周四（2月15日）美元指數下跌，股票、債券收益率和大宗商品價格走高，投資者似乎突然忘記了最近幾周市場擔憂通脹所引發的拋售潮。但是在通脹憂慮消散之際，美指為何仍難抬頭？

　　通脹憂慮稍緩解

　　經濟學家們正在努力解釋經濟好轉的原因，但從歷史上看，股市和債券市場借貸成本與迅速擴張的經濟同步增長并不少見。他們推測，周三強勁的美國通脹數據（一如很多人預期），可能引發市場崩盤或為扭曲的觀念。他們還稱，即將到來的中國新年可能使亞洲市場承壓。

　　但是不管如何，影響與引導人類經濟行為的本能、習慣與感情等非理性因素——動物精神正在回歸。MSCI全球指數今年回歸積極領域，歐洲主要股指緊隨其后，漲幅為0.6%至1%。

　　Robeco首席投資官Lukas Daalder指出，對我來說，這是一個明確的跡象，表明通脹威脅并不像人們在過去幾周里所說的那樣大。上行趨勢仍然非常強勁，如果情況確如昨日數據顯示的那樣，那么在不久的將來料看到新高。

　　擔憂美國財政狀況

　　與股票價格反彈一樣，同樣令人困惑的是，美國債券收益率和美元之間的相關性正在破裂。美國10年期國債收益率創四年新高的2.94%，與德國10年期國債收益率利差創10個月最闊。

　　在最近白宮主導消費支出和企業減稅后，市場對美國政府財政狀況的擔憂似乎再次出現，使得美指全面下挫，包括美元兌日元創15個月低點106.18。，這較二月初的峰值接近110.50下跌了3.8%，而歐元和英鎊都回升到了1.25和1.40門檻之上。

　　加拿大皇家銀行貨幣策略主管Adam Cole表示，在美元持續走軟時，我最常聽到的是，人們擔憂兩位數赤字再次出現，也似乎是擔憂美國財政狀況及經常賬戶。

　　市場波動率下降

　　隔夜亞洲股市大漲，澳大利亞股市上漲1.15%，韓國股市上漲1.1%。日經指數先漲1.5%后收低。波動性也迅速回落，波動率指數（VIX）-華爾街衡量市場波動的“恐懼指標”一路跌至18，不到上周50峰值的一半。

　　美元疲軟也提升了新興市場和大宗商品市場，布倫特原油大漲超1%攀升至65.06美元/桶后動能減弱。 雖然美元是石油價格中的一大因素，但也得益于前一天供應數據的激增，以及沙特能源部長的評論，主要石油生產國更愿意緊縮市場，而不是過早停止減產。

責任編輯：李園