在特朗普推遲加征關稅的3月，美國的主要海外“債主”行動不一：中國的美債持倉四個月來首次下降，日本持倉再創近一年半新高，加拿大減持力度為將近七年半最大，英國增持規模是2月的三倍多。

　　美東時間15日周三，美國財政部公布國際資本流動報告（TIC）報告，顯示今年3月，中國內地持美國國債環比減少104億美元，降至1.1205萬億美元，跌落2月所創的去年10月以來最高水平，不過持倉仍位居美債海外持有地區榜首。

　　這是中國自去年11月以來首次減持美債，去年11月中國連續第六個月減持美債，當月減持175億美元，減持創14個月新高，因此今年3月也創四個月來最大減持規模。

　　TIC報告還顯示，3月日本的美債持倉環比增加57億美元，增至1.0781萬億美元，繼2月之后持倉再創2017年11月以來新高，為連續五個月增持。

　　在十大美債最大持有地區之中，3月只有中國內地減持，英國增持333億美元，增持規模最大，是2月增持規模的三倍多，連續增持四個月，總持倉由此超過了巴西，從第四位升至第三位。巴西連續三月增持。中國香港連續五月增持，持倉仍位居第九。但是，分國家地區看，3月最大的主要美債賣家還不是中國，而是美國的近鄰加拿大。當月加拿大減持125億美元，減持規模為2011年11月以來最大，總持倉降至997億美元，創去年9月以來新低。

　　被海外視為中國持美債離岸中介的比利時3月增持46億美元，總持倉仍居第十位。2月比利時減持101億美元，為2017年4月以來最大規模減持。沙特仍是美債第十一大海外持有地區，3月為連續第二個月增持。

　　以下TIC截圖展示了2018年3月至2019年3月主要國家地區每月持有美債規模，單位為10億美元。

　　拋美債、買黃金

　　從美國財政部數據看，3月中國在拋售美債，但中國的官方數據顯示，3月中國外儲并未減少。

　　中國約有三分之二的外儲是美元資產，其中多數是美國國債。去年外媒曾評論，中國的美債持倉去年創新低和穩定人民幣匯率的行動有關。數據看來與這一判斷一致：在美國官方數據顯示中國美債持倉連續下降的同時，中國的外儲余額去年曾經歷三個月連降，在11月止住跌勢后，截至今年3月已連續五個月回升。

　　上月中國外管局公布，今年3月中國外儲余額升至30987.6億美元，創去年8月以來新高，規模高于經濟學家的預測中值30900億美元。

　　3月在岸人民幣在6.7水平附近波動，離岸人民幣亦表現穩定。3月外儲數據公布后，外管局發言人稱，隨著人民幣匯率彈性增強，匯率“自動穩定器”功能逐漸顯現，總體有利于中國外儲規模保持穩定。

　　但4月中國外儲環比減少了38億美元，黃金則是連續五個月增持。申萬宏源宏觀分析師秦泰認為，4月外儲小幅回落主要源于美國等主要發達國家債市的收益率普遍上行，并非資金外流。

　　值得一提的是，由于TIC報告數據滯后，美債海外主要持有地區的持倉變化并未反映最近美債收益率變動可能帶來的影響。

　　本月13日，由于貿易形勢緊張，三大美股指創今年初以來最大單日跌幅，道指跌超600點。美債等避險資產價格走高，基準10年期美債收益率盤中跌破2.4%。人民幣兌美元盤中跌超600點，創逾六個月新低，在岸跌破6.88，離岸跌破6.91。

　　本文來自華爾街見聞

責任編輯：張寧