美聯儲準備發布新的指導意見，擴大其緊急債券購買計劃。目前，美聯儲正努力再次推出貨幣刺激措施以支撐美國經濟復蘇。

　　資深經濟學家和美聯儲觀察人士表示，外界普遍預計，在本周的會議上，美國央行官員將批準相關措辭，具體規定在疫情爆發之初每月啟動的1200億美元債券購買計劃，將繼續下去，直到復蘇滿足某些條件。

　　目前，美聯儲表示，只會在“未來幾個月”繼續以“目前的速度”購買債券——這是一個非常有限的時間框架。

　　如果達成一致，這一變化將使美聯儲更難提早采取行動，縮減債券購買規模，從而鞏固其未來數年的寬松貨幣政策。這一轉變將補充美聯儲的承諾，即將利率維持在接近于零的水平，直到通脹率有望超過2%、經濟達到充分就業。

　　隨著新冠肺炎病例的增加、失業人數的增加以及美國國會對財政刺激的前景感到困惑，一些經濟學家說，美聯儲可能必須現在就采取行動，兌現其承諾，在必要時采取更多行動支持經濟復蘇。上周，歐洲央行擴大了債券購買規模，并延長了購買期限，此前歐元區經濟受到了更多影響和限制。

　　“疫情更嚴重，更多的工廠倒閉，越來越多的證據表明，這已經影響到就業。與此同時，財政政策還懸而未決——我們不知道會有什么結果，”Macropolicy Perspectives的經濟學家朱莉婭?科羅納多（Julia Coronado）表示。“我只是認為兩手空空地來到談判桌前是沒有意義的。”

　　如果美聯儲決定采取更激進的貨幣行動，最有可能的做法是將其購買債券的期限轉向更長期的債券。

　　一種可能性小得多的選擇是增加債券購買的總體價值。目前，美國國債購買總額為每月800億美元，機構抵押貸款支持證券購買總額為每月400億美元。

　　美聯儲官員一直對采取此類額外措施持謹慎態度。上月，他們表示，目前設計的資產購買計劃是有效的，只有在經濟形勢發生變化時，他們才會采取措施提振該計劃。

　　基石宏觀（Cornerstone Macro）分析師Roberto Perli表示，美聯儲采取更有力的寬松舉措有“許多理由”，包括需要抵消不斷加劇的新冠疫情風險，以及美聯儲自身刺激通脹上升的愿望。但他不確定美聯儲是否會執行，因為“我們還沒有聽到”高級央行官員提出的任何建議。

　　一些投資者認為，鑒于金融狀況已回落至新冠病毒危機爆發前的水平，美聯儲有能力推遲在周三采取任何強有力的行動。近幾周，美國股市攀升至歷史新高，美國企業和購房者的借貸成本仍徘徊在歷史低點。

　　Nuveen全球固定收益首席投資官安德斯?佩爾松（Anders Persson）表示，這種積極的市場背景可能會減輕美聯儲采取任何行動的壓力，除了改變指導方針之外。

　　瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）高級固定收益策略師Leslie Falconio表示：“他們會把這些籌碼留到下次再用。”

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）的策略師表示，他們認為美聯儲沒有必要對其資產購買計劃進行實質性調整，但強調指導方針的變化將產生影響。

　　“該措辭將取代‘未來數月’的指引，并隨著經濟前景的演變，為美聯儲在縮減購債規模的時機上提供更大的靈活性，”經濟學家Ellen Zentner領導的團隊在近期報告中寫道。他們補充稱，資產購買的縮減可能最早在2022年上半年開始，預計在2023年之前不會加息。

　　不過，國會可能會幫助采取更多行動，尤其是如果不能很快達成新的財政刺激計劃的話。

　　“在財政方面的行動越少，美聯儲在下次會議上尋求采取行動就越不可避免，”駿利亨德森（Janus Henderson）全球債券主管尼克?馬魯措斯（Nick Maroutsos）表示。

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責任編輯：戚琦琦