對中國來說，并不是說不要把制度、規(guī)則再往前推進，因為我們還沒有到那個地步。中國還在最初級的階段，還沒有從很初級的階段進入有規(guī)則的理性的階段。美國是規(guī)則推過頭了，出現(xiàn)了這么多問題后返樸歸真，現(xiàn)在到了要回歸到事情本身性質(zhì)的時候。我們的規(guī)則和技術的進步還差很遠，因此不能由美國金融危機推出我們就不要再開放、改革、創(chuàng)新、國際化的結(jié)論。如果那樣的話，對我們是非常不利的。

　　第二部分、中國經(jīng)濟波動和政策調(diào)整

　　第二部分，我想介紹的是中國經(jīng)濟的波動和政策，前面短片已經(jīng)介紹了(天相首次制作的電視短片以回顧2008年度宏觀經(jīng)濟及天相的宏觀觀點，具體可至天相網(wǎng)站查看www.txsec.com/txyj/meeting2009/index.asp)，我不做太多的重復。

　　大家可能知道，我們是第一次做短片這樣的東西，因為我覺得2008年發(fā)生太多的事情，如果沒有一個比較成系統(tǒng)的回顧和介紹的話，可能對我們整個思路的演變、對我們做的工作包括我們今天要談的一些觀點的理解可能有困難，因此我們整理了一下。

　　第二個我想強調(diào)的是我們整個工作實際上是團隊的工作。這個短片里面我的鏡頭非常多，但實際上是我們整個團隊在運作。宏觀策略的團隊包括策略的仇彥英和宏觀的石磊，他們都是非常優(yōu)秀的研究人員，我只不過是他們的一個代表和代言人而已。

　　一、中國經(jīng)濟現(xiàn)在的困難不能完全歸結(jié)為金融危機

　　從中國的經(jīng)濟周期來看，現(xiàn)在的困難不能完全歸結(jié)為金融危機。實際上是中國經(jīng)濟周期本身處在下行階段，并和金融危機的疊加，才出現(xiàn)這樣的困難。

　　經(jīng)濟周期多數(shù)是10年一次，80年代初和90年代初，到現(xiàn)在差不多每10年一個中周期，從物價來看是每三到四年時間一個短周期。

　　二、換一個方法看宏觀調(diào)控政策：政策調(diào)整需要有前瞻性和預期性

　　我們可以看到在經(jīng)濟增長的轉(zhuǎn)折關頭，政策也發(fā)生了重大的演變。去年年底“雙防”的政策，防止經(jīng)濟增長從偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變成明顯的通貨膨脹，這個政策正好落在了周期的高點。到今年年中的時候，決策層發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟出現(xiàn)一些問題，將政策基調(diào)改成了“一防一保”，再往后發(fā)現(xiàn)問題變得更大了，于是采取了“一保一控”的政策基調(diào)。現(xiàn)在我們采取的是“雙放松”政策，就是積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　我們看到政策反應非常快，這是從正面的角度考慮的。如果換一個角度看的話，一年時間里，政策做了這么大的變化，是需要好好思考的。

　　當然我們也知道，按官方的說法，政策都是正確的，一年變?nèi)�、四次都是正確的，但是我相信經(jīng)濟是需要有前瞻性和預期的。從政策上看，現(xiàn)在雖然是一個“雙放松”的政策，但是前期的從緊政策延續(xù)下來的后果依然存在。

　　比如說11月貨幣供應量M1同比增長6.8%，創(chuàng)有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的1996年以來的最低；

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