。二是，“滯”修復疊加政策助力之下有望邊際改善的消費。

　　亞太市場全線暴跌

　　上周五，美股通脹數據爆表，亞太市場追隨美股跌勢，截至發稿，韓國綜合指數跌3.52%報2504.57點；日經225指數跌3.01%報26987.44點，失守27000點關口，為5月27日以來首次，印度股市下挫2.6%。

　　日元兌美元一度跌至135，日元對美元匯率持續下跌，一度跌至135.22日元兌換1美元，創下自1998年10月以來、時隔約24年的新低。

　　據報道，日元匯率下挫主要源于日美之間的利息差進一步擴大。美國出現創紀錄的通貨膨脹，5月的消費者物價指數達到40年來的最高水平。為抑制物價進一步上漲，美聯儲預計將在本周召開的會議上做出加息決定。

　　另一方面，由于經濟復蘇緩慢，日本繼續實行超低利率政策。有觀點認為，日美之間的利差將進一步拉大，從而形成拋售日元、購買美元的勢頭。

　　美國周五公布的通脹數據令人震驚，美聯儲承受了加大貨幣緊縮力度的壓力，從而提振了美元。目前美元指數為5月中旬以來的最高水平，今年以來的累計漲幅已超過9%。

　　對了，與此同時，歐美還在繼續下跌。

　　唐山公布舉報方式！

　　唐山市夏季社會治安整治“雷霆風暴”專項行動舉報方式公告

　　自6月12日起，唐山在全市開展夏季社會治安整治“雷霆風暴”專項行動。現將專項行動舉報內容、舉報方式、舉報須知公告如下：

　　一、舉報內容

　　1．打架斗毆、尋釁滋事、故意傷害、侮辱婦女等違法犯罪行為；

　　2．敲詐勒索、欺行霸市、強攬工程、強迫交易等違法犯罪行為；

　　3．聚眾賭博、組織容留賣淫、吸毒販毒、“兩搶一盜”、網絡犯罪、交通肇事等違法犯罪行為；

　　4．養老詐騙和電信網絡詐騙行為；

　　5．對違法犯罪進行包庇縱容，失職失責的違紀違法行為；

　　6．其他嚴重影響群眾安全感、滿意度的各類違法犯罪行為。

　　二、舉報方式

　　舉報地點：唐山市公安局信訪接待窗口（地址：唐山市路北區長寧道956號北門信訪接待大廳）

　　舉報電話：0315-12389（唐山市公安局警務督察舉報電話）

　　舉報郵箱：ltfbzxzzxd@163.com

　　舉報信箱：唐山市路北區長寧道956號，唐山市公安局“雷霆風暴”專項行動線索接收組，郵編：063000

　　三、舉報須知

　　1．提倡實名舉報，匿名舉報者應提供有效聯系方式。對舉報人、提供線索者，各級公安機關將依法為舉報人真實姓名、身份信息和聯系方式等保密。

　　2．為便于調查核實，請舉報人檢舉、揭發、提供的線索盡量詳細，包含被舉報人的基本情況、活動范圍和主要事實依據等內容。

　　3．舉報人對檢舉、揭發、提供的線索不得虛構或夸大事實，不得故意捏造事實誣陷他人。

　　4．舉報受理內容為公布的6類線索，如舉報其他方面的問題，請直接向相關部門反映。

　　特此公告。

　　唐山市夏季社會治安整治“雷霆風暴”

　　專項行動領導小組辦公室

　　2022年6月13日

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責任編輯：馮體煒