熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　又是無眠夜？巨虧155億+37個跌停，*ST信威繼續刷新A股紀錄！最大的雷還不是他，而是這家“上市險企”

　　時謙  券商中國

　　今年上半年，特別是二季度的市場可謂是“天雷滾滾”。半年報即將披露完畢，雷究竟有多大呢？

　　那么，在已經披露的半年報當中，誰最爛呢？這個數據在前一天是樂視網（維權），半年巨虧100億，如今信威集團（*ST信威）卻變成了虧損王。據*ST信威公告，該公司上半年虧損達155.5億元，為已經披露半年報上市公司當中，虧損數額最大的公司。而從公司股價來看，已經連續37個跌停。

　　據券商中國記者統計，加上信威集團的50家虧損額度最大的上市公司，上半年總計虧損高達616億元，其中排在信威集團之后的是樂視網。半年虧損額度達10億元以上的上市公司有11家。在這些上市公司當中，大多數是老面孔，但也有一些新近加入的巨虧行列的上市公司。

　　那么，這些上市公司為何會走到如此地步，又有何特征？投資者應該如何去避雷？分析人士認為，很多股票在出事之前，都會存在一些利空傳聞。此外，財務上的瑕疵也會越來越多。此時，盡量不要碰去這些股票，更不要聽聞所謂的內幕消息博重組，炒作一些垃圾股。

　　最爛半年報現身，雷卻已爆36個交易日

　　8月30日晚上，截至發稿時間，上市公司最爛半年報現象，那就是信威集團。該公司財務數據如下：半年巨虧155.5億元。

　　該公司表示，2019年上半年，公司面臨的經營環境較以往更為錯綜復雜，經營工作面對嚴峻挑戰。公司資金壓力大，海外公網業務基本處于暫停狀態，且已發生多筆擔保履約，對公司生產經營產生很大的影響，公司只能盡全力維持公司正常運營。報告期內公司在國內行業專網和無線政務網、特種通信、通信網絡監測和數據分析業務等傳統領域取得了部分進展，海外項目有所延遲；另一方面公司積極推進重大資產重組的開展，從而為公司的長遠良好發展注入新的增長點和發展動力，力爭實現公司業務結構的轉型升級。

　　值得注意的是，該公司此前已經連續兩年虧損，總計虧損額度達46.52億元，若加上今年上半年虧損，兩年半時間的虧額將高達200億元。

　　今年4月，*ST信威曾帶給持倉人士一些希望。該公司當時公告稱，要進行重大資產重組并且繼續申請停牌，擬收購的資產為實控人王靖和杜濤擁有的北京天驕航空產業投資有限公司的控股權或北京天驕旗下資產。7月，*ST信威披露重大資產重組進展。北京天驕旗下核心資產為馬達西奇公司，是烏克蘭最大的航空發動機制造商。但是，馬達西奇公司全部股權被凍結，而且公司當時尚未取得烏克蘭政府的反壟斷審查批復，重組推進存在一定不確定性。經該公司核實，目前相關事項尚在審核過程中，未取得最終核準。

　　復牌之后的*ST信威一泄千里，截至目前，復牌之后該股票已經跌了36個跌停，若加上停牌之前的跌停牌，該公司已經連續37個跌停，股價已經跌停大多數基金給出的2.36元的估值，雖然近期有一些資金抄底的跡象，但趴著跌停板上的賣單依然高達200多萬手，顯示后市走勢仍然不是特別樂觀。

　　最大的雷現身——西水股份

　　其實，30日晚間最大的雷并不是*ST信威，而是西水股份。在2017年期間，西水股份曾一度成為保險板塊的龍頭。但如今，已經跌落到塵埃里。

　　來看一下這間公司的財務數據，財務指標全線大跌，凈利潤虧損15.5億元。要知道，西水股份近幾年一直是有利潤的，2017年賺了將近24億元，2018年也賺了近3.8億元，但業績已經大幅下滑。只是，今年上半年這個虧損額度還是大大出乎人的意料。

　　西水股份的主要資產是天安財險理財險。該保險公司的“保贏1號”系列產品于2013年10月通過審批，該系列投資型保險分為一年期、二年期、三年期。2014年11月18日獲批延續銷售一年，2016年1月8日，原保監會批復“保贏1號”可延續銷售，銷售期限自批復之日起至2016年7月5日。資料顯示，這一理財型業務曾帶來天安財險保戶儲金及投資款的快速擴張，但隨著該類業務停售，近年來，兌付成了天安財險發展的最大障礙。

