經(jīng)濟(jì)底確認(rèn) 3大方向博弈政策加碼！來(lái)新浪理財(cái)大學(xué)，聽(tīng)《每周A股投資內(nèi)參》，一線投資大咖帶你分析趨勢(shì)把握機(jī)會(huì)

　　來(lái)源： 讀數(shù)一幟

　　文 | 張欣培 郭楠  

　　編輯 | 陸玲

　　A股周一開(kāi)盤相當(dāng)魔幻，滬深300、中證1000等多個(gè)指數(shù)報(bào)價(jià)錯(cuò)誤。滬深300指數(shù)暴跌2.27%，中證系列指數(shù)暴漲6.54%，但相關(guān)聯(lián)的指數(shù)卻并未發(fā)生如此大的波動(dòng)。

　　失靈的指數(shù)背后，究竟發(fā)生了什么？

　　上交所在隨后給出的回應(yīng)中表示，上交所正與中證指數(shù)就相關(guān)原因進(jìn)行排查。

　　而在上午收盤的最后一分鐘，錯(cuò)誤指數(shù)全部在一分鐘內(nèi)修正完畢。于是，A股又再次齊刷刷地上演了暴漲與暴跌。

　　“活久見(jiàn)，A股市場(chǎng)實(shí)在太魔幻。”一位投資者如此表示。

　　下午開(kāi)盤，上交所公告表示，經(jīng)排查，此次異常顯示系因周末本所跨市場(chǎng)指數(shù)計(jì)算系統(tǒng)升級(jí)所致。經(jīng)應(yīng)急處置，指數(shù)實(shí)時(shí)行情顯示已于13時(shí)恢復(fù)正常（相關(guān)指數(shù)的最高值、最低值等靜態(tài)指標(biāo)將在收市后予以補(bǔ)正）。

　　不過(guò)，盡管多只跨市場(chǎng)指數(shù)出現(xiàn)了錯(cuò)誤，但是并未影響A股的全天行情。截至收盤，A股各大指數(shù)基本全面上漲。上證指數(shù)上漲0.50%，深證成指上漲0.89%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.12%。

　　中信證券在近日發(fā)布的研報(bào)中表示，A股的底部拐點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)，上漲的共識(shí)將逐步凝聚。“國(guó)內(nèi)基本面底部也已明確，國(guó)內(nèi)政策力度不斷強(qiáng)化。大部分場(chǎng)外資金入場(chǎng)的顧慮會(huì)進(jìn)一步降低，資金入場(chǎng)共振將驅(qū)動(dòng)A股強(qiáng)勢(shì)上行。”中信證券指出。

　　多只指數(shù)罕見(jiàn)集體失靈

　　4月20日早盤，多只指數(shù)竟然同時(shí)出現(xiàn)了明顯矛盾之處。

　　開(kāi)盤后顯示，滬深300指數(shù)竟然出現(xiàn)了2.32%的暴跌，滬深醫(yī)藥300指數(shù)也顯示下跌17%。但是相關(guān)成分股跌幅并不大，滬深300ETF指數(shù)甚至呈現(xiàn)出明顯的反彈趨勢(shì)，走勢(shì)十分平穩(wěn)，并未出現(xiàn)明顯異動(dòng)。

　　多只中證系列指數(shù)亦出現(xiàn)了明顯錯(cuò)誤。數(shù)據(jù)顯示，中證1000上漲5.94%，但是中證1000ETF的上漲幅度只有0.54%；中證800下跌1.76%，但是中證800ETF卻上漲0.31%。

　　上午，多位投資者向《財(cái)經(jīng)》記者詢問(wèn)，“市場(chǎng)究竟出現(xiàn)了什么問(wèn)題？指數(shù)是不是計(jì)算錯(cuò)了？”“我覺(jué)得可能是中證系統(tǒng)出現(xiàn)了問(wèn)題。”一位私募人士表示。

　　指數(shù)突然失靈，背后究竟發(fā)生了什么？

　　隨后，上交所發(fā)布公告稱，2020年4月20日上午，中證1000、滬深300、全指醫(yī)藥等部分跨市場(chǎng)指數(shù)出現(xiàn)異常。上交所正會(huì)同指數(shù)編制機(jī)構(gòu)中證指數(shù)有限公司就相關(guān)原因進(jìn)行排查。

　　緊接著，上交所第二次發(fā)布公告表示，涉及本所的股票、債券、基金、ETF期權(quán)等產(chǎn)品和ETF申贖均未受影響。深圳證券交易所和中國(guó)金融期貨交易所相關(guān)市場(chǎng)交易正常進(jìn)行。

　　“對(duì)于該異常情況的發(fā)生，本所深表歉意。發(fā)現(xiàn)異常情況后，本所立即啟動(dòng)應(yīng)急處置預(yù)案，會(huì)同中證指數(shù)有限公司查找異常原因，將盡快于日內(nèi)恢復(fù)相關(guān)指數(shù)行情的正常顯示。”上交所表示。

　　上午11點(diǎn)29分，A股再次上演魔幻一分鐘。多只錯(cuò)誤指數(shù)均在一分鐘全部修正完畢。于是，多只指數(shù)齊刷刷地上演了超級(jí)大陰線、超級(jí)大陽(yáng)線。

　　例如，滬深300在一分鐘內(nèi)將指數(shù)從下跌2.30%拉至上漲0.21%。中證1000從暴漲6.56%調(diào)整至1.14%。此外，300醫(yī)藥，中證醫(yī)藥，創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)等多只錯(cuò)誤數(shù)據(jù)在一分鐘內(nèi)被調(diào)整完畢。

