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　　中國基金報 泰勒

　　“限電”、“停產”等成為近期市場各方關注焦點。在上半年“雙控”目標完成情況出爐后，各地更加快了步伐推進能耗“雙控”舉措，近期多地能耗“雙控”趨嚴，紡織、鋼鐵等行業企業出現限產停產現象。

　　而近日，不僅工業用電，連民間用電也被拉閘了，#東北限電#也在社交網絡上刷屏。

　　廣東發布用電節電倡議書

　　東北限電突然刷屏

　　近日，東三省在用電高峰時段部分拉閘限電，不少網友在微博吐槽。

　　一份國網沈陽供電公司的通知顯示，近期，受聯絡線凈受能力下降、煤電價格居高不下導致發電廠出力下降等因素影響，遼寧電網供需形勢趨緊，短時間內存在電力供應缺口。

　　為緩解電力供需緊缺壓力，保障全社會安全可靠供電，最大限度降低電力緊缺對社會、對客戶造成的影響，根據國家《有序用電管理辦法》，經省工信廳批準，23日已對遼寧地區實施有序用電。

　　執行有序用電后仍存在電力缺口，根據《電網調度管理條例》，將按照《遼寧省2021年度電網事故拉閘序位表》（遼工信電力[2021]171號）對遼寧地區14個市實施事故拉閘限電。

　　供電企業將全力保障居民生活、醫院、學校、廣播、電視、電信、交通樞紐等涉及公眾利益和國家安全的重要用戶用電。

　　有另外一份文件顯示，近期，受全國電煤供應緊張，機組發電出力受限影響，造成我省9月23、24日多地市、縣區緊急拉閘限電，為保證電雙安全穩定運行，避免造成我省電網大面積停電，公司按照要求，省發改委經報請省政府同意為保證電網的持續穩定運行，省電力調度中心近期開始有序用電和限電。

　　在此，請全市電力客戶能充分認識和理解有序用電的必要性和緊迫性，節約用電、錯峰用電。特別是大型生產加工企業必須嚴格按照有序用電工作方案的執行錯峰用電，盡可能保證居民生活等重要客戶的用電需求，以緩解電力供需的緊張局面。

　　由于停送電時間按照省電力調度中心指令執行，無法做出提前預判，請全市電力客戶提前做好限電準備。在有序供電期間，給涉及限電的客戶帶來的不便，我們深表歉意，望廣大電力客戶理解和支持！

　　據新京報報道，國家電網客服工作人員表示，實際上，東北地區已經首先對非居民執行了有序用電，但是在執行后仍存在電力缺口，目前整個電網有崩潰的危險，才采取了對居民限電的措施。電力供需緊張情況緩解后，會優先恢復居民用電，但目前時間未知。

　　而今天，廣東省能源局和廣東電網有限責任公司聯合發布《致全省電力用戶有序用電、節約用電倡議書》。倡議書要求全省各級黨政機關、事業單位率先垂范，帶頭踐行綠色節能辦公，空調制冷溫度設置不低于26℃，空調運行期間保持門窗關閉，非工作時段空調等辦公設備電源處于關閉狀態，辦公場所3層樓及以下停止使用電梯；倡議全省工、商業企業積極參與節約用電，支持配合有序用電實施。同時鼓勵廣大市民采取適度節約、綠色低碳的家庭生活方式，居家照明盡量利用自然光，少開長明燈，鼓勵空調設置溫度不低于26℃。

　　為什么近期限電這么厲害？

　　限電、停產，正在席卷包括江蘇、浙江、山東、廣西、云南等在內的至少10余個省份。

　　近日國家發改委在例行新聞發布會上對9個省、區直接點名，指出青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9地上半年能耗強度同比不降反升。9月16日，《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》出爐，政策再加碼。

　　在“能耗雙控”目標的壓力下，部分地區宣布嚴控能耗，實行用電降負荷，在確保安全的前提下，對重點用能企業限電限產。

　　另據多家地方供電公司的通告，電煤供需矛盾加劇也是當地電網供需形勢趨緊的重要原因。

　　“目前，5500大卡動力煤長協價已超1000元/噸，市場煤價格超1400元/噸，電廠每發一度電，虧損都在加劇，部分火電企業出力不得不下降?！币晃恢胁康貐^大型電力企業負責人表示。

　　一位電力系統人士表示，確實已經出現了一些發電廠越發電越虧損的情況，發電廠不愿意虧本發售電，積極電力供應缺口擴大。

　　從9月22日晚上起，多家A股上市公司先后發出公告稱，由于供電緊張，為響應當地“能耗雙控”的要求，上市公司本身或旗下子公司的生產線臨時停產。

　　9月22日，西大門稱，浙江省近日對轄區內重點用能企業實行用電降負荷，對重點用能企業實施停產，預計將停產至9月30日，公司目前被迫停產，預計影響遮陽面料產量約11.54萬平方米/日。具體影響效益情況暫時無法準確預計。

　　主營紡織品印染加工業務的迎豐股份也公告稱，根據相關要求，迎豐股份于9月22日至9月30日期間臨時停產。停產期間，公司將做好設備檢修和保養、員工安排等相關工作，同時隨時做好復產的原料、人員等相關準備工作。“本次臨時停產期間的產能約占公司全年總產能的3%，不會對公司全年總產量和正常生產經營活動產生重大影響”。

