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　　作 者丨唐婧 楊希 尹華祿

　　編 輯丨張華曦 陳思穎 

　　視 頻丨許婷婷

　　9月24日，在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝宣布多項(xiàng)重磅政策。第一，降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，帶動(dòng)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率下行；第二，降低存量房貸利率；第三，創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，支持股票市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

　　剛剛官宣將降準(zhǔn)50BP！釋放1萬億元流動(dòng)性

　　潘功勝表示，將降低中央銀行政策利率，7天逆回購(gòu)操作利率下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，從目前的1.7%降為1.5%，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差穩(wěn)定。潘功勝還稱，近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬億元。

　　上一次央行全面降準(zhǔn)是在2月5日，據(jù)《21財(cái)料》欄目統(tǒng)計(jì)，2022年4月以來，我國(guó)已經(jīng)實(shí)施5次全面降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期資金約3萬億元。

　　降準(zhǔn)有何影響？一圖看懂↓

　　在房貸方面，將降低存量房貸利率并統(tǒng)一房貸最低首付比例。

　　潘功勝介紹，具體是有兩個(gè)方面：

• 一是引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)房貸利率附近，預(yù)計(jì)平均降幅大約在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右；

• 二是將全國(guó)層面的二套房貸最低首付比例由25%下調(diào)到15%，統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例。

　　針對(duì)今日央行宣布下調(diào)存量房貸利率等房地產(chǎn)支持政策，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，將有效遏制提前還貸潮，緩解其對(duì)居民消費(fèi)的沖擊。這也在釋放穩(wěn)樓市的積極信號(hào)，有助于推動(dòng)樓市企穩(wěn)回暖。

　　需要指出的是，截至6月末，存量房貸規(guī)模為37.8萬億，利率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，意味著銀行1年的利息收入就要減少1890億，約相當(dāng)于2023年銀行業(yè)利潤(rùn)總額的8.2%左右。東方金誠(chéng)認(rèn)為，接下來監(jiān)管層將通過引導(dǎo)商業(yè)銀行有序下調(diào)存款利率的方式予以緩解。

　　潘功勝稱，將創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司通過資產(chǎn)質(zhì)押，從中央銀行獲取流動(dòng)性，將大幅提升資金獲取能力和股票增持能力。創(chuàng)設(shè)專項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購(gòu)、增持股票。

　　潘功勝還表示，要保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。在匯率上，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成之中的決定性作用，保持匯率彈性，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　貨幣政策的成效不斷顯現(xiàn)，8月末社會(huì)融資規(guī)模同比增長(zhǎng)8.1%，人民幣貸款同比增長(zhǎng)8.5%，高于名義GDP增速約4個(gè)百分點(diǎn)，融資成本也處于歷史的低位。

　　降準(zhǔn)、降息、降存量房貸利率，市場(chǎng)影響如何？

　　消息發(fā)布后，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨直線拉升，漲幅一度擴(kuò)大到超2%。中國(guó)10年期國(guó)債收益率觸及2%，再創(chuàng)新低，日內(nèi)下行3.45bp；30年期國(guó)債收益率觸及2.10%，日內(nèi)下行3.75bp。

　　截至10：53 ，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨漲至1.26%

　　A股三大指數(shù)集體高開，鋼鐵、零售、環(huán)保、煤炭等行業(yè)漲幅居前。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉（金麒麟分析師）表示，當(dāng)前存量房貸平均利率大約在3.92%，此次降低50個(gè)基點(diǎn)，如以商貸額度100萬元、貸款30年還款方式計(jì)算，每月月供減少大約280元，30年可以減少利息支出共10萬元。

　　據(jù)南財(cái)快訊報(bào)道，富國(guó)基金旗下投顧團(tuán)隊(duì)曾做過統(tǒng)計(jì)，自2014年以來，在央行宣布降準(zhǔn)后的次日、次五日1Y國(guó)債利率平均下行3.5BP/3.8BP，10Y國(guó)債利率平均下行0.6BP/0.5BP。

　　而市場(chǎng)利率和債券價(jià)格呈反向關(guān)系。當(dāng)利率上行時(shí)，債券價(jià)格下跌；反之，當(dāng)利率下行時(shí)，債券價(jià)格會(huì)上漲。

　　早盤銀行間市場(chǎng)10年國(guó)債活躍券利率下至2%，30年國(guó)債活躍利率下至2.1%。

　　綜合來看，降準(zhǔn)對(duì)于債市整體而言屬于利好，具體到債券種類來看，短端利率對(duì)貨幣政策和流動(dòng)性的變化更加敏感，而長(zhǎng)端利率更多反映對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期，因此，若后續(xù)降準(zhǔn)落地，或許選擇短債的性價(jià)比會(huì)更高些。

　　降準(zhǔn)對(duì)A股市場(chǎng)影響有多大？綜合歷史總體來看，滬深指數(shù)漲多跌少。

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責(zé)任編輯：凌辰