　　據此前媒體報道，2017年下半年起，天安財險便開始應對理財險到期給付問題。根據西水股份5月18日《關于上海證券交易所對公司2018年年度報告的事后審核問詢函的回復公告》， 2019年1月至4月完成理財險兌付404.80億元，5月至12月尚需完成理財險兌付154.21億元。2020年需兌付的金額為16.44億元。

　　西水股份公告顯示，天安財險通過減持興業銀行股票的方式增加資金來源。2019 年 6 月 4 日出售 1000 萬股后，公司以及天安財險合計持有的興業銀行股票持股比例降至2.954%，不再符合按照長期股權投資對興業銀行股權投資進行會計核算的基礎，將所持有的興業銀行股權調整為金融工具準則進行會計核算。以轉換日公司所持興 業銀行股權賬面價值 21.83 元/股和興業銀行收盤價 17.67 元/股為基礎計算，核算方法變更影響歸屬于母公司的凈利潤-18.53 億元（其中：母公司變更核算方法影響-6.04 億元，確認遞延所得稅負債 5.00 億元；天安財險變更核算方法影響-7.49 億元）。另本報告期內天安財險出售興業銀 行股權 5.98 億股，影響歸屬于母公司的凈利潤-5.14 億元。本報告期核算方法變更及出售股權合 計影響歸屬于母公司的凈利潤-23.67 億元。

　　30日交易時段曾有投資人表示，西水可能出現巨虧。

　　也有投資人表示，一次性計提或并非壞事。但巨虧終究影響情緒，要知道一季報還有賬面盈利。這也是虧損額度較大的上市公司中，出現單季首虧的上市公司！

　　從持股情況來看，目前共有35只基金持有西水股份。半年報顯示，股東人數85867戶。

　　50家公司虧了616億

　　欲借破產和解方式化解當前困局的*ST華業（維權）亦于30日發布了半年報，虧損約27.35億元。

　　8月15日晚間，*ST華業發布公告稱，公司擬以破產和解的方式，化解公司當前債務。希望通過包括但不限于現金清償、以股抵債、留債展期、引入戰略投資者融資等方式實現與債權人的和解，降低公司資產負債比例。

　　*ST華業方面坦言，鑒于公司遭遇合同詐騙事件財務損失較大，已經處于資不抵債狀態，如果不能扭轉，一方面無法維持可持續的經營能力和盈利能力，另一方面將令普通債權人的權益受到極大的損害，同時也令全體中小投資者的持股價值嚴重貶損。為維護公司全體債權人的利益、有效化解公司的債務風險、實現公司的涅槃重生，經董事會論證，公司符合《企業破產法》規定的申請破產和解的相關條件，且系目前化解公司債務危機的最有效方式，故同意公司向有管轄權的人民法院申請破產和解。

　　排在信威之后的其實是樂視網。2019年上半年樂視網實現營業收入2.53億元，同比下降74.75%；虧損100.46億元。2018年底公司對樂融致新喪失控制權，樂融致新終端業務不再計入上市公司合并范圍。報告期內，在公司業務運營層面，廣告業務收入、會員及發行業務收入相較去年同期持續下滑。

　　截至目前，樂視體育已有18方投資人對上市公司提起仲裁，其中8起仲裁案已經出具仲裁結果，均為敗訴，涉及金額約26.75億元；其他10起仲裁案仍在審理過程中，涉及金額約12.13億元。公司基于目前仲裁結果，對剩余部分違規擔保案件仲裁結果進行合理估計，確認約44.28億元預計負債。導致公司2019年上半年虧損額約100.46億元。該公司近兩年半時間虧損額度約280億元。股票已經暫停上市。

　　其實，像樂視網這些股票都是一些老面孔了，去年華業也巨虧64億，因此這些公司業績繼續虧損并不新鮮。相比較而言，那些新近出現巨虧的公司更值得關注。據券商中國記者統計，截至目前，虧損排前五十的公司，總計虧損達616億元。

　　分析人士認為，其實很多這種業績雷并非沒有辦法去躲避。這些公司在出事之前，市場上都會出現一些負面的報道。在當下這種行情當中，出現負面報道的公司盡量少碰。此外，一些財務數據也在暗示這些公司有問題，比如經營現金流與凈利潤對不上，利潤很好的情況下，多年企業自由現金流卻為負數，存貨規模巨大、應收賬款龐大等等，都是上市公司財務可能出現問題的前兆。

責任編輯：常福強