新浪美股訊 北京時間13日早間消息，高盛的熊市預測工具目前處于“高位”，預示著未來12個月的平均回報率為零，且存在“相當大”的降低風險。

　　高盛的“熊市風險指數”計入了失業率、制造業數據、核心通脹率、收益率曲線的期限結構，以及基于席勒市盈率（Shiller‘s PE）的股票估值。該指數目前處于罕見的73%的水平，創下自上世紀60年代末和70年代初以來新高。

　　高盛首席全球股票策略師彼得-奧本海默（Peter Oppenheimer）表示，該指數正在“亮起紅燈”。從歷史上看，當該指數升至60%以上時，對投資者來說是一個很好的信號，應該謹慎行事，或者至少要認識到，與該指標較低時的情況相比，回調后的反彈，更有可能隨后出現熊市。”

　　高盛發出這一警告，正值道指和標普500指數過去幾周跌幅加劇之際。道指周一收盤下跌602點，跌幅2.3%；標普500指數下跌1.9%，過去三個月累計下跌3.7%。納指周一收盤跌入回調區域。

　　奧本海默表示：“加上金融環境的收緊，美國貿易關稅和油價上漲的影響減緩了全球增長勢頭。我們經常看到波動性稍高，（股市）觸頂后出現回調，然后是牛市頂部的另一個峰值。我們今年已看到了兩次回調：1月份一次，10月份又是一次。”

　　不過，奧本海默表示，雖然他預計經濟增長將放緩，但不認為會出現衰退。他說，為了讓股票策略師們對即將到來的衰退敲響警鐘，需要看到通脹率和利率急劇上升。但目前通脹率仍然低迷。

　　美聯儲青睞的通脹指標——PCE價格指數（剔除波動較大的食品和能源后）在8月份持平，9月份僅上漲0.2%。這使得所謂的核心PCE價格指數連續第五個月以2%的速度同比上漲。該指標在3月份自2012年4月以來首次高于聯儲2%的通脹目標。

　　奧本海默表示：“我們對低回報前景的看法是基于這樣的觀點：如果沒有經濟衰退，熊市是不太可能發生的，雖然負回報的可能性隨著增長放緩而上升，但在GDP增長率低于1%之前，它不會變得很高。”

責任編輯：于健 SF069