原標題：火速啟動赴美IPO 360金融上市前夕投訴激增廣涉暴力催收

　　作者：田文會

　　雖然360金融發展迅速，但較螞蟻金服、微眾銀行這些先行的互聯網金融巨頭仍差距較大。近期該平臺在聚投訴上已被投訴近20起，涉及暴力催收、高利率等問題

《投資時報》記者 田文會

　　盡管成功瘦身30斤的周鴻祎清減了許多，但“紅衣教主”并不想放棄這個標志性的綽號。著一襲棕紅色皮衣夾克，一塊自家公司生產的紅色小豬佩奇兒童手表，48歲本命年的他再次現身第五屆世界互聯網大會。除了劉強東意料之中缺席，一眾互聯網大佬一年一度的烏鎮聚首免不了把酒言歡。

　　觥籌交錯間， 剛剛于11月7日更新招股書的360金融自然也會成為話題，哪怕此次赴美融資規模不過區區2億美元。

　　《投資時報》記者注意到，起步更晚，規模遠小于螞蟻金服、微眾銀行、京東金融的360金融悄無聲息后發先至，多少令市場意外。基于對美國股市中概股估值的不滿，周鴻祎曾毅然啟動奇虎360私有化并在2016年7月完成。令人側目的是，三六零股價過去幾個月來劇烈波動，至11月9日收盤，其22.2元/股價格較峰值時的66.49元/股下挫了66.61%，市值蒸發高達2996億元。

　　不過，這并非是周請動高盛和花旗銀行聯合保薦360金融再闖美利堅的原因。有資深分析人士向記者表示，對于中國互金市場大環境的考量，對于相關競爭對手的分析，或是周目前冒著“冷空氣”搶先上市的根本原因。

　　與互聯網江湖相比，金融市場有其獨特運行方式，更大的利益相關性也注定消費群體愈加高敏。《投資時報》記者查閱相關信息時發現，就在360金融遞交招股說明書后的數天內，其旗下360借條在聚投訴上已被投訴逾20起，涉及暴力催收、高利率等問題。同時，360借條APP開發者福州三六零網絡小額貸款有限公司（下稱三六零網絡小貸）名下，還有一款“現金貸款借貸平臺”APP，且僅在華為手機應用市場下載量已達3萬。而2017年12月發布的《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》，已明確要求“暫停發放無特定場景依托、無指定用途的網絡小額貸款”。

　　引人關注的是，央行近日發布的《中國金融穩定報告2018》顯示，阿里巴巴（BABA.N）、騰訊控股（00700.HK）、蘇寧易購（002024.SZ）、京東（JD.O）等互聯網企業向金融業拓展并事實上已形成金融控股公司。就此，央行表示，中國金融控股公司的突出風險主要體現在非金融企業投資控股金融機構形成的金融控股公司，其中一些通過不法或不合規的手段野蠻生長的金融控股集團已經存在可能引發系統性風險、具有急性病特征的問題。

　　雖然央行未點名，不過360金融的發展思路和上述互聯網巨頭類似。據悉，360金融旗下已擁有網絡小貸、融資擔保等牌照。

　　央行該《報告》中明確要求將事實上已經形成的、對兩種或兩種以上類型金融機構具有實質控制權、具備金融控股公司特征的機構，納入監管范疇，進而特別強調未經許可不得從事金融控股公司活動，不得在公司名稱中使用“金控”或“金融控股”等字樣。

　　360金融雖未在名稱中彰顯“金控”二字，卻一直聲稱致力于成為連接用戶與金融合作伙伴的科技平臺，而將“金控”改為“金融科技”，也是包括螞蟻金服、京東在內“跨界者”當前的共同對應手段。

　　《投資時報》記者向360金融發送了采訪函，其相關負責人表示，在上市前不方便回復。

　　近期頻遭投訴

　　根據記者調查，360金融平臺旗下產品包括360借條、360小微貸、360分期等。其中360借條是主打產品，而360小微貸和360分期則近期才正式上線。

　　聚投訴網站顯示，截至今年11月6日，商家“360借條”的投訴量為508，解決量為188，解決率37.01%。其中，11月當月投訴即有20條之多。

　　聚投訴網站上對360借條的投訴主要包括：暴力催收、高利率、非法獲取通訊錄、虛假宣傳等。

　　從近兩個月情況看，遭投訴最多的為暴力催收，主要包括言語侮辱、恐嚇威脅、騷擾親朋等。與其相關的，還包括投訴非法或未經同意獲取通訊錄和其他隱私。

　　《投資時報》記者發現，在華為手機應用市場上，“360借條”APP下載前需要用戶同意“360借條”取得位置、通訊錄（讀取聯系人等）、讀取短信、讀取通話記錄等權限，雖然相應界面中已提示可以在系統設置中停用上述權限，不過從360金融官網下載其APP并安裝后，實際上默認了上述權限的自動打開。

