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　　北京時(shí)間17日凌晨，美股周一尾盤跌幅擴(kuò)大，道指下挫逾2300點(diǎn)，跌幅達(dá)10%。今日美股開(kāi)盤即熔斷并暫停交易15分鐘。市場(chǎng)仍在關(guān)注全球政策制定者的應(yīng)對(duì)疫情措施。美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至零，并推出7000億美元QE計(jì)劃，以支持市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)對(duì)抗冠狀病毒疫情的負(fù)面影響。但美聯(lián)儲(chǔ)的降息行動(dòng)未能消除市場(chǎng)對(duì)疫情的擔(dān)憂。

　　美東時(shí)間周一14：22，道指跌2338.11點(diǎn)，或10.08%，報(bào)20847.51點(diǎn)；納指跌766.69點(diǎn)，或9.74%，報(bào)7108.18點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌260.21點(diǎn)，或9.60%，報(bào)2450.81點(diǎn)。

　　周一標(biāo)普500指數(shù)開(kāi)盤及即暴跌超過(guò)7%，觸發(fā)熔斷機(jī)制，停盤15分鐘。這是美股兩周以來(lái)第三次熔斷，也是美股歷史上的第四次熔斷。

　　根據(jù)紐約證券交易所（NYSE）的規(guī)定，當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌和震蕩時(shí)，可在“三個(gè)熔斷門檻”處暫停交易。該交易所根據(jù)前一交易日標(biāo)普500指數(shù)的收盤點(diǎn)位將此“門檻”分為三個(gè)級(jí)別，具體如下：

　　第一級(jí)：如果標(biāo)普500指數(shù)下跌7%，則交易將會(huì)暫停15分鐘。

　　第二級(jí)：如果標(biāo)普500指數(shù)下跌13%，且這種發(fā)生在美國(guó)東部時(shí)間下午3點(diǎn)25分（北京時(shí)間次日凌晨3點(diǎn)25分）或這一時(shí)間之前，交易將再次暫停15分鐘。若在這一時(shí)間之后繼續(xù)下降，則不會(huì)暫停交易。

　　第三級(jí)：如果標(biāo)普500指數(shù)下跌20%，則當(dāng)天剩余時(shí)間將會(huì)停止交易。

　　目前的這套熔斷機(jī)制是于2013年2月份生效的，實(shí)施以來(lái)，美股已4次觸發(fā)熔斷機(jī)制，其中近兩周來(lái)已出現(xiàn)3次。

　　周一美股恢復(fù)交易后延續(xù)大幅下挫格局，三大股指跌幅均超過(guò)11%。道指一度下挫近2800點(diǎn)，最低下跌至20，387.10點(diǎn)。

　　衡量市場(chǎng)恐慌程度的Cboe波動(dòng)率指數(shù)（VIX）上漲超過(guò)32%，再創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來(lái)新高。

　　在美股暴跌之際，以Hans Mikkelsen等為首的美國(guó)銀行策略師在報(bào)告中表示，對(duì)冠狀病毒經(jīng)濟(jì)影響的恐懼引發(fā)的拋售是一種“短期信心沖擊”，而不是像2008年金融危機(jī)那樣的長(zhǎng)期沖擊。

　　他們認(rèn)為，投資級(jí)信貸市場(chǎng)的當(dāng)前估值具有吸引力。推薦戰(zhàn)略性長(zhǎng)線“增持”。近期拋售的主要推動(dòng)力是新冠肺炎疫情，具有“高度可預(yù)測(cè)性”，這與2008年房地產(chǎn)泡沫和次級(jí)抵押貸款的崩潰不同。

　　他們稱，盡管美國(guó)的疫情很嚴(yán)重，“而且未來(lái)幾天還會(huì)變得更加嚴(yán)重”，但它將在幾個(gè)月內(nèi)穩(wěn)定下來(lái)。中國(guó)3月報(bào)告的新病例減少，政府表示95%的大型工業(yè)企業(yè)已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，約80%的工人已恢復(fù)工作。財(cái)政應(yīng)對(duì)措施將開(kāi)始在全球范圍內(nèi)展開(kāi)，各國(guó)央行也積極采取措施以保持市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息至零 推出巨額QE計(jì)劃

