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6個交易日股價腰斬、市值蒸發逾15億美元，蔚來的未來怎么走？丨熱公司
9月30日，在美國上市的蔚來汽車開盤繼續大跌，跌幅一度超12%，股價最低至1.53美元創歷史新低，較9月20日收盤價跌去近50%，總市值蒸發超15億美元。
9月24日晚間，蔚來汽車公布了最新一期的財報，2019年第二季度歸屬于股東凈虧損金額32.85億元，超過市場預期的29.44億元。值得注意的是，從2016年到今年上半年，蔚來汽車的累計虧損金額已高達403.45億元。隨后，蔚來宣布取消原定于財報公布之后舉行的電話會議。
財報利空影響迅速反應在股價上，當日美股盤中，蔚來汽車一度暴跌逾27%，股價跌破2美元，最終收跌20.4%。
9月25日，蔚來汽車還是舉行了電話會議，CEO李斌表示，考慮到分紅等因素，四年來實際虧損只有220億人民幣左右。
由劉強東、騰訊等聯合創立 蔚來不到5年拿下9輪融資
作為國內的造車新勢力，蔚來可謂是含著金湯匙出生。2014年11月，蔚來由李斌、劉強東、李想、騰訊、高瓴資本、順為資本等聯合發起創立。
2015年6月，蔚來就拿到了騰訊、京東和高瓴資本等大財團的1億美元A輪融資，9月拿到了紅杉資本和愉悅資本的5億美元B輪融資。從2015年至2019年期間，總共拿了9輪融資。
不到4年，蔚來就登陸美國市場，籌集10億美元，出售1億6000萬股，每股6.26美元。
蔚來VS特斯拉 盈利能力差距大
一直以來，蔚來都被視為是中國版的特斯拉。據財報顯示，2018年蔚來的毛利率為-5.2%。細分到季度，其第三季度的毛利率為-7.9%，四季度轉為正盈利，為0.4%，而2019年一季度、二季度雙雙暴跌至負值，分別為-13.43%。
相比之下，特斯拉盈利能力遠超蔚來。據特斯拉的年報顯示，其2018年的主營業務的毛利率為18.83%。其中，汽車銷售的毛利達23%，與2017年持平。而全球范圍內的主要汽車制造商的毛利率幾乎都在20%以下。
來源：wind
對此，蔚來汽車的創始人、CEO李斌曾表示，蔚來，只是一家剛成立四年多的公司，你可不能要求一個四歲的孩子養家。
3年半燒掉400億，錢都去哪兒了？
而這一次，蔚來終于在“燒錢”方面追上了特斯拉。不到4年時間，蔚來累計虧損達57億美元，相比之下，特斯拉花了大約15年的時間才達到50億美元的虧損幅度。
那么錢都去哪兒了？蔚來創始人李斌的解釋是大部分用在了研發投入上，他表示，到今年六月，蔚來的Non-GAAP虧損是220億人民幣，其中有100億都是花在了R&D上，這也是蔚來核心的投資方向。
不可否認，蔚來在研發費用方面投入了大量的財力。Wind數據顯示，2016年以來，蔚來的研發支出呈增長趨勢，2018年研發支出為39.98億元。但與此同時值得注意的是，蔚來的銷售費用、管理費用亦長期處于高位，以今年二季度為例，蔚來的研發費用為13億元，但其銷售和管理費用則達到了14億元，而且從2018年第一季度以來蔚來花在銷售和管理費用上的支出一直大于研發費用。
有媒體稱，蔚來汽車在最繁華的地段建設NIO HOUSE，并為每個車主建立個人服務群，提供隨叫隨到的“花式服務”，導致其在銷售、管理方面投入過重。
此外，今年大量汽車的召回也給蔚來帶來了不小的業績壓力。因為電池原因，蔚來先后發生了3起汽車自燃事件。6月27日，國家市場監督管理總局發布公告，蔚來汽車召回4803輛搭載了2018年4月2日到2018年10月19日期間生產的動力電池包的蔚來ES8電動汽車，召回數量占其售出總數的20%以上。
遭券商下調至“減持”評級
針對蔚來不理想的二季度數據，光大證券指出，鑒于召回事件的影響/ES8爬坡不及預期、以及包括Nio Space等營銷推廣投入或相應擴大，當前股價已部分反應下行預期，鑒于公司盈利改善趨勢、以及長期業務模式仍待觀望。光大證券下調了蔚來的目標價，同時首次對蔚來給出了“減持”評級。
為了自救，蔚來開始通過出售多余業務和裁員來削減成本。今年7月，蔚來將旗下FE車隊的多數股權出售給力盛。在25日結束的電話會議上，蔚來管理層多次提到將在今年年底之前持續裁員，并進行組織結構的優化，預計員工總數將從9000人降為7000多人。
同時，蔚來方面預計，2019年第三季度將交付ES8和ES6共4200~4400輛，同第二季度相比增加約18.2%~23.8%；2019年第三季度，預計總收入為15.93億~16.63億元，同第二季度相比增加約5.6%~10.3%。
李斌表示：“在疲軟的宏觀環境及汽車市場條件下，我們繼續努力拓展市場。從10月起，我們將開始交付配備84千瓦時電池包的ES6和ES8，車輛的綜合工況續航里程將分別提升至510公里和430公里。我們會進一步通過技術進步加強產品競爭力，進而持續提升銷售?！?/p>
責任編輯：陳志杰
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