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粵開策略 | 上證突破阻力可期，后續(xù)關(guān)注回踩確認(rèn)情況-0817
來源： 粵開崇利論市
市場熱點(diǎn)：低估值周期股具備補(bǔ)漲潛力
周一早盤滬深指數(shù)高開，隨后大小票有所分化，滬指逐級走高，而創(chuàng)業(yè)板指由漲轉(zhuǎn)跌。盤中在大盤的帶動下，創(chuàng)業(yè)板指翻紅，收盤滬指上漲2.34%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.04%。兩市成交金額大幅放量，重回萬億規(guī)模，北上資金凈流入57.13億，市場做多氛圍濃厚，賺錢效應(yīng)較好。
盤面上，以金融股為代表的低估值周期股領(lǐng)漲，在前期報告中，我們多次強(qiáng)調(diào)關(guān)注低估值周期股的投資機(jī)會，其背后邏輯主要包括基本面和估值兩方面因素：
其一，我國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)的確定性較強(qiáng)。盡管短期經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏有所放緩，但后續(xù)也無需悲觀。當(dāng)前的基建投資主要受制于資金以及天氣因素，后續(xù)財政支出確定性較高，動能有望進(jìn)一步釋放，另外隨著汛情緩解，基建投資增速回升的趨勢較為確定。內(nèi)需方面，在內(nèi)循環(huán)的布局之下，相關(guān)消費(fèi)政策的出臺值得期待，國內(nèi)消費(fèi)需求有望進(jìn)一步釋放。外需方面，出口數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前全球的需求正在逐步修復(fù)，貿(mào)易環(huán)境有望持續(xù)改善。其二，多數(shù)周期性行業(yè)估值相對較低，具備估值修復(fù)空間。截止8月14日，休閑服務(wù)板塊的估值超過100倍，計算機(jī)板塊的估值也在80倍之上，而銀行板塊的估值僅為6.3倍，房地產(chǎn)和建筑裝飾板塊的估值在10倍左右，低估值周期股無論從橫向還是縱向比較都具備估值修復(fù)空間。
大勢研判：上證突破阻力可期，后續(xù)關(guān)注回踩確認(rèn)情況
周一以大金融為代表的權(quán)重股走強(qiáng)，滬指及上證50在權(quán)重股的帶動下強(qiáng)勢沖擊前期高點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指盡管在開盤之后一度走弱，但盤中在滬指的帶動之下最終上漲超過1%，表現(xiàn)較為良性。
除權(quán)重拉升提升市場人氣之外，還有三方面因素合力促使市場反彈：
其一，央行開展了7000億MLF操作，補(bǔ)充了流動性，緩解了市場對于流動性收緊的擔(dān)憂；
其二，證監(jiān)會進(jìn)一步規(guī)范了券商第三方證券業(yè)務(wù)活動，明確活動內(nèi)容及第三方平臺開展相關(guān)業(yè)務(wù)需要滿足的標(biāo)準(zhǔn)及服務(wù)邊界，有助于市場生態(tài)進(jìn)一步優(yōu)化；
疊加銀保監(jiān)會明確引導(dǎo)理財、信托、保險等為資本市場增加長期穩(wěn)定資金，對資本市場將形成長期利好。
當(dāng)前交投氣氛較為濃厚，上證有望順勢突破上方阻力，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注回踩確認(rèn)情況，以及券商板塊是否能夠再度發(fā)力，帶動市場進(jìn)一步走強(qiáng)。配置方向上，短期關(guān)注銀行、房地產(chǎn)、建筑建材類估值較低具備補(bǔ)漲潛力的品種，以及半年報確定性較高的績優(yōu)消費(fèi)板塊，另外資本市場改革預(yù)期之下，券商股也將迎來發(fā)展機(jī)遇。
風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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責(zé)任編輯：陳志杰
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