　　美聯(lián)儲(chǔ)周一緊急宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，使之降至0%至0.25%的范圍，并啟動(dòng)總額高達(dá)7000億美元的量化寬松（QE）計(jì)劃。面對(duì)高度混亂的金融市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)還將銀行的緊急貸款貼現(xiàn)率下調(diào)了125個(gè)基點(diǎn)，至0.25%，并將貸款期限延長(zhǎng)至90天。

　　本次提前降息，意味著美國(guó)正式進(jìn)入零利率時(shí)代。美聯(lián)儲(chǔ)原定于本周四召開(kāi)3月聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議，但再次提前行動(dòng)。不久前的3月3日，美聯(lián)儲(chǔ)自2008年以來(lái)首次在FOMC貨幣政策會(huì)議以外的日期宣布降息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)聲明稱，新冠肺炎疫情暴發(fā)擾亂了包括美國(guó)在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家，全球金融市場(chǎng)也受到明顯影響。現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入充滿挑戰(zhàn)的時(shí)期。1月份貨幣政策例會(huì)以來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，近期能源領(lǐng)域遭受壓力，基于市場(chǎng)的通脹補(bǔ)償指標(biāo)已經(jīng)下降，基于調(diào)查的長(zhǎng)期通脹預(yù)期指標(biāo)幾乎沒(méi)有變化。聲明稱，在確認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)受住近期事件考驗(yàn)、并朝實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)方向前進(jìn)之前，基準(zhǔn)利率將維持在當(dāng)前水平。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在降息決議之后召開(kāi)電話會(huì)議，他表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，但新冠肺炎的蔓延，正在對(duì)美國(guó)乃至全世界人們產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。美聯(lián)儲(chǔ)需要采取措施，支持美國(guó)家庭和企業(yè)以及整體經(jīng)濟(jì)，抵御疫情對(duì)信貸的影響，支持信貸向家庭和企業(yè)的流動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)必須為美國(guó)人民提供最大的就業(yè)機(jī)會(huì)和價(jià)格穩(wěn)定，同時(shí)保持金融體系的穩(wěn)定。

　　鮑威爾指出，美國(guó)銀行實(shí)力雄厚、狀況良好，擁有高水平的資本和流動(dòng)性，可為家庭和企業(yè)提供信貸。目前為阻止疫情傳播而采取的措施，將會(huì)在短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有重大影響。

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息凸顯經(jīng)濟(jì)衰退憂慮

　　美聯(lián)儲(chǔ)的意外提前緊急降息，凸顯出其對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。在美聯(lián)儲(chǔ)推出了包括包括降息至零及大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的巨額貨幣刺激計(jì)劃后，全球股市仍然大幅下挫。

　　華爾街對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的最初反應(yīng)各不相同。一些人稱這些舉措將幫助穩(wěn)定驚慌失措的金融市場(chǎng)，而另一些人則警告美聯(lián)儲(chǔ)的緊急行動(dòng)可能加劇投資者的恐慌情緒。不過(guò)，所有人都有的一個(gè)共識(shí)是：全球決策者將不得不加碼貨幣和財(cái)政刺激，以應(yīng)對(duì)新冠病毒大流行病肆虐所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊。

　　對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息，市場(chǎng)感到恐慌。華爾街分析人士形容道：“當(dāng)你身邊的手握重權(quán)者突然像個(gè)瘋子一樣失去理智，又是臨時(shí)開(kāi)會(huì)，又是傾其所有，人們會(huì)覺(jué)得這是缺乏信心的表現(xiàn)。”

　　Pacific Life Fund Advisors資產(chǎn)配資主管Max Gokhman稱：“當(dāng)決策者驚慌失措地召開(kāi)臨時(shí)會(huì)議，并作出極盡其能的決策，這并不能讓人放心。”

　　他表示：“這是我們預(yù)料到的開(kāi)閘放水方式，我們將會(huì)看到（而且需要）有更大力度的刺激，但我不確定美聯(lián)儲(chǔ)要是再等幾天到正式會(huì)議上再做出這個(gè)決定會(huì)不會(huì)才是正確的做法。重要的是行動(dòng)迅速但要有序。”

　　Gokhman稱：“關(guān)于整體疫情的一個(gè)主題之一是，G7領(lǐng)導(dǎo)人或者說(shuō)甚至在華盛頓內(nèi)部都缺乏冷靜、協(xié)調(diào)和周全的應(yīng)對(duì)。對(duì)于恐慌的人們來(lái)說(shuō)，他們似乎認(rèn)為執(zhí)政者要么是鮮有作為、沒(méi)有完全掌控問(wèn)題，要么就是抓起所有能用的措施一起上陣，看看是否有所幫助。”

