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隨著A股年報披露季收官，一批上市公司也被敲響退市“警鐘”。
近日，*ST左江（維權）、*ST太安（維權）、*ST中期（維權）、*ST三盛（維權）、*ST越博相繼發布公告，收到深交所下發的終止上市事先告知書，由于財務原因，公司股票可能被終止上市。據證券時報記者不完全統計，今年以來，已有25家A股公司鎖定退市，其中9家已退市完畢。
此外，在2023年年報披露完畢后，一批A股上市公司因業績、公司治理等原因，被實施風險警示，僅在5月6日當天，就有近50家公司的證券簡稱“披星戴帽”。
多位市場分析人士向證券時報記者表示，新“國九條”以及相關監管政策對公司分紅、財務真實度、退市標準等方面做出了重點指導和規定，長期看有利于促進權益市場的高質量發展、提升股市整體估值。
多元化退市局面形成
在交易類、財務類、重大違法類等多元化退市并重格局下，今年以來，A股市場常態化退市趨勢延續，優勝劣汰的市場環境進一步強化。
據證券時報記者統計，截至5月8日，A股市場今年來已有25家上市公司鎖定退市，其中，有10家公司因2023年年報業績未改善或被出具“非標”審計意見，觸及財務類退市情形鎖定退市，占比達到40%。
具體來看，*ST左江、*ST碳元（維權）、*ST商城3家公司因2023年凈利潤為負值且營業收入低于1億元并且公司2023年年報被審計機構出具“非標”審計意見，交易所擬終止公司股票上市交易。*ST同達、*ST太安、*ST中期、*ST園城（維權）4家公司因2023年年報被審計機構出具無法表示意見的審計報告，觸及財務類退市情形。*ST新紡（維權）因2023年年報被審計機構出具無法表示意見的審計報告并且2023年末的凈資產為負值，鎖定退市。*ST越博、*ST三盛則因公司未在法定期間內披露2023年年報，交易所擬決定終止公司股票上市交易。
*ST民控（維權）、*ST美盛（維權）、*ST美尚（維權）、ST中南、*ST世茂、*ST保力、ST星源、ST貴人、ST鴻達、*ST愛迪、*ST泛海、*ST柏龍、*ST華儀等13家公司因觸及或將觸及“連續20個交易日收盤價均低于1元”情形，鎖定了交易類退市情形，占比為52%。
此外，還有退市博天、新海退2家上市公司因多年年度報告存在虛假記載，觸及重大違法退市情形，公司股票已終止上市，占比約為8%。
從上述退市公司的情形可以看出，近年來，A股市場多元化的退市局面已形成，對于績差或存在多項風險的上市公司，正在被投資者“用腳投票”，市場生態持續優化。部分未被投資者“用腳投票”踢出市場的績差股票，在嚴格退市標準的情況下，也在加快從A股市場離場。
“監管部門不斷強化退市監管，將會對A股市場產生積極影響。這一舉措提高了市場的規范性和透明度，通過嚴格執行退市制度，淘汰掉財務不達標或存在重大違法行為的公司，有效維護了投資者利益和市場的公平性?！泵鳚赏顿Y基金經理胡墨晗向證券時報記者表示，強化退市監管還促進了市場的優勝劣汰機制，鼓勵優質企業留在市場，推動低效和問題企業退出，從而提升整個市場的質量和效率。
持續削減“殼”公司價值
隨著A股市場年報季的結束，近期又有多家公司進入風險警示板塊。
證券時報記者根據Wind數據不完全統計，今年以來，已有87家公司因財務指標未達標，或公司內部控制、持續經營存在問題，被實施風險警示（含*ST或ST，為表述方便，以下統稱ST公司）。其中，僅在5月6日當天就有近50家公司證券簡稱前 “披星戴帽”，而在4月30日，也就是年報披露的最后一天，數十家公司宣布停牌，提示將被實施退市風險警示或其他風險警示。
