來源：投資快報

　　記者 張裕（發自投資快報）

　　多家上市銀行近日公布的業績靚麗。機構分析指出，隨著2021年報的披露，銀行板塊的行情或將進一步催化。再加上目前銀行板塊估值水平處于歷史絕對低位，安全邊際充分。此外，穩增長政策的逐步落地有望對銀行基本面構成支撐。

　　銀行股業績靚麗

　　3月25日晚間，光大銀行（601818）發布的2021年度報告顯示，該行全年實現營業收入1527.51億元，同比增長7.14%；凈利潤436.39億元，同比增長15.06%，增幅穩定，收入利潤結構進一步得到優化；不良貸款額413.66億元，不良貸款率1.25%，持續保持“雙降”，撥備覆蓋率187.02%，比上年末增加4.31個百分點，資產質量進一步提升。

　　此前一天，興業銀行（601166）發布2021年業績報告，向市場交出了一份規模、質量、效益協調發展的年度答卷。報告顯示，該行總資產達8.60萬億元，較年初增長8.98%；實現營業收入2212.36億元，同比增長8.91%；凈利潤826.80億元，同比增長24.10%；不良率較年初繼續下降0.15個百分點至1.10%。

　　天風證券認為，公司前瞻性挖掘市場機遇，持續賦能“綠色銀行、財富銀行、投資銀行”三張金色名片。尤其是綠色銀行發展勢頭良好，不僅新發貸款利率高于對公整體，且不良率僅0.49%。公司在把握綠色金融契機方面先發優勢明顯，未來業績增長保持樂觀，預計2022-2024年歸母凈利潤同比增長17.15%、13.77%和13.09%，給予2022年目標價32.03元。

　　事實上，已披露的7份上市銀行年報均表現不錯。其中，平安銀行2021年營業收入和凈利潤均實現了兩位數的增長。2021年度平安銀行實現營業收入1693.83億元，同比增長10.3%；實現歸母凈利潤363.36億元，同比增長25.6%。凈利潤增幅最低的交通銀行，2021年實現營業收入2693.90億元，同比增長9.42%；凈利潤875.81億元，同比增長11.89%。

　　業內人士指出，在基數效應影響和經濟穩步恢復下，銀行業經營效益穩中向好，營收及利潤實現修復性增長。上市銀行三季報顯示，2021年前三季度41家上市銀行營收合計4.4萬億元，同比增長8.2%，增速較上年同期和上半年分別上升2.9個和2.3個百分點；凈利潤合計1.5萬億元，同比增長13.9%，已連續5個季度上升。

　　機構認為，隨著2021年報的披露，銀行板塊行情或將進一步催化。目前從各大銀行披露的業績情況看，多數銀行表現亮眼，再加上近日金融委召開專題會議提振市場信心，穩定了預期?！胺€增長”背景下，銀行股投資價值將逐漸顯現。平安證券稱，目前銀行板塊估值水平處于歷史絕對低位，安全邊際充分，看好板塊的估值修復機會。

　　再有銀行出手“護盤”

　　3月23日，廈門銀行（601187）發布公告稱，公司A股股票已連續20個交易日收盤價低于最近一期經審計的每股凈資產（6.78元），達到觸發穩定股價措施啟動條件。公司將在2022年4月8日前召開董事會，制定并公告穩定股價的具體措施。

　　數據顯示，自2月8日大幅上漲5.44%至7.17元/股后，廈門銀行股價便呈現波動下跌態勢。3月16日，該行股價更是在盤中一度創下5.81元的歷史新低，隨后有小幅回升。最新數據顯示，截至3月25日收盤，廈門銀行報6.16元/股，此時較2020年12月出現的歷史最高價15.17元/股，已下跌59.4%左右。

　　《投資快報》記者留意到，廈門銀行是今年以來繼浙商銀行（601916）、渝農商行（601077）、重慶銀行（601963）后，第四家出手“護盤”的銀行。

　　Wind數據顯示，截至3月25日收盤，A股42家上市銀行中有35家股價跌破每股凈資產，“破凈”銀行股數占比達83.3%。光大銀行宏觀分析師周茂華表示，這主要是板塊整體走勢欠佳。近來受海外疫情、國際地緣局勢、發達經濟體政策轉向等不確定因素影響，全球市場表現動蕩，國內銀行等金融板塊同樣受到不小拖累。

　　財信證券研究報大周期中心總監周策認為，隨著穩增長的政策持續發力，各地房地產融資政策邊際放松，銀行業務擴張積極信號頻發。同時，銀行披露的業績及業績快報顯示，銀行業績穩健增長，資產質量繼續改善，估值有望抬升。

　　機構建議三條主線進行配置

　　“當前銀行股估值普遍低于其他行業，在歷史上也處于估值最低水平附近，積極的財政政策與穩健的貨幣政策將成為銀行業下階段表現的雙重動力來源，隨著銀行業上市公司2021年報的逐步披露，成長性較高、資產優質、業務護城河較深的相關個股有望得到更多的市場關注?！敝朽]證券分析師魏大朋指出。

　　長城證券認為，今年穩增長、寬信用環境有利于銀行基本面保持穩定，前兩月上市銀行業績保持較快增長、資產質量穩定，目前板塊估值處于歷史低位，頭部銀行亦深度回調至近幾年估值低位，繼續重點推薦平安銀行（000001）、寧波銀行（002142）、常熟銀行（601128）、郵儲銀行（601658）。

　　招商證券繼續積極看多銀行板塊，主推估值較低、業績靚麗、發力財富管理的優質銀行：江蘇銀行（600919）、南京銀行（601009）、寧波銀行、杭州銀行（600926）、常熟銀行、興業銀行（601166）、成都銀行（601838）及平安銀行等。

　　山西證券則建議從三條主線進行配置：一是估值低、網點布局完善、負債端優勢明顯的大行如郵儲銀行；二是業務模式、客戶結構護城河較高，具備長期增長動力的優質銀行如平安銀行、招商銀行（600036）和興業銀行；三是區域經濟實力強、戰略清晰，發展速度較快的區域性城農商行如成都銀行、江蘇銀行、寧波銀行、南京銀行、長沙銀行（601577）等。

　　在東興證券看來，當前銀行板塊僅0.59倍靜態PB估值，處歷史低位。寬信用政策持續發力，銀行板塊估值修復行情值得期待，建議優選財富管理領域具備客戶基礎、銷售渠道、產品服務體系先發優勢的銀行（招商銀行、平安銀行）、具備區位優勢且體制機制較市場化的優質中小銀行（寧波銀行、常熟銀行等）。

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責任編輯：張文