　　次高投訴率為“高利率”，包括逾期罰息過高，尤其是對提前還款仍征收全額利息。

　　有借款人表示，“18年9月28日借款15000元，分期12期，說是按天計利息，實際提前還款要還12期的利息，多了1716.6元利息。”“宣傳1000元日三毛三，實際利率36%，1.5萬借一天，要收一年利息，共16782.6元。不讓用戶提前還款。涉嫌欺詐和霸王條款。”他說。

　　若此陳述屬實，意味著該借款人實際借12期，表面年化利率約12%，與360借條宣傳相當。不過借款人稱“實際利率36%”，可能與還款方式相關。

　　360借條在聚投訴上回復稱，“目前借條只有分期產品，運用的是等本等息的計費方式，和您之前的還款模式不同。對于您提及到的費率問題，我們已幫您核實，您的實際費率遠遠低于您上述的情況。我們的宣傳廣告目前只有分期一種模式。”

　　所謂“等本等息”，一般的理解是每期（月）還款的本金相等利息也相等，利息不隨所借本金減少而減少。如果借期12個月，借款人手中只有1/12的本金是從借款期初持有到期末，如果按本金實際使用的期限折算，利率將會遠高于12%。

　　另一位借款人稱，360借條對提前還款依然需要償還全部利息這一格式條款未盡合理提醒義務。“360借條并未在APP頁面中進行提示，貸款合同中雖有提及，但在進行貸款時并不會自動彈出貸款合同，需要消費者手動點開在頁面最下端位置隱蔽貸款合同，并且系統默認自動幫用戶勾選貸款合同。”對于此說法，記者暫無法核實。

　　360借條還被投訴逾期罰息過高。有借款人稱，“在360借條借款40000，由于資金周轉不開，逾期了13天。現在強制收我利息640元、逾期費用871元。這只是13天的費用！一共要收1500多元。”

　　從其提供的截圖看，逾期的本金為13333.33元，息費640元，逾期費用871.96元。若以逾期本金為基數，逾期期間息費加逾期費用折算的費率為每日0.87%，年化為318.38%。

　　業績與對手差距明顯

　　盡管消費群體存有不同意見，不過360金融招股書顯示，今年該公司業績增長較快。

　　具體來看，其主要收入來源為撮合貸款服務費和貸后服務費，占比分別為47.5%和20.4%。截至今年9月30日，360金融累計發放貸款944億元，未償付貸款余額為347億元。

　　同樣是截至該時點，經360金融撮合獲得的貸款M3+逾期率為0.6%，因欺詐而產生的M3+逾期率為0.2%。

　　360金融今年前三季度凈收入約為13.86億元人民幣，同比增1763.09%。其中，撮合貸款服務費（revenue from loan facilitation services）為6.59億元，同比增1507.32%，貸后服務費（revenue from post-origination services）為2.82億元，同比增1466.67%。

　　雖然收入大增，但360金融的利潤卻不盡理想。

　　360金融今年前三季度GAAP（美國通用會計準則）凈利為虧損4.69億元，較2017年同期虧損1.72億元擴大。若按照Non-GAAP（非美國通用會計準則），則今年前三季度除去股權激勵5.3億元后的盈利計6069萬元。

　　今年前三季度360金融運營成本和花費為18.45億元，同比增491.35%。其中，發起和服務（origination and servicing）費用為5.03億元，同比增553.25%。銷售與市場（sales  and marketing）費用為8.45億元，同比增328.93%。總務及行政管理（general and administrative）費用為4.60億元，同比增1214.29%。

　　值得注意的是，雖然360金融發展迅速，但較螞蟻金服、微眾銀行這些先行的互聯網金融巨頭仍有不小的距離。

　　有券商近期做出估算，2018財年螞蟻金服稅前利潤為約14.6億美元（合約100億元人民幣），而2017年其稅前利潤達到131.89億元。據此前報道，微眾銀行今年上半年凈利為11億元人民幣，而其官網發布的2017年年報顯示，當年凈利為14.48億元人民幣。京東金融今年一季度實現凈利2140萬元，2017年則凈虧20.87億元。

責任編輯：張譯文