原標(biāo)題：“妖股”仁東控股（維權(quán)）被立案調(diào)查，市值蒸發(fā)270億元，14家券商踩雷

　　來源：獨(dú)角金融

　　“妖股”仁東控股（002647.SZ）去年曾一度暴漲近300%，又經(jīng)歷14個(gè)跌停，市值一度蒸發(fā)超270億。而背后是融資客爆倉(cāng)血本無歸，還將十余家券商拖下水。

　　今年5月，證監(jiān)會(huì)因景華涉嫌操縱“仁東控股”，給予其行政處罰事先告知書，并處以500萬元罰款。

　　因涉嫌信披違法違規(guī)，仁東控股現(xiàn)又遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

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　　“年度最強(qiáng)絞肉機(jī)”

　　涉嫌信披違規(guī)被立案調(diào)查

　　7月14日晚間，仁東控股發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。

　　對(duì)于本次的調(diào)查原因，仁東控股并沒有給出具體答復(fù)，僅是表述為涉嫌信息披露違法違規(guī)。不過，據(jù)仁東控股7月13日的一份減持公告內(nèi)容，2020年12月17日至2021年6月8日期間，仁東信息及仁東天津以集中競(jìng)價(jià)交易及大宗交易方式已累計(jì)減持7571.38萬股公司股份，占公司總股本的13.52%。

　　而且，仁東控股承認(rèn)上述減持事項(xiàng)存在未按照規(guī)定在預(yù)披露計(jì)劃披露之日起15個(gè)交易日后實(shí)施情況，存在超比例減持的情況，違反了證券法等法律、法規(guī)及規(guī)范性文件所規(guī)定。

　　受立案調(diào)查消息影響，7月16日、17日早盤，仁東控股開盤即一字跌停，截至7月16日，報(bào)收8.52元/股，市值47.71億元。

　　2020年11月，仁東控股被曝出資金緊張、貸款逾期等負(fù)面消息，股價(jià)經(jīng)歷14個(gè)跌停板，從11月20日的高點(diǎn)64.72元/股，至2月9日的低點(diǎn)6.98元/股，市值縮水約九成。

　　如今，仁東控股再次上演連續(xù)跌停態(tài)勢(shì)，投資者該如何挽回?fù)p失？

　　上海漢聯(lián)律師事務(wù)所宋一欣律師認(rèn)為，雖不能確定證監(jiān)會(huì)調(diào)查的具體原因，但一旦立案調(diào)查，權(quán)益受損的證券投資者就可以進(jìn)行索賠。仁東控股案的索賠條件為：2021年7月15日前買入仁東控股股票或債券等證券市場(chǎng)公開發(fā)行產(chǎn)品，并在2021年7月15日及之后賣出或繼續(xù)持有的受損投資者。

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　　仁東股民穿倉(cāng)

　　波及十余家券商？

　　去年12月9日，深交所曾緊急叫停融資買入仁東控股。

　　據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2020年12月11日，仁東控股的融資余額高達(dá)30億元，最高峰為11月6日的34億元。這也意味著有30多億融資盤被困，無法流通。所謂的融資盤，即股民向有兩融業(yè)務(wù)資格的券商支付一定押金，借錢加杠桿炒股。

　　在11月的暴跌之前，仁東控股的股價(jià)大部分時(shí)間維持在55元/股到64元/股之間，10月到11月之間，約新增1億多資金融資進(jìn)入仁東控股。按60元/股的融資買入價(jià)格粗略估算，大約經(jīng)過7個(gè)跌停板，融資盤股民就會(huì)虧光本金還倒欠券商錢。

　　與用自有資金炒仁東的股民相比，融資買入的顯然“出逃”意向和壓力更大，這也成為仁東股價(jià)“壯烈”走勢(shì)的原因之一。不少配資炒股的股民就是因?yàn)樽杂匈Y金有限，隨著融資炒股穿倉(cāng)，部分穿倉(cāng)股民可能無法及時(shí)還上倒欠券商的錢，券商也會(huì)成為“間接受害者”。

