華爾街可能即將迎來一個異常痛苦的季度。

　　以積極的市場預(yù)測而聞名沃頓商學(xué)院金融學(xué)教授杰里米·西格爾 （Jeremy Siegel）正在對市場應(yīng)對通脹的能力發(fā)出警告。他表示：“我們將面臨一些麻煩。總的來說，通脹將是一個比美聯(lián)儲所認(rèn)為的更大的問題。”

　　西格爾警告說，物價(jià)上漲存在嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，“美聯(lián)儲將面臨加快縮減購債這一進(jìn)程的壓力。我認(rèn)為市場還沒有為這一進(jìn)程的加速做好準(zhǔn)備。”

　　西格爾的謹(jǐn)慎態(tài)度與1月初時(shí)的樂觀態(tài)度明顯不同。此前在1月初，他曾預(yù)測道瓊工業(yè)指數(shù)將在2021年達(dá)到3.5萬點(diǎn)，較今年首次開盤時(shí)上漲14%。而在8月16日，該指數(shù)達(dá)到35631.19點(diǎn)的歷史高點(diǎn)；上周五，該指數(shù)收于34326.46點(diǎn)。

　　根據(jù)西格爾的說法，華爾街面臨的最大威脅是：美聯(lián)儲因通脹飆升而比預(yù)期更早地退出寬松貨幣政策。

　　“我們都知道，股市的很多波動都與美聯(lián)儲提供的流動性有關(guān)。如果縮減購債的步伐越快，這也意味著加息將會更快到來。”他指出。“這兩件事都對股市不利。”

　　西格爾尤其擔(dān)心這對成長股的影響，尤其是科技股。他認(rèn)為，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)目前距離其歷史高點(diǎn)僅5%，可能會出現(xiàn)大幅下跌。“成長股將面臨挑戰(zhàn)，市場將向價(jià)值股傾斜。”

　　此外，西格爾認(rèn)為，縮減購債乃至加息這件事對于從利率上升中受益、擁有定價(jià)權(quán)并提供股息的公司來說是個好兆頭。“收益率很低，你不想將自己鎖定在長期政府債券上，我認(rèn)為未來六個月長期政府債券將遭受重創(chuàng)。”他說。

　　西格爾認(rèn)為，在通脹背景下，表現(xiàn)不佳的公用事業(yè)公司和以派息著稱的消費(fèi)品公司可能會出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲。

　　“他們終于能過上好日子了。如果你能分到股息，公司可能會提高股息，而且從歷史上看，股息是受通脹保護(hù)的。當(dāng)然，它們不像政府債券那樣穩(wěn)定。但他們有著通脹保護(hù)和正收益率。”

　　西格爾同樣看好黃金。他認(rèn)為，黃金作為通脹對沖已經(jīng)變得相對便宜，并引用比特幣的流行作為一個原因。

　　“我記得在70年代的通貨膨脹，所有人都轉(zhuǎn)了黃金，他們還轉(zhuǎn)向收藏品和貴金屬。”他說。“今天在我們的數(shù)字世界中，他們正在轉(zhuǎn)向比特幣，而我認(rèn)為他們忽略了黃金。”

　　他同樣沒有被房地產(chǎn)價(jià)格的上漲所嚇倒。“我不認(rèn)為這是泡沫，”西格爾說。“投資者已經(jīng)在一定程度上預(yù)見到了通脹．．．．．．我認(rèn)為，只有抵押貸款利率大幅上漲的情況下，才能真正打擊房地產(chǎn)市場。因此，我認(rèn)為房地產(chǎn)和REITs仍然是值得擁有的好資產(chǎn)。”

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責(zé)任編輯：戚琦琦