風險資產結束了有史以來表現最佳的一個月，盡管收尾有些跌跌撞撞。

　　周一股市下挫，但拋售潮并沒有影響這個輝煌的11月被載入史冊。小型股漲幅最大，比特幣創下歷史新高，金價跌幅為四年來最大，能源股月度表現料為有史以來最好。

　　在過去一個月 ，連續四個星期一各有一家制藥商報告疫苗試驗的最新進展，引發了股市激烈的輪動買盤，從經濟增長中受益最大的股票獲得了強勁買入。美國大選無爭議的結果，以及各國央行重申保持寬松貨幣政策也為市場注入利好。

　　TD Ameritrade首席市場策略師JJ Kinahan表示 ，“如果有人在3月對你說：‘嘿，將有一年的時間里大多數企業不能滿負荷運轉，多數餐館甚至可能不營業， 人們不去辦公室上班，但是市場將創下歷史新高’，人們多半會覺得這是個瘋子”。Kinahan說，“發生的這一切太神奇了?！?/p>

　　以下是本月資產的走勢情況：

　　全球股市飆升

　　全球股市邁向1980年代末以來的最大月漲幅，標普500指數，納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數繼續突破歷史高位。追蹤美國股市的ETF在11月吸引資金770億美元，創下歷史新高。

　　小而強大

　　受人們對經濟強勁反彈的期望提振，小型股終于贏得了擁躉。羅素2000指數11月累計上漲了約18%，是有史以來漲幅最大的一個月。小型股ETF吸引了80億美元的新資金，為2016年以來的最高水平。

　　周期性股票

　　周期性板塊搶了科技股的風頭一輪攀高?；鶞手笖抵心茉闯煞莨捎型麆撓掠杏涗浺詠淼淖畲笤聺q幅，而工業和金融公司的股價創下自2009年以來的最高漲幅。

　　價值股的春天

　　對新冠疫苗的樂觀情緒引發資金從成長股轉向之前受打壓的價值股。羅素1000價值股指數11月以來上漲近14%，有望創下有記錄以來的最佳月份。成長股上漲約9%，但與價值股的漲幅差距為2000年代初以來最大。同時，追蹤價值股的ETF吸引資金規模創下至少2013年以來最大。

　　梅隆銀行旗下Lockwood Advisors的首席投資顧問Matt Forester表示：“如果經濟復蘇 勢頭穩固，我們將開始看到更多資金流向價值型股票，當然，這些股票與成長型股票相比確實有很大的折價”。

　　科技股退潮

　　隨著對經濟重啟的預期增強，Facebook，亞馬遜，蘋果，微軟和谷歌母公司Alphabet這幾家“宅家概念股”漲勢有所放緩。11月上述科技巨頭的股票上漲了7%，約為羅素2000指數18%漲幅的三分之一。

　　美國國債靜悄悄

　　彌漫于股市的樂觀情緒在債券市場看不到影蹤。盡管風險資產飆升，但是在新冠疫情肆虐下對美聯儲采取進一步行動的預期仍推動長期國債悄然反彈?；鶞实?0年期國債收益率在11月下降了約2.8個基點，2年期和10年期債券的收益率差收窄幅度為月度最高水平。

　　比特幣狂熱

　　對于這種全球最大的數字貨幣而言， 11月是一個標志性的月份。40%的驚人漲幅將比特幣推至歷史新高，上一次達到該里程碑還是2017年。加密貨幣愛好者稱，機構投資者的熱情擁抱是新一輪漲勢的催化劑，此外，各國央行的量化寬松言論也激發了將比特幣作為儲值手段的想法。

　　美元的痛苦

　　全球經濟增長前景趨于樂觀令避險資產承壓， 彭博美元即期指數跌至2018年以來的最低水平。該指數11月迄今下跌了2.7%，3月以來的跌幅達到12%。這種低迷推動了其他貨幣走高，本月美元兌其他每種G-10貨幣料都以下跌報收。

　　黃金褪色

　　受風險偏好影響，黃金需求下滑，金價跌至每盎司1800美元以下，有望創下2016年以來的最大單月跌幅。

　　6 Meridian的首席投資官Andrew Mies表示，“黃金真的崩潰了 ，現在有些人看過金價后會說‘我想投投其他資產?！?/p>

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責任編輯：戚琦琦