在上周外圍風險事件意外驟增之后，5月13日周一至少有三位美聯儲官員發表講話。盡管交易員們完全計價入了今年底之前降息一次的可能性，但聯儲高官們暗示目前不宜輕舉妄動。

　　美聯儲“二號人物”、副主席克拉里達再次重申，美國經濟形勢良好，正處于或者接近實現美聯儲最大化就業和穩定物價的雙重目標。不僅美國通脹正在接近2%的央行目標，關鍵的通脹預期也錨定在2%。同時，美國聯邦基金利率已處于預估的中性利率區間之內。

　　由此看來，克拉里達支持美聯儲對利率政策調整保持耐心的立場，不認為目前有立即加息或降息的必要。但他也承認，為了保持經濟平穩，全球主要央行的政策利率普遍下跌，“較低的政策利率可能會持續很多年”，也令在下一次經濟衰退來襲時提振經濟更為困難。

　　今年FOMC票委、美國波士頓聯儲主席羅森格倫（Eric Rosengren）指出，盡管經濟增速將在未來兩年放緩，他并不認為美國經濟將陷入衰退，FOMC貨幣政策當前仍屬寬松。盡管影響經濟的一個不確定性來自貿易，在掌握更多有用信息之前，美聯儲很難做出回應。

　　他表示，若貿易和金融市場的反應導致美國經濟下滑，美聯儲有降息等政策工具， 但目前FOMC沒有必要為此而采取行動，保持耐心的立場可能不需要更改。不過，他意在透露美聯儲面對變化的外部風險時保持靈活性，雖預計在9月結束縮表進程，可能會根據最新信息而改變這一計劃。

　　2020年FOMC票委、美國達拉斯聯儲主席卡普蘭（Robert Kaplan）同日也表達了相同觀點。他認為，對貿易局勢應保持“高度警惕”，同時美聯儲也應堅持“耐心”的立場：

　　“美國基準利率已位于中性利率區間之內，通脹接近2%的目標，失業率低至3.6%。盡管貿易非常關鍵，全球化和貿易會提振、而非傷害美國經濟，但FOMC應當暫時按兵不動。在我看來，美聯儲現在既不應降息，也不應加息，最好暫不采取行動，對美國經濟形勢保持觀望狀態。”

　　觀察可知，再一次，美聯儲主流官員的觀點與市場相悖。

　　據路透社觀察，芝加哥商交所CME根據聯邦基金利率期貨的交易算出，交易員們已經充分計價了今年10月FOMC會議上將宣布降息，而且這一可能性較上周五激增了10個百分點。此外，債市交易員們也在押注美聯儲在今年被迫降息。

　　此外，美國消費者的通脹預期可能無法像聯儲官員所說——錨定在2%的央行目標。

　　紐約聯儲周一發布的4月消費者預期調查報告顯示，家庭通脹預期創2017年以來的20個月低點，美國受訪民眾對短期和中期內的通脹預期均大幅減弱。其中，一年期通脹預期從2.82%降至2.6%，跌近25個基點，創2013年中期啟動調查以來第三大跌幅；對未來三年的通脹預期也從2.86%跌至2.69%，代表消費者通脹預期恰恰在最近幾周惡化。

　　而以美聯儲主席鮑威爾為代表的美聯儲官員認為，導致通脹疲軟的僅為臨時因素，將隨著時間而逐步消退，帶動整體通脹重新上升。這是這種言論，令5月1日的FOMC會議聲明及鮑威爾記者會被解讀為有轉鷹傾向。分析稱，美國消費者通脹預期調查，可能說明美國家庭和商業對美聯儲能否實現通脹目標喪失信心；但美聯儲一直認為維護通脹預期錨定，是令通脹達標的關鍵手段。

　　此外，美國消費者的通脹預期可能無法像聯儲官員所說——錨定在2%的央行目標。

　　紐約聯儲周一發布的4月消費者預期調查報告顯示，家庭通脹預期創2017年以來的20個月低點，美國受訪民眾對短期和中期內的通脹預期均大幅減弱。其中，一年期通脹預期從2.82%降至2.6%，跌近25個基點，創2013年中期啟動調查以來第三大跌幅；對未來三年的通脹預期也從2.86%跌至2.69%，代表消費者通脹預期恰恰在最近幾周惡化。

　　而以美聯儲主席鮑威爾為代表的美聯儲官員認為，導致通脹疲軟的僅為臨時因素，將隨著時間而逐步消退，帶動整體通脹重新上升。這是這種言論，令5月1日的FOMC會議聲明及鮑威爾記者會被解讀為有轉鷹傾向。分析稱，美國消費者通脹預期調查，可能說明美國家庭和商業對美聯儲能否實現通脹目標喪失信心；但美聯儲一直認為維護通脹預期錨定，是令通脹達標的關鍵手段。

　　本文來自華爾街見聞

免責聲明：自媒體綜合提供的內容均源自自媒體，版權歸原作者所有，轉載請聯系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表新浪立場。若內容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據。投資有風險，入市需謹慎。

責任編輯：于健 SF069