原標題：暴漲只是誘多？當心“復仇交易”！知名分析師：股市的歷史性反彈或預示“短期見底” 但需當心重蹈1987年和2008年覆轍

　　FX168財經報社（香港）訊 美國股市周二（3月24日）從三年多以來的低點反彈，這一歷史性反彈令一位知名的圖表觀察人士對近期前景更加樂觀，不過他也警告說，大幅反彈不一定是過去幾次拋售的底部。

　　“總的來說，我確實認為，有足夠的跡象表明，至少短期內已經或正在觸底，”Saut Strategy分析師、Raymond James前高級合伙人Andrew Adams在周三（3月25日）的一份報告中說。“我不認為股市會一飛沖天，永遠不會回頭，但現在有上升的潛力，只是回到更中性的水平。”

　　大反彈

　　道瓊斯指數周二上漲逾2100點，漲幅11.4%，創下1933年3月大蕭條以來的最大單日漲幅。標準普爾500指數上漲4.355%，創下2008年10月金融危機以來最大單日漲幅9.4%。

　　在2月份觸及歷史高點后，股市陷入熊市，這是有記錄以來股市下跌速度最快的一次，因為投資者正準備迎接全球疫情危機對經濟造成的打擊。短期大幅反彈是熊市的特征，通常被投資者視為脫手頭寸的機會，與本月早些時候結束的11年牛市期間盛行的“逢低買進”心態形成鮮明對比。

　　Adams表示，標準普爾500指數周二突破近幾周普遍存在的下行區間，令他感到鼓舞（見下面的每小時圖表）。

（來源：推特）

　　雖然在市場衰退期間支撐水平沒有提供多少幫助，但標普500指數正從“主要的長期支撐”區域反彈。他還指出，“在2100至2300點區域觸及主要底部將有技術意義，所以這有望是真正的反彈。”

　　還記得2008年和1987年的情形嗎？

　　但他指出，同樣重要的是，重大市場崩盤后往往會出現大幅反彈，隨后會進行重新測試，甚至突破之前的低點。雖然2008年不是一個完美的比較，因為市場幾乎一年前就見頂了，但標普500指數在2008年8月至10月期間也出現了類似的35%的跌幅。

　　Adams寫道，市場很快就從最初的“低點”反彈了25%，但很快就又回吐了，10月晚些時候再次測試了低點。隨后，該指數在11月又反彈了20%，隨后又下跌，并創下新低。新年伊始，股市上漲了近30%，但在3月初跌至低點時遭到拋售。

　　Adams說，關鍵是“即使是在持續下降的趨勢中，也可能出現大的反彈。”同樣有趣的是，最嚴重的拋售發生在股市最終觸底之前，而大盤在10月初被沖垮。如下圖所示：

（來源：Saut Strategy）

　　他指出，1987年的股市崩盤也是類似的情況，當時股市從8月高點下跌約36%至10月低點，之后反彈了近20%。然后在10月底再次測試了低點，之后又反彈了約14%，接著在12月初又進行了一次測試，之后標普500指數止跌回升。

　　當心“復仇交易”

　　那么，投資者應該怎么做呢？Adams表示，盡管現在“假裝一切都回到低波動率的正常水準還為時過早，但鑒于目前的情況，如果你覺得自己在股市的投資不足，那么就有足夠多的正面因素促使你開始增加敞口。“

　　但他提醒說，在遭受重大損失后進行“報復性交易”可能是最容易賠錢的方式。

　　他說：“想要迅速收回失去的東西是人的天性，但試圖一下子收回所有東西通常是一個非常糟糕的主意，尤其是在市場如此動蕩之時。”

責任編輯：張玉潔 SF107