　　午后，上交所發(fā)布了第三份公告表示，經(jīng)應(yīng)急處置，指數(shù)實(shí)時(shí)行情顯示已于13時(shí)恢復(fù)正常（相關(guān)指數(shù)的最高值、最低值等靜態(tài)指標(biāo)將在收市后予以補(bǔ)正）。

　　上交所指出，經(jīng)排查，此次異常顯示系因周末本所跨市場(chǎng)指數(shù)計(jì)算系統(tǒng)升級(jí)所致。本所對(duì)此次異常情況的發(fā)生再次表示歉意。

　　截至收盤，滬深300上漲0.36%，中證1000上漲1.63%，300醫(yī)藥上漲0.70%，中證醫(yī)藥上漲1.23%，創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)上漲1.54%。所有數(shù)據(jù)全部修正完畢，恢復(fù)正常。

　　該失誤是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響？“ETF及股指期貨兩大重要的交易性資產(chǎn)是正常的，所以用于做基準(zhǔn)的指數(shù)一時(shí)出錯(cuò)也不會(huì)產(chǎn)生重大影響，并且成分股也是正常的。”丹陽(yáng)投資首席投資者官康水躍向《財(cái)經(jīng)》記者表示。

　　“此次技術(shù)故障對(duì)市場(chǎng)影響微乎其微。”一位ETF基金經(jīng)理對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，“由于ETF是直接持有個(gè)股，股價(jià)波動(dòng)不動(dòng)不大，因此ETF不受影響。”

　　A股將迎強(qiáng)勢(shì)上行？

　　午間技術(shù)故障修復(fù)，滬深300回歸上漲，A股震蕩走高。

　　截至收盤，上證指數(shù)收于2852.55點(diǎn)，上漲0.5%，深證成指上漲0.89%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.12%。A股總成交額達(dá)到4月以來(lái)新高，為7401.48億元。

　　多數(shù)行業(yè)本周第一個(gè)交易日迎來(lái)上漲，其中建筑材料、計(jì)算機(jī)、通信、國(guó)防軍工、醫(yī)藥生物領(lǐng)漲，銀行、采掘、房地產(chǎn)、有色下跌。

　　隨著海外市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，外資開(kāi)始持續(xù)加倉(cāng)A股。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月20日北向資金凈流入0.5億元，上周凈流入超過(guò)300億元，本月實(shí)現(xiàn)凈流入459.16億元。

　　外資重新大舉流入之際，安信證券首席策略分析師陳果表示：“外資正在迫不及待蜂擁而入，為什么我們一定還非要把底部讓給外資，非要把追高留給自己？”

　　陳果認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)面臨的最大最確定的現(xiàn)實(shí)是，美歐日尤其美國(guó)已經(jīng)明確會(huì)持續(xù)零利率一段時(shí)間，無(wú)論中國(guó)是否降息降準(zhǔn)，全球流動(dòng)性已經(jīng)泛濫成災(zāi)。在這場(chǎng)全球流動(dòng)性盛宴中，中國(guó)和海外的區(qū)別是，基本面最好也最先起來(lái)，最確定現(xiàn)在就開(kāi)始邊際改善，政策只是增加邊際改善幅度。

　　4月17日，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，GDP同比下降6.8%，創(chuàng)下過(guò)去30年首次負(fù)增長(zhǎng)，消費(fèi)領(lǐng)域受到疫情重創(chuàng)。

　　富達(dá)國(guó)際中國(guó)區(qū)股票主管、基金經(jīng)理周文群表示，對(duì)2020年第二季度的強(qiáng)勁復(fù)蘇很有信心，國(guó)內(nèi)消費(fèi)和固定資產(chǎn)投資已在四月快速回暖，這“兩駕馬車”預(yù)計(jì)將在接下來(lái)的GDP增長(zhǎng)中扮演更重要角色。

　　一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，為后續(xù)疫情防控及經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)。相較上個(gè)月政治局會(huì)議，此次會(huì)議在“六穩(wěn)”之外提出“六保”，明確運(yùn)用降息、降準(zhǔn)、再貸款等手段引導(dǎo)貸款市場(chǎng)利率下行，同時(shí)強(qiáng)調(diào)“房住不炒”。

　　天風(fēng)證券首席策略分析師劉晨明認(rèn)為，“穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤”的說(shuō)法表明2020年翻番的目標(biāo)是可以松動(dòng)的，“六保”的重點(diǎn)是民生和產(chǎn)業(yè)鏈，民生兜底的緊迫性高于經(jīng)濟(jì)刺激。

　　周一開(kāi)盤前，多數(shù)機(jī)構(gòu)在給出了樂(lè)觀預(yù)期。中信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股的底部拐點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)，上漲的共識(shí)將逐步凝聚，歐美疫情“二階拐點(diǎn)”基本明確，國(guó)內(nèi)基本面底部也已明確，國(guó)內(nèi)政策力度不斷強(qiáng)化，大部分場(chǎng)外資金入場(chǎng)的顧慮會(huì)進(jìn)一步降低，資金入場(chǎng)共振將驅(qū)動(dòng)A股強(qiáng)勢(shì)上行。

　　也有機(jī)構(gòu)繼續(xù)維持悲觀看法。國(guó)盛證券金融工程首席分析師劉富兵表示，這波反彈已經(jīng)持續(xù)了接近4周，幅度超過(guò)5%，反彈隨時(shí)面臨轉(zhuǎn)折，對(duì)A股中期走勢(shì)表示悲觀。

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責(zé)任編輯：王帥