本周現貨黃金一度突破1280整數關口，最高升至1282.34美元/盎司，創6月19日以來高點。因一系列風險因素可能導致經濟增速放緩、加劇股市的拋售潮，隨著金融市場恐慌情緒加劇，投資者紛紛涌向黃金以求避險。另外美國邊境墻問題懸而未決，且有消息稱特朗普有意解雇美聯儲主席鮑威爾，這進一步降低了美元的吸引力，推動黃金走強。

　　Nirmal·Bang·Commodities研究主管Kunal？Shah認為，黃金將維持強勁狀態。因投資者們開始重新配置投資組合，自然而然地地轉向了貴金屬市場黃金的投資，受到全球經濟增長放緩以及股市表現疲軟的影響。在可能出現危機的背景下，黃金是個不錯的選擇。

　　FXTM研究分析師Lukman？Otunuga表示，“美元貶值加上對2019年加息減少的預期仍然是支撐現貨黃金價格的主要因素，隨著波動的股票市場加速向安全的轉移，黃金很可能在2018年剩余時間內繼續受到支

　　努欽救市失敗反而助長避險情緒，黃金一路躺贏

　　美國財政部長努欽在周一（12月24日）與總統的金融市場工作小組召開電話會議，參加努欽會議的有美聯儲、美國證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）、聯邦存款保險公司（FDIC）和美國貨幣監理署（OCC）的官員。小組成員包括美國金融體系的主要監管者，也被稱為“暴跌保護小組”。

　　這些監管機構向努欽報告了他們在政府關門期間監控市場的計劃，并聲稱盡管近期股市下跌，但市場運作一切正常，未有異?，F象。

　　不過，這一舉動非但沒有安撫投資者緊張的神經，反而加劇了他們的謹慎情緒。原本市場僅僅是擔憂資金流動性問題，但現在目光卻轉移到美國金融市場更大的系統性問題。

　　分析師認為，美國財政部的反應過激，有些此地無銀三百兩的感覺。努欽在與美國銀行業高管談話后發表聲明稱，沒有任何清算或保證金的問題，但起初人們并未意識到這一情況，因此恐慌情緒不減反增。

　　最明顯的證據是VIX恐慌指數當天暴漲20%，收盤在日內最高點為36.10，是年內第三高的水平。

　　本周繼納斯達克指數以后，標普500指數也一度觸及技術性熊市區域，從最高點起算下跌超過20%，不過在最后幾個交易日內實現強勁回升。

　　數據顯示在美股反彈的同時，黃金多頭反而抓住機會加碼黃金ETF持倉。同日全球黃金ETF持有量猛增20.6噸至2207.8噸，創6月以來最高水平，也創下2017年7月以來最大百分比漲幅。

　　荷蘭銀行外匯和貴金屬策略協調員Georgette·Boele甚至表示，到2019年底，金價可能升至1400美元/盎司。

　　美銀美林的分析師卻不客氣地指出，美股調整行情遠未就此告一段落，在2019年上半年料將繼續迎接慘不忍睹的表現。

　　美聯儲12月如期加息，并將明年加息的預測從3次下調至2次后。不過，由于美聯儲的措辭不及市場所預期的鴿派，這使得美股出現了大幅的下跌，因市場擔憂借貸成本的增加將損害經濟的增長。

　　與此同時，外匯交易者將其視作是鴿派的信號，并認為這將導致美元走低，黃金通常與美元呈現良好的負相關性。無論是出于美元走弱還是股市資金分散資產配置的需求，對于黃金的買需表現的越來越強烈。

（現貨黃金日線圖）

　　特朗普再次搶鏡，給金價火上添油

　　特朗普本人尤其關注股市表現，因為這可以拉抬選情，而他的野心是沖擊2020年總統大選?？偨y認為美聯儲的加息政策使金融市場震蕩，將破壞美國歷史上最長的經濟增長周期，使他的減稅和放松監管等刺激政策效果大打折扣。

　　本周一特朗普在推特上表示：“我們經濟唯一的問題就是美聯儲。他們對市場沒有感覺，他們不了解必要的貿易戰、強勢美元、甚至因邊境問題而導致的政府關門的影響。美聯儲就像一個強大的高爾夫球手因為不能觸球而無法得分-他沒法擊球入洞。”

　　周二（12月25日）圣誕節，因政府關門而取消度假計劃滯留在白宮的特朗普再次重申了自己一貫的觀點稱：“美聯儲現在升息的速度太快，因為他們認為經濟形勢這么好。但我覺得他們很快就會明白過來?！?/p>

　　據四名知情人士透露，過去幾天里，特朗普多次討論解雇鮑威爾。在加息和股市下跌加劇之后，他對這位美聯儲主席的不滿情緒加劇。

　　有外媒報道出面解釋，與特朗普關系密切的顧問不相信他會反對鮑威爾，他們希望總統的憤怒會在假期中消散。特朗普的一些顧問警告他，解雇鮑威爾將是災難性的。

　　一名參議員在聲明中表示，鑒于美聯儲在貨幣政策上的共識（加息是全票通過的結果），任何撤掉鮑威爾的努力都將觸及三重天：非法、無效和損害經濟。

　　不過市場本來就是一個炒預期，賣事實的過程，相關的負面消息報道最終打擊投資者對于美元的信心，預計特朗普和華爾街各界的持續施壓可能將導致美聯儲進一步放鴿。CME的“聯儲觀察”工具最新數據顯示，市場對美聯儲2019年至少加息一次的預期不到25%。

　　特朗普若與國會決裂，美元將進一步承壓

　　部分投資者此前一度預計，美國朝野有望在本周五（12月28日）重啟談判，從而在政府停擺一周之后結束這場危機。但現實卻遠沒有大家想象的那么樂觀，由于雙方都在“墨西哥邊境墻撥款”這個死結上寸土不讓，本周恢復談判的可能性頓時灰飛煙滅。鑒于此后新年假期又將緊接著來襲，美國政府也將迎來23年來首次“跨年停擺”，問題的化解至少要到新年以后。

　　市場人士認為最終這場風波將有兩種結束的可能。第一種可能是特朗普在圣誕假期后對國會妥協，在增加修墻預算到20億美元規模的條件下達成一致。

　　民主黨人南?！づ迓逦髦諨rew Hammill日前曾表示，等1月3日新一屆國會就位，民主黨占據眾議院主導權后，將采取行動“迅速結束特朗普導致的政府停擺狀態”。

　　當然另一種極端狀況是特朗普與國會徹底決裂。這種情況很可能將讓美國金融市場出現劇烈波動，政府與國會將被迫在市場壓力下達成妥協。即便如此，特朗普也幾乎不可能拿到比30億美元更多的修墻經費，并將因此付出巨大的政治代價，可能會導致特朗普的支持率進一步下滑，從而使美元承壓。

　　負責管理超4萬億美元資產的美國資產管理公司資深投資組合經理丹·丹博表示，由于市場利空美元的因素比過去六個月要大的多，因此黃金在2018年下半年經歷了較長時間的跌勢后，黃金期貨未平倉合約開始出現明顯的反彈。

責任編輯：張寧