原標(biāo)題：重磅：歐洲央行宣布了“Taper”！？拉加德記者會將提供更具體的信息

　　來源：FX168

　　歐洲央行（ECB）周四維持其貨幣政策不變，但選擇在其流行病緊急購買計劃下放緩凈資產(chǎn)購買步伐。

　　管理委員會投票決定維持歐洲央行主要再融資業(yè)務(wù)的利率為0%，邊際貸款利率為0.25%，存款利率為-0.5%。

　　“根據(jù)對融資條件和通脹前景的聯(lián)合評估，管理委員會判斷，與前兩個季度相比，適當(dāng)降低購買力平價下的凈資產(chǎn)購買速度，可以維持有利的融資條件。”歐洲央行在一份聲明中表示。

　　在通脹飆升和經(jīng)濟強勁增長的背景下，市場一直在急切地等待這家法蘭克福機構(gòu)的最新政策決定，以尋找疫情時期的刺激措施即將退出的跡象。

　　歐元區(qū)8月份通脹率達(dá)到3%，創(chuàng)10年來新高。歐元區(qū)19個成員國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）攀升2%，超出經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期。

　　歐洲央行于2020年3月實施了大流行病緊急采購計劃，以支持歐元區(qū)經(jīng)濟度過Covid-19危機，該計劃將于2022年3月結(jié)束，潛在總價值為1.85萬億歐元（2.19萬億美元）。

　　歐洲央行政策制定者對通脹風(fēng)險變得持久而非“暫時”的看法形成了鮮明對比。全球央行普遍認(rèn)為通脹風(fēng)險是“暫時”的。

　　一些分析師曾暗示，歐洲央行將在12月宣布削減由新冠肺炎引發(fā)的刺激計劃，而美聯(lián)儲（Federal Reserve）已暗示，可能在今年年底開始縮減購債規(guī)模。

　　歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家Philip Lane在最近的一次采訪中表示，“ 9月離計劃中的購買力平價結(jié)束日期還很遙遠(yuǎn)”，暗示宣布縮減購債規(guī)模可能還要幾個月時間。

　　Forexlive稱，從定義上來說，本次歐洲央行放緩緊急抗疫購債計劃（PEPP）購債速度基本上只是一個技術(shù)性縮減。拉加德的新聞發(fā)布會可能會提供更多細(xì)節(jié)，闡明具體的放緩規(guī)模，但我認(rèn)為她會采用更模煳的說法。

　　歐洲央行利率決議公布后，歐元兌美元短線波動暫不大；歐洲銀行股收窄跌幅；意大利和德國10年期國債收益率差距收窄至兩周來最小，約103.65個基點。

　　歐洲央行貨幣政策聲明全文如下：

　　根據(jù)對融資條件和通貨膨脹前景的聯(lián)合評估，理事會判斷，與前兩個季度相比，在大流行病緊急采購方案（PEPP）下購買資產(chǎn)的速度稍微慢一些，可以維持有利的融資條件。

　　管理委員會還確認(rèn)了其他措施，包括歐洲央行的主要利率水平、對利率未來可能演變的前瞻性指導(dǎo)、根據(jù)資產(chǎn)購買計劃（APP）進行的購買、再投資政策和長期再融資操作。具體地說：

　　歐洲央行主要利率

　　主要再融資業(yè)務(wù)的利率、邊際貸款利率和存款利率將分別維持在0.00%、0.25%和-0.50%不變。

　　為了支持其2%的對稱通脹目標(biāo)，并符合其貨幣政策策略，歐洲央行管理委員會預(yù)計，關(guān)鍵的歐洲央行利率將保持在目前或更低的水平，直到它看到通脹率遠(yuǎn)高于其預(yù)測期限的終點，并在預(yù)測期限的剩余時間內(nèi)持續(xù)達(dá)到2%。它還判斷，基本通脹方面已取得的進展，足以與通脹在中期內(nèi)穩(wěn)定在2%相一致。這也可能意味著，在一段短暫時期內(nèi)，通脹將略微高于目標(biāo)。

　　資產(chǎn)購買計劃（APP）

　　APP下的凈購買量將繼續(xù)以每月200億歐元的速度增長。管理委員會繼續(xù)預(yù)計，在APP下每月的凈資產(chǎn)購買將持續(xù)所需的時間，以加強其政策利率的寬松影響，并在歐洲央行開始提高關(guān)鍵利率前不久結(jié)束。

　　管理委員會還打算在開始提高歐洲央行關(guān)鍵利率之后的一段時間內(nèi)，繼續(xù)將根據(jù)APP購買的到期證券的本金全部進行再投資，在任何情況下，只要有必要保持有利的流動性條件和充足的貨幣寬松。

　　大流行病緊急采購方案

　　至少在2022年3月底之前，理事會將繼續(xù)在公私伙伴關(guān)系框架下進行總計1.85萬億歐元的凈資產(chǎn)購買，無論如何，直到理事會判斷冠狀病毒危機階段已經(jīng)結(jié)束。

　　根據(jù)對融資條件和通脹前景的聯(lián)合評估，理事會判斷，與前兩個季度相比，在購買力平價下購買凈資產(chǎn)的速度稍微慢一點，就可以維持有利的融資條件。

　　理事會將根據(jù)市場情況靈活地進行采購，以防止融資條件收緊，因為這種收緊不符合抵消大流行病對預(yù)期通貨膨脹路徑的下行影響。此外，隨著時間的推移、不同資產(chǎn)類別和不同司法管轄區(qū)的購買靈活性，將繼續(xù)支持貨幣政策的平穩(wěn)傳導(dǎo)。如果在PEPP的凈購買范圍內(nèi)，資產(chǎn)購買流沒有用盡，可以維持有利的融資條件，那么就不必全部使用。同樣，如果需要，可以重新調(diào)整資金包，以維持有利的融資條件，幫助應(yīng)對大流行病對通貨膨脹路徑的負(fù)面沖擊。

　　至少在2023年底之前，管理委員會將繼續(xù)將根據(jù)PEPP購買的到期證券的本金進行再投資。無論如何，未來公私合作投資組合的退出將得到管理，以避免與適當(dāng)?shù)呢泿耪吡鱿鄾_突。

　　再融資操作

　　理事會將繼續(xù)通過其再融資業(yè)務(wù)提供充足的流動性。特別是，第三系列有針對性的長期再融資業(yè)務(wù)（TLTRO III）對銀行來說仍然是一個有吸引力的資金來源，支持銀行向企業(yè)和家庭放貸。

　　理事會隨時準(zhǔn)備適當(dāng)調(diào)整其所有工具，以確保在中期內(nèi)通脹穩(wěn)定在2%的目標(biāo)水平。

　　歐洲央行的總統(tǒng)將在今天歐洲中部時間14：30開始的新聞發(fā)布會上就這些決定背后的考慮做出評論。

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責(zé)任編輯：劉玄逸