　　CMC Markets UK首席分析師Michael Hewson認(rèn)為：“各國(guó)央行都已經(jīng)盡力了，接下來(lái)幾周要看G7和G20國(guó)家政府的財(cái)政刺激。”

　　《紐約時(shí)報(bào)》援引分析人士觀點(diǎn)稱，美聯(lián)儲(chǔ)此次降息表明他們正在變得激進(jìn)，試圖用盡可能多的方式放松信貸，并且“快速、立即行動(dòng)”。

　　Cornerstone Macro LLC的合伙人Roberto Perli表示：“整體來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)此舉是有力的，但在某些方面也有待改進(jìn)之處，例如不甚明確的前瞻指引等。不過(guò)，鮑威爾很清楚，美聯(lián)儲(chǔ)保留在適當(dāng)情況下使用其他工具的權(quán)利。”

　　Jones Trading的首席市場(chǎng)策略師Michael O’Rourke稱：“他們把事情搞砸了。美聯(lián)儲(chǔ)感到恐慌，市場(chǎng)也受到驚嚇。標(biāo)普500指數(shù)就在不到一個(gè)月前創(chuàng)下了紀(jì)錄高點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)用盡了所有常規(guī)和非常規(guī)工具。關(guān)鍵的一點(diǎn)是，他們真正耗光了所有彈藥，而且這是一個(gè)恐慌中的央行所采取的行動(dòng)。”

　　高盛預(yù)計(jì)美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)萎縮5%

　　據(jù)高盛證券預(yù)計(jì)，受疫情影響，美國(guó)第一季度GDP可能萎縮5%。

　　高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹-哈祖斯（Jan Hatzius）將美國(guó)第一季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期從0.7%下調(diào)至零，并預(yù)計(jì)第二季度萎縮5%。哈祖斯說(shuō)：“即使貨幣和財(cái)政政策進(jìn)一步急劇轉(zhuǎn)向刺激……公共場(chǎng)所的關(guān)閉和公眾對(duì)病毒的擔(dān)憂加劇，也有可能導(dǎo)致3月下旬和整個(gè)4月的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)急劇惡化。”

　　除了消費(fèi)者支出受到打擊外，高盛還指出，由于疫情使商業(yè)活動(dòng)陷入停頓，“重大供應(yīng)鏈中斷”的可能性也越來(lái)越大。

　　哈祖斯認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在2020年下半年回升。他預(yù)計(jì)美國(guó)2020年全年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)0.4%，低于之前1.2%的增長(zhǎng)預(yù)估。已有一些分析人士預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2020年上半年會(huì)陷入衰退，復(fù)蘇則取決于美國(guó)國(guó)內(nèi)各地控制疫情的情況。

　　許多市場(chǎng)參與者此前曾預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將投票表決將利率自金融危機(jī)以來(lái)首次下調(diào)至零下限，但預(yù)計(jì)本周的會(huì)議上將會(huì)發(fā)生。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆-鮑威爾在周日晚上的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)將不再舉行原定的會(huì)議。

　　Bankrate首席財(cái)務(wù)分析師Greg McBride在一封電子郵件中說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)正在全盤上演金融危機(jī)的劇本，重新啟動(dòng)債券購(gòu)買，與其他全球中央銀行協(xié)調(diào)行動(dòng)以提供美元流動(dòng)性，將利率降至零，并打開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)的貼現(xiàn)窗口，以確保通過(guò)銀行的信貸流向消費(fèi)者和企業(yè)。”

　　新冠肺炎在美國(guó)的蔓延引起市場(chǎng)擔(dān)憂。據(jù)約翰-霍普金斯大學(xué)的數(shù)據(jù)顯示，截至周日下午，美國(guó)已確診的新冠肺炎病例達(dá)到3200多例。

　　上周，美聯(lián)儲(chǔ)積極地推出回購(gòu)操作，向市場(chǎng)注入1.5萬(wàn)億美元以上的流動(dòng)性。美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大了其每月購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債購(gòu)買量，涵蓋所有到期日的國(guó)債。

　　美國(guó)聯(lián)邦政府也強(qiáng)化了對(duì)針對(duì)新冠肺炎疫情的反應(yīng)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普周五宣布放棄聯(lián)邦學(xué)生貸款付款，直至另行通知，并命令能源部大量購(gòu)買原油以填補(bǔ)美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備“直到加滿”，以幫助受近期備受油價(jià)下跌打擊的頁(yè)巖油生產(chǎn)商。

