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　　凱萊英再與高瓴續寫前緣。

　　3月25日，凱萊英發布公告稱，子公司擬引入高瓴等外部投資者，合計增資不超過約25.34億元。

　　再度牽手高瓴！

　　凱萊英子公司擬引入外部投資者

　　3月25日晚間，凱萊英在公告中表示，為促進凱萊英醫藥集團大分子藥物、抗體偶聯藥物、細胞基因治療藥物以及mRNA藥物等在內的CDMO業務發展，滿足子公司上海凱萊英生物技術發展有限公司（以下簡稱“凱萊英生物”）后續資本性支出及運營支出的資金需求，公司、公司董事長HAO HONG先生、凱萊英生物技術發展、凱萊英生物擬與海河凱萊英基金、高瓴祈睿、珠海岱恒、凱萊同心共同簽署《投資協議》。

　　按照《投資協議》約定的條款與條件，各投資方在目標公司完成對凱萊英生物的全資收購后，對目標公司進行投資并認購目標公司的新增注冊資本。各投資方將按照《投資協議》約定分期向目標公司合計增資不超過約25.34億元人民幣，其中凱萊英醫藥對目標公司最大出資額為16.6億元人民幣，在各方均完成首筆增資交易后，凱萊英醫藥對目標公司的持股比例從100%變更為83%。本次交易構成關聯交易。

　　加碼CDMO領域

　　據公告，此次交易后，子公司上海凱萊英生物將獨家經營主營業務，即大分子藥物、抗體偶聯藥物、細胞基因治療藥物以及mRNA藥物等在內的合同研發生產服務。凱萊英生物和凱萊英醫藥承諾，根據增資收取的所得款項將全部用作目標集團的主營業務營運及各訂約方商定的其他用途。

　　本次交易定價經交易各方協商確定，價格公允，不存在損害中小投資者利益的情形。本次增資完成后，目標公司董事會由3位董事組成，其中凱萊英醫藥提名兩名董事，高瓴提名一名董事，董事長1人由凱萊英醫藥提名董事擔任，副董事長1人由高瓴提名董事擔任。

　　凱萊英還在公告中提到，保證方將盡最大努力促使目標公司在2026年12月31日前實現合格首次公開發行，包括盡最大努力促使目標公司按照主營業務范圍于上述日期前滿足上市條件。

　　凱萊英表示，公司攜手高瓴和海河凱萊英基金，各方擬共同出資將目標公司打造成為全球生物藥及先進療法合同研發生產服務（CDMO）領域的領軍企業，以高水平一站式的專業化研發生產服務，撬動迅速增長的海內外生物藥及先進療法CDMO市場。目標公司未來將定位成為凱萊英醫藥集團中包括大分子藥物、抗體偶聯藥物、細胞基因治療藥物以及mRNA藥物等在內的獨家合同研發生產服務（CDMO）企業。各方也將依托各自領域的資源優勢在行業生態領域以及資本市場領域展開全面深入的戰略合作。

　　本次目標公司通過增資擴股方式引入外部投資者，符合其未來發展戰略。本次增資有利于增強其資金實力，滿足其后續資本性支出及運營支出的資金需求，提升其整體競爭力，促進公司CDMO業務的發展。本次交易不會影響公司合并報表范圍，交易完成后，凱萊英醫藥仍是凱萊英生物技術發展的控股股東。本次交易亦不會對公司財務及經營狀況產生重大不利影響。

　　高瓴資本曾斥資10億入股凱萊英

　　在醫藥領域布局已久

　　“明星機構”高瓴資本與凱萊英的淵源可以追溯至2020年。2020年10月，高瓴資本曾斥資10億元強勢入股凱萊英。根據公告顯示，凱萊英非公開發行新增股份1017.87萬股，募資金額23.11億元。發行對象共有9家，其中高瓴資本獲配440.53萬股，獲配金額約10億元。

　　而彼時的凱萊英身處CDMO行業的高速增長期，公司業績連續7年保持增長。高瓴資本創始人張磊也曾公開表示，作為凱萊英的長期支持者，將繼續推動提升凱萊英服務創新藥公司的廣度和深度。

　　值得注意的是，高瓴資本近年來不斷在凱萊英股東席位中進進出出。在2020年第三季度，高瓴投資管理有限公司新進成為凱萊英的第九大流通股東，不過在2020年年末，卻消失在前十大流通股東之列。2021年二季度末，高瓴資本管理有限公司再度出現在視野之中，新進成為凱萊英的第六大流通股東，持股數量達220.27萬股，持股占比0.95%。僅一個季度后，高瓴資本再度減持離場。

　　作為全球頂尖的投資機構之一，高瓴大約在 2012 年進入醫藥醫療、大健康領域，并在多條賽道投入重金，投資龍頭企業。在創新藥領域，投資額超過200億元，布局了百濟、恒瑞、君實、信達四大藥企；在醫療器械領域，先后投資沛嘉醫療和啟明醫療，定增微創醫療；甚至在醫藥研發和生產外包服務這個小眾領域，也重資入股凱萊英和泰格醫藥這兩家國內 CDMO 和臨床 CRO 領域的龍頭。

　　據IT桔子數據統計，高瓴無論是在投資總額還是投資數量上，醫療健康領域都占據高瓴資本最重要的位置。

　　張磊多次在公開場合透露，高瓴資本堅定看好中國在生物醫療和互聯網科技領域的發展前景。高瓴在大健康、大醫療的總投資額超越1200億，同時在生物醫藥領域中的CRO/CDMO賽道布局已久。

　　公開資料顯示，CDMO即定制研發生產機構，主要為藥企及生物技術公司提供臨床新藥工藝開發和制備，以及已上市藥物工藝優化和規模化生產服務的機構，包括臨床前和臨床試驗研究用藥的生產、以及商業化藥品生產。

　　凱萊英再簽大額新訂單

　　未來業績增長可期

　　在經營狀況方面，凱萊英年內業績增長強勁，頻簽大額訂單。2022年2月20日，凱萊英發布簽訂日常經營重大合同公告：近日公司全資子公司吉林凱萊英醫藥化學有限公司與客戶簽訂了相關產品新一批的《供貨合同》，本次合同金額折合人民幣約35.42億元，合同供貨時間為2022年。

　　民生證券指出，三個月時間內，凱萊英簽訂了3項重大訂單，均為小分子化學創新藥CDMO，凸顯國際第一梯隊CDMO硬實力。此外，兩地生產基地新產能交付啟動，產能釋放全面提速。小分子和新興業務雙輪驅動高增長，同時加碼海外戰略布局公司保持小分子CDMO全球領先地位，訂單和產能增長態勢強勁；同時，也在快速推進化學大分子、生物大分子CDMO、制劑、臨床CRO等新興業務板塊發展。

　　華西證券認為，公司已深耕小分子CDMO領域20多年，建立了擁有接近3000名科學家及工程師的世界頂級研發平臺，同時公司2020年以來升級組建了工藝科學中心、連續科學技術中心、生物合成技術研發中心和智能制造技術中心四大技術平臺，用于各類技術的研發和儲備，支撐凱萊英的CDMO+服務能力的持續提升、為公司在研管線實現持續賦能。展望未來3年，考慮到持續深耕大客戶和加速開拓長尾客戶帶來的訂單增量，以及疊加資本開支加速帶來供給端加速，我們整體判斷公司業績將實現加速增長的趨勢。

　　今年以來，受多重因素影響，凱萊英的股價一改此前的暴漲模式，表現疲軟。年內該股已經累計跌近20%，市值也早已跌破千億。截至目前，該股報351元，總市值為899億元。

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責任編輯：王涵