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　　來源：華夏時報

　　華夏時報記者 劉昱汝 徐蕓茜 北京報道

　　備受矚目的百億級軍工央企重組迎來新進展。

　　近日，中航電測（300114.SZ）公告顯示，公司擬向中國航空工業集團有限公司（下稱“航空工業集團”）發行股份購買其持有的成都飛機工業（集團）有限責任公司（下稱“成飛集團”）100%股權已獲得證監會同意注冊批復。

　　據披露，此次交易金額高達174.4億元，這不僅是試點注冊制以來交易金額最高、規模最大的深市重組項目，也是資本市場精準支持科技創新領域資產并購重組的又一典型案例。

　　中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥在接受《華夏時報》記者采訪時表示，通過收購成飛集團100%股權，中航電測將增強其在航空制造領域的實力，有望帶來技術、市場及資源的深度融合與互補；此次重組有助于中航電測實現業務多元化和產業升級，提升整體競爭力和盈利能力。同時，這也將促進公司治理結構的優化，提高運營效率和管理水平；從市場角度看，重組消息往往能激發投資者的積極預期，可能對中航電測的股價表現產生正面影響。

　　重組歷時18個月

　　中航電測重組事宜已正式獲得證監會批復，標志著此次重大資產重組即將邁入實質性實施階段。此次交易中，航空工業集團擬將成飛集團100%股權注入中航電測，此舉旨在加速集團核心資產的證券化進程。

　　成飛集團100%股權的交易價格高達約174.4億元，彰顯了其在航空制造領域的深厚底蘊與市場價值。而對于中航電測而言，成飛集團的注入無疑是一劑強心針，將顯著提升其經營實力與市場競爭力。

　　據《華夏時報》此前報道，本次重組已歷時18個月，顯示出收購過程的復雜性和長期性。

　　2023年1月11日，中航電測宣布擬向航空工業集團發行股份方式購買其持有的成飛集團100%股權，并從1月12日開市起停牌。同年7月26日，中航電測披露發行股份購買資產暨關聯交易報告書（草案），披露此次交易成飛集團100%股權評估值為240.27億元，其中國有獨享資本公積65.85億元不納入交易標的作價范圍，扣減后成飛集團100%股權的作價為174.42億元。

　　2023年8月10日，中航電測披露公告稱，收到深交所下發的重組問詢函。經過對此前披露的《中航電測儀器股份有限公司發行股份購買資產暨關聯交易報告書（草案）》進行形式審查，深交所要求中航電測說明本次交易以資產基礎法評估結果作為定價依據的原因及合理性等。

　　2023年11月初，中航電測重大資產重組報告書獲得深交所受理，當月進入問詢階段。同月15日，中航電測收到深交所出具的《關于中航電測儀器股份有限公司發行股份購買資產申請的審核問詢函》，要求補充披露取得相應批準及相關規定等。

　　今年7月11日，深交所并購重組審核委員會對中航電測重組申請進行了審議。結果顯示，中航電測擬向航空工業集團發行股份購買其持有的成飛集團100%股權順利通過。

　　直到8月6日，中航電測公告，公司擬向航空工業集團發行股份購買其持有的成飛集團100%股權已獲得證監會同意注冊批復。

　　數據顯示，成飛集團近年來業績穩步增長。2022年，成飛集團實現營業收入672.91億元，凈利潤達到13.15億元；而到了2023年，其營業收入更是攀升至749.68億元，凈利潤也實現大幅增長至24.64億元。尤為值得一提的是，成飛集團在研發方面的投入同樣不遺余力，兩年間研發投入金額合計高達22.12億元，展現了其強大的創新能力和技術實力。

　　奧優國際董事長張玥告訴《華夏時報》記者，這將會增強公司的盈利能力，提高公司的市場競爭力；也會帶來更多的發展機會和資源，為公司的未來發展打下堅實的基礎；以及為公司帶來更多的客戶和合作伙伴，進一步擴大公司的業務范圍。

　　“中航系”資本運作加速

　　《華夏時報》記者注意到，去年8月，航空工業集團宣布其資產證券化進展顯著。作為軍工央企集團中唯一入選國有資本投資公司試點的企業，中航系上市公司已增至25家。近三年來，集團共開展資本運作13項，成功融資超過200億元，資產證券化率攀升至71%以上，展現了強勁的發展勢頭和資本運作能力。

　　早在2022年5月，國務院國資委印發《提高央企控股上市公司質量工作方案》，對提高央企控股上市公司質量工作作出部署，要求推動上市平臺布局優化和功能發揮，以優勢上市公司為核心，通過資產重組、股權置換等多種方式，加大專業化整合力度，推動更多優質資源向上市公司匯聚，引導上市公司切實發揮資本市場服務企業發展和優化資源配置的功能，實現產業經營與資本運營融合發展、相互促進，助力做強做精主業。

　　近兩年，中航系資本運作與資產整合顯著提速。航空工業集團旗下核心軍工上市公司——中航電測、中直股份（600038.SH）、中航沈飛（600760.SH）、中航電子（600372.SH）、中航重機（600765.SH）等在資產整合方面動作不斷，展現出強烈的改革與發展態勢。

　　具體來看，2023年1月9日，中航工業集團旗下的直升機領域優質資產昌飛集團100%股權和哈飛集團100%股權，宣布將注入中直股份，以實現直升機業務的整體上市；同年3月16日，中航電子發行A股股票換股吸收合并中航機電（002013.SZ）并募集配套資金暨關聯交易事項獲批；同年8月2日，中航重機發布定增預案修訂稿，擬向特定對象發行股票募集資金不超過22.12億元，其中13.18億元用于收購宏山鍛造80%股權項目。

　　基于此，張玥對本報記者表示，中國航空工業集團旗下上市公司資產整合顯著提速，首先是國家政策力挺軍工行業，改革與發展并進；市場需求攀升，為企業拓寬發展空間。同時，行業競爭激烈，資源整合成提升競爭力的關鍵。資本市場的繁榮更為資本運作提供了廣闊舞臺。在此背景下，上述中航電測等五大軍工平臺積極展開重大資本運作，以應對市場挑戰，把握發展機遇。

　　在袁帥看來，國家對于軍工行業的戰略重視和政策支持是重要驅動力，旨在通過資源整合和資本運作，加快軍工企業的轉型升級和高質量發展。隨著國內外市場競爭的加劇，軍工企業需要通過資產整合來增強自身實力，提高市場占有率和競爭力。然而，資本市場的發展和完善也為軍工企業的資本運作提供了更多可能性和便利條件。

　　“此外，從企業自身發展角度看，通過資產整合可以優化資源配置，提高運營效率和管理水平，實現規模經濟和協同效應。這些因素的共同作用，推動了中國航空工業集團旗下上市公司資產整合的顯著提速。”袁帥進一步補充道。

　　業內普遍認為，隨著軍工央企改革的深入推進和資本市場的不斷完善，預計將有更多的軍工央企通過資產重組和證券化等方式實現高質量發展，這將為我國軍工產業的持續發展和國家安全提供更加堅實的保障。

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責任編輯：楊紅卜