美聯儲官員終于公布了外界等候多時的縮表計劃，每年將縮減資產負債表規模超過1萬億美元，同時迅速提高利率以應對40年來最熾熱的通脹。

　　周三公布的3月會議紀要公布了路線圖，說明美聯儲將如何減少在大流行期間購買的資產，官員們在該次會議也將利率提高了25個基點。他們的討論記錄顯示，鑒于俄烏沖突造成的不確定性，他們討論過要采取更大膽的行動，但后來選擇謹慎行事。

　　此外，許多出席3月15日至16日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的官員認為，如果價格壓力未能緩和，未來一次或多次升息50個基點是適當的。

　　分析師將此視為證據，表明官員們現在害怕自己應該更早采取行動應對通脹，也急于將其主要利率（目前在0.25%至0.5%）上調至中性；也就是既不會加速、也不會減緩經濟的理論水平。

　　Amherst Pierpont Securities LLC首席經濟學家Stephen Stanley說，FOMC過于安逸的時間太久了，后來才意識到自己的錯誤 。他們現在正急于讓政策盡快恢復中性。

　　預計FOMC將在5月3日至4日的下次會議上批準縮減資產負債表。

　　官員們提議，以每月最多600億美元美國國債和 350億美元抵押貸款支持證券（MBS）的速度縮減資產負債表——這符合市場預期，幾乎是美聯儲2017年至2019年上次縮表時每月最多500億美元峰值的兩倍。

　　他們支持，可以在三個月或略微更長時間內（如果市場條件允許）分階段調整至縮表最高上限。

　　該場閉門會議的記錄顯示，在16名出席會議的官員中，加息50個基點的概念獲得許多支持。

　　會議紀要稱，“許多與會人士指出，在未來的會議上，進行一次或多次50個基點的升息可能是合適的，尤其是在通脹壓力持續升高或加劇的情況下”。“與會人士認為，貨幣政策立場迅速轉向中性是合適之舉。”

　　根據會議上公布的官員預估中值，中性利率估計在2.4%左右。會議紀要稱，官員們還指出，未來可能有必要轉向更緊縮的政策立場，具體取決于經濟和金融發展情況。

　　根據期貨市場定價，美聯儲在5月會議上加息 0.5個百分點的可能性很大。堪薩斯城聯邦儲備銀行行長Esther George周二表示，升息50個基點將是我們必須考慮的一個選項。

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責任編輯：王永生