　　全球疫情形勢(shì)嚴(yán)峻 經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期大幅升溫

　　據(jù)荷蘭媒體BNO新聞網(wǎng)報(bào)道，截至北京時(shí)間16日18時(shí)，全球累計(jì)確診新冠肺炎病例超過(guò)17萬(wàn)例，死亡病例6512例，治愈77085例。目前來(lái)看，歐洲已經(jīng)成為全球新冠肺炎的暴發(fā)中心，令投資者深感擔(dān)憂。

　　歐盟理事會(huì)主席夏爾-米歇爾表示，已經(jīng)決定在周二召開(kāi)歐盟理事會(huì)成員電話會(huì)議，制定歐盟應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情的行動(dòng)計(jì)劃。控制病毒擴(kuò)散，提供充足醫(yī)療器械，增進(jìn)研究，限制經(jīng)濟(jì)下行是關(guān)鍵。

　　法國(guó)總統(tǒng)馬克龍稱已與歐盟主席和德國(guó)總理默克爾就歐洲狀況進(jìn)行協(xié)調(diào)，在接下來(lái)的幾個(gè)小時(shí)中需要做出艱難的決定。

　　由于全球新冠肺炎疫情，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的沖擊，眼下，全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期大幅升溫。

　　報(bào)道指出，四位前國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退。

　　彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員Olivier Blanchard認(rèn)為：“（今年上半年）全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)是毫無(wú)疑問(wèn)的。”

　　哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Kenneth Rogoff也表示：“目前，全球性經(jīng)濟(jì)衰退似乎已難以避免，衰退概率超過(guò)90%。”

　　四位經(jīng)濟(jì)學(xué)家作出上述判斷的理由是：新冠肺炎疫情及各個(gè)國(guó)家為遏制病毒擴(kuò)散而采取的激進(jìn)行動(dòng)是全球衰退的“推手”。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　銀行股走低，德意志銀行、美國(guó)銀行、巴克萊、匯豐控股、摩根大通、摩根士丹利、富國(guó)銀行普遍重挫。

　　郵輪概念板塊大跌，嘉年華郵輪、挪威郵輪、皇家加勒比等悉數(shù)下滑。

　　黃金股大跌。

　　切薩皮克能源、西方石油、英國(guó)石油、殼牌等石油股大幅下行。

　　思科、諾基亞、愛(ài)立信等通訊設(shè)備股重挫。

　　汽車股中，特斯拉、通用汽車、福特汽車及法拉利等跌超8%。

　　美股抗疫概念股逆勢(shì)上漲。Inovio Pharmaceuticals漲9.44%，CO-DIAGNOSTICS漲超11%。

　　蘋果暴跌，高盛在法國(guó)反壟斷案件中被罰款11億歐元。

　　谷歌云平臺(tái)制定五年計(jì)劃，或通過(guò)并購(gòu)與微軟競(jìng)爭(zhēng)。

　　摩根士丹利將雪佛龍目標(biāo)價(jià)從137美元降至103美元。

　　摩根士丹利將瓦萊羅能源目標(biāo)價(jià)從115美元降至65美元。

　　其他市場(chǎng)

　　周一球市場(chǎng)大暴跌。亞太股市面，澳大利亞暴跌9.7%，創(chuàng)下自1992年6月以來(lái)最大跌幅（比恐怖的1987年股災(zāi)同期更慘）。菲律賓、印度、泰國(guó)跌逾5%，韓國(guó)跌逾3%，日本收跌2.5%。A股上證指數(shù)大跌3.4%，港股恒生指數(shù)跌4%。此外，印度SENSEX指數(shù)跌幅擴(kuò)大至7%。

　　歐洲股市方面，歐洲泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)收跌4.79%，創(chuàng)2013年以來(lái)的最大單日跌幅。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收跌4.7%，德國(guó)DAX指數(shù)收跌5.3%，法國(guó)CAC指數(shù)收跌5.9%，西班牙IBEX指數(shù)收跌8.3%。

　　美元指數(shù)（DXY）相對(duì)穩(wěn)定。COMEX黃金期貨大幅下跌。

　　原油期貨價(jià)格大幅下挫，布倫特原油跌破30美元/桶，創(chuàng)2016年2月11日以來(lái)新低。

責(zé)任編輯：張俊 SF065