新進入ST板塊的公司，或因為內部控制、持續經營出現問題，諸如證通電子、永悅科技、英飛拓等由于內部控制存在重大缺陷而被審計機構出具了無法表示意見或者否定意見的內部控制審計報告；青海春天等公司由于審計機構對2023年財務報告出具了帶與持續經營相關的重大不確定性強調事項段的無保留意見類型的審計報告。
也有公司因為觸及退市風險警示，證券簡稱前 “披星戴帽”。例如，如銀江技術、天創時尚、上海易連等由于2023年年報被出具無法表示意見或否定意見的審計報告而被實施退市風險警示；合力泰、亞星客車、東方園林等因2023年度經審計凈資產為負值而觸發退市風險警示；威帝股份、恒力實業、龍津藥業等公司因2023年度經審計的凈利潤為負值且營業收入低于1億元被實施退市風險警示。
值得一提的是，新進入ST板塊的公司的股價近期接連大跌，其中，*ST保力已連續4個交易日20%跌停，*ST銀江（維權）已連續3個交易日20%跌停，*ST巴安（維權）在連續兩日20%跌停后，5月8日再跌16.79%。此外，*ST洪濤、ST富通、ST聯絡等多股已連續3個交易日5%跌停。
風險警示板塊持續大跌，隱含了市場對退市風險的擔憂，“殼”公司的價值不斷被削減。華輝創富投資總經理袁華明向證券時報記者表示，預計“空殼僵尸”企業的出清壓力還會加大，殼資源價值進一步降低，“炒殼”現象受到抑制，逐步消亡。
交易所相關負責人曾表示，未來，將對“殼”公司重大資產重組進行精細化監管，從嚴監管因缺乏持續經營能力進而觸及收入利潤指標被*ST的公司、瀕臨交易類退市指標的公司籌劃重大資產重組，嚴防違規“保殼”“炒殼”；對其他*ST、ST等公司重大資產重組提高現場檢查覆蓋面，切實把好標的資產質量關。
市場生態持續優化
今年4月12日，資本市場第三個“國九條”出臺。其中明確提出，加快形成應退盡退、及時出清的常態化退市格局。
證監會深入貫徹落實上述要求，配套發布《關于嚴格執行退市制度的意見》，滬深交易所同步修訂相關退市規則，完善財務類、重大違法類、規范類和交易類四類強制退市指標。
隨后，滬深交易所于4月30日正式發布相關退市規則。其中提到，在此前2年連續造假達到一定比例強制退市的基礎上，新增1年嚴重造假、3年及以上連續造假的情形，新增資金占用以及內部控制被出具無法表示意見或否定意見等退市標準等。
“在新‘國九條’的政策框架下，新制定的‘退市新規’將退市監管推向了一個新的高度，預計將對A股市場產生顯著影響。這些新規首先有助于提升上市公司整體質量，促進了市場的良性循環。特別是對于那些財務困難、經營效率低下、主業空心化或依賴于非常規手段維持上市地位的公司，新規將加大加快出清力度。這加強了市場紀律管理，提升了企業的合規性，迫使企業更加重視財務的穩健和透明度?！?排排網財富管理合伙人夏盛尹向證券時報記者表示。
在他看來，新規的實施有利于維護投資者的利益，收緊了財務類退市指標，降低退市門檻，增加強制退市情形，打擊惡性和長期財務造假，有利于保護投資者免受潛在財務風險的侵害。此外，新規促進了市場資源的合理配置，支持多元化退市渠道，更多違規、績差上市公司將觸及退市紅線加快出清，激勵投資者將資金投向具有更高潛力和效率的企業，從而推動資源向優質企業傾斜。
面對多元化的退市情況，胡墨晗表示，投資者在投資決策時，需要密切關注公司的財務健康狀況和合規性，避免投資那些可能觸發退市條件的高風險公司。投資者需要加強對市場規則的了解和重視，明白監管層嚴格執行退市制度的決心，進行理性、多元化的投資決策。
責任編輯：王涵
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