隨著美國國債收益率升至數月高位，一些投資者正在評估更持續的上漲將如何影響股市。

　　10年期美國國債收益率（與債券價格走勢相反）在過去一周升至0.97%的7個月高點，原因是市場希望在新冠疫苗研究方面取得突破，最終將推動經濟增長。

　　以歷史標準衡量，這仍然很低。據Refinitiv的數據，收益率比1月初的水平低了整整一個百分點，也低于2.05%的5年平均水平。美聯儲已承諾在未來數年內將利率維持在接近歷史低點的水平，以支持經濟增長，而過去收益率的反彈近年來已經消退。

　　不過，對新冠病毒疫苗可能推動廣泛經濟復蘇的預期，也刺激了收益率可能繼續小幅走高的押注。這可能會削弱持有標普500指數股票的理由，盡管它已從今年低點反彈了58%。

　　“如果經濟成長好于所有人的預期，壞消息是美聯儲對長期曲線的控制可能沒那么大。” Segall， Bryant & Hamill公司投資總監Ralph Segall表示。

　　高盛分析師本周預測，到明年年底，美國國債收益率將達到1.3%，到2022年將達到1.7%。他們還將標準普爾500指數明年年中之前的預測上調至4100點，較近期水平上漲約16%。

　　就目前而言，分析師認為，收益率在成為股市進一步上漲的障礙之前還有一段路要走。

　　研究公司CFRA的首席投資策略師薩姆?斯托瓦爾表示，在加息環境中，標普500指數平均每月上漲1.37%，當時10年期美國國債收益率保持在3%或更低水平。他同時表示，標普500指數每月平均上漲0.53%，收益率將高于3%。

　　投資顧問公司Hightower Advisors首席投資策略師林克說，收益率以多快的速度上漲也很重要。

　　隨著經濟好轉而逐步提高債務上限，讓企業有時間對債務進行展期或再融資，而債務上限大幅上升則更有可能對市場造成沖擊。

　　Segall表示，今年領漲股市的科技股，可能是首個感受到升息壓力的板塊。

　　他表示，如果利率升到1.5%以上，“將表明經濟增長好于所有人的預期”，并將投資者吸引到更具周期性的市場領域，同時可能削弱科技股的吸引力。

　　投資者將關注美國零售商的財報和預估，以判斷在這場數十年來最嚴重的公共衛生危機中，消費者需求的表現如何。美國上周初請失業金人數降至七個月低點，而消費者物價指數持平。與此同時，美國國債收益率遠未超過標普500指數成份股2.07%的平均股息收益率。

　　嘉信理財積極策略部門首席投資官Bill McMahon表示，如果收益率攀升，“許多投資者仍將認為派息股具有吸引力，因為它們的收益率遠高于債券，同時還能提供資本利得。”

　　但許多投資者認為，利率不太可能進一步大幅上升。

　　富國銀行資產管理公司高級投資組合經理帕特爾說，除非有跡象表明疫情得到控制，無論是通過感染率下降，還是通過疫苗的廣泛可得，否則收益率上升的趨勢不太可能持續。

　　她說，在新冠病例數量下降之前，10年期美國公債可能會維持在1.1%以下的交投區間。

掃二維碼 領開戶福利！

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：楊亞龍