　　南京化纖（600889，SH）稱，受江蘇省電力供應緊張的影響，公司全資子公司江蘇金羚纖維素纖維有限公司于9月22日臨時停產，預計于10月上旬恢復生產

　　*ST澄星、天原股份、神火股份、云鋁股份先后就限電影響發布公告。

　　據*ST澄星9月23日公告消息，公司受云南黃磷生產管控影響，因無可供滿足生產使用的電量，公司的江陰工廠、宣威工廠、彌勒工廠、欽州工廠于今年9月23日起開始停產，江陰工廠預計于今年10月12日左右恢復生產，欽州工廠預計于今年9月30日左右恢復生產，而工廠目前暫時無法預估恢復生產時間。

　　據天原股份9月23日公告消息，公司在云南區域內的電石基地——水富金明化工有限責任公司已階段性停產；大關天達化工有限公司、云南天力煤化有限公司分別按一條生產線安排生產。公司方面預計，如該政策持續執行，將導致公司電石產量減少約2.5萬噸/月。

　　據神火股份近日公告消息，公司上半年以來已收到限電限產波及。公告中指出，自今年5月10日以來，由于電力供應緊張，云南電網對省內電解鋁企業實施有序供電。因此，公司控股子公司云南神火鋁業有限公司供用電總負荷大幅降低，被迫陸續停運20萬噸，在產產能降至55萬噸，二系列三段15萬噸也未能如期啟動。

　　從具體行業來看，受到“雙限”政策影響較大的行業包括但不限于鋼鐵、電解鋁、水泥、化工化纖四大行業，這些行業的主要特征是高耗電+高碳排，采取的措施包括直接停產、削減產能（20%-90%不等）、錯峰生產、分時段限電、削減用電優惠等。

　　中金公司研報分析稱，這一輪限電限產政策提出的背景是我國碳排放壓力仍然較大，橫縱向對比均處于高位。從2021年年初以來的碳排放量來看，我國與美歐相比碳排放量級高出了15000-20000百萬噸（圖1），從我國自身歷史數據角度出發，同比來看今年與2020年復產復工后碳排放量對比處于穩定高位（圖2），而這個高位是2020年10月后通過投資、生產來拉動經濟增長的延續。在此狀況下，我國碳排放壓力較大，年度環保減排任務仍然較重。

　　圖表1：我國全球碳排放量高于美國和歐盟

　　圖表2：我國上半年碳排放量高于去年同期

　　從8月17日發改委披露的2021年上半年全國各省份、自治區能耗雙控目標完成晴雨表來看，整體“能耗雙控”完成情況并不樂觀，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9省能耗強度不降反升，被歸為一級預警，浙江、河南、甘肅、四川、安徽、貴州、山西、黑龍江、遼寧、江西10個省份能耗強度降低率不及該省規劃，被歸為二級預警。

　　在計入統計的31個省和自治區中，只有10個省份在上半年中，能耗強度和能源消費總量兩個維度的控制均進展良好、達到目標（圖3）。

　　圖表3：各省市能耗雙控目標完成情況

　　今年7月以來，我國煤炭呈現出供需錯配現狀。從供給角度來看，煤炭市場供給受到國際關系與海外疫情的影響，呈現出進口量減價增的狀況，我國重要的兩個煤炭進口國，澳大利亞今年與我國外貿往來有所減少，而蒙古國則由于疫情反復，導致關口暫時封閉管控。兩國因素的疊加導致我國煤炭進口數量遠低于往年同期，進口價格也快速上漲，直接影響到部分地區煤炭供給。而從需求端出發，煤炭需求保持旺盛，港口庫存持續下行（圖5），需求端改善較為明顯。因此，在供求不足，需求旺盛的情況下，我國煤炭市場整體供需錯配壓力較大。

　　圖表5：煤炭港口庫存持續下行

　　資料來源：萬得資訊，中金公司研究部

　　而電力，尤其是火電作為煤炭重要的下游行業，受到了嚴重影響，高生產成本壓縮了火電的供給；而另一方面，今年水電產量受到干旱天氣影響同比顯著下降（圖6），我國雖然目前仍然是火電主導，但在煤炭供應偏緊，火電產量受限的情況下，水電產量的供應不足進一步加劇了能源緊張的問題，多地為避免能源供應不足影響民生，開始出臺限產限電措施。

　　圖表6：水電發電量大幅下滑

　　資料來源：萬得資訊，中金公司研究部

　　第十三屆全國政協經濟委員會副主任、中國發展研究基金會副理事長劉世錦在近日的公開演講中表示，中國實現碳達峰、碳中和的目標，現階段采取的還是從上到下、層層分解任務目標，用行政性手段來實施，在相當長一段時間，還沒有很好的替代性辦法。這種辦法的優點是短期內行動比較快，也會取得明顯的成效，但指標分配不合理、激勵不足、搭便車、經濟平衡性較差等問題或難避免。

　　劉世錦強調，要防止降碳被濫用，成為行政性不當干預的另外一種借口，嚴重影響生產生活的正常運行。實現碳達峰、碳中和目標，關鍵是用綠色技術替代傳統技術，是要減少碳排放，而不是減少生產能力，更不是在不具備綠色技術的情況下，人為地打亂正常的供求秩序。

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責任編輯：馮體煒