　　市場(chǎng)有聲音說，隨著仁東控股的爆倉(cāng)，受影響最大的一家券商有近10億的融資盤。此外，還有多家券商展開兩融業(yè)務(wù)內(nèi)部自查。

　　誰可能是那家有10億仁東控股融資盤的券商？

　　Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，自2019年至今，約有14家券商將仁東控股納入兩融標(biāo)的，包括招商證券、山西證券、中信證券、華泰證券、國(guó)元證券等等。其中，國(guó)融證券給出的融資保證金比例（投資者融資買入證券時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例）僅為45%，其它有數(shù)據(jù)可尋的券商均為100%。

　　一位資深券商從業(yè)人士告訴獨(dú)角金融，融資保證金比例越低，意味著同樣的保證金可以融到更多資金，杠桿越高對(duì)券商來說風(fēng)險(xiǎn)越大。45%的比例算是比較低的。

　　此外，仁東控股的多位股東也是融資炒股股民。

　　仁東控股在2020年三季報(bào)中披露，仁東信息持有仁東控股23.49%股份，其中0.4億股股票在五礦證券“客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”（即兩融賬戶）中；仁東天津持有的510萬股仁東控股股票在中信建投兩融賬戶；另外還有四位股東的480萬、788萬、690萬、448萬股股票分別在五礦證券、申萬宏源、申萬宏源、光大證券中。

　　上述股東在五礦證券的兩融賬戶仁東控股股票數(shù)量最多。

　　之后，國(guó)融證券、華寶證券、中信證券曾有融資標(biāo)的調(diào)出記錄。

　　2020年報(bào)顯示，除仁東信息持有仁東控股22.49%股份，其中0.3億股股票在五礦證券兩融賬戶中；張坤持有的125萬股仁東控股股票在國(guó)元證券兩融賬戶，為四季度新晉股東，而三季度在五礦證券、申萬宏源、光大證券兩融賬戶的股票已經(jīng)不見蹤影。

　　巧合的是，今年年初，仁東控股又上演了另一段“傳奇”。從2021年2月18日拉出第一個(gè)漲停開始，仁東控股在短短的13個(gè)交易日里漲幅就超過了140%。3月5日收盤后，深交所對(duì)仁東控股下發(fā)了關(guān)注函。

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　　靠?jī)扇跇I(yè)務(wù)安全賺錢

　　是門技術(shù)活

　　對(duì)于券商來說，與傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相比，融資融券業(yè)務(wù)的利潤(rùn)更為豐厚。尤其是隨著近年兩融市場(chǎng)情緒的高漲，兩融業(yè)務(wù)已經(jīng)成為券商的重要收入來源。

　　此外，去年以來多家券商通過定增、配股、發(fā)債等方式補(bǔ)充資金用來發(fā)力兩融業(yè)務(wù)。

　　但收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，尤其是近來頻現(xiàn)多只個(gè)股閃崩，極為考驗(yàn)券商兩融業(yè)務(wù)的展業(yè)風(fēng)控能力。

　　來源：野馬制圖

　　對(duì)此，知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家皮海洲表示，雖然兩融業(yè)務(wù)是券商收入的重要來源，但兩融業(yè)務(wù)也應(yīng)該有所為有所不為，而不能為了盈利，而置市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)于不顧，甚至放大市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，將投資者推向巨大的風(fēng)險(xiǎn)之中。

　　同時(shí)，皮海洲也對(duì)券商兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防控工作提出一些建議：

首先，對(duì)于業(yè)績(jī)變臉，尤其是業(yè)績(jī)虧損的公司，應(yīng)暫停其股票融資買入業(yè)務(wù)。畢竟業(yè)績(jī)虧損公司，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，融資買入更大的可能是加劇投資者的虧損。

其次，對(duì)于一定時(shí)期內(nèi)，股價(jià)上漲超過100%的公司，可將融資買入杠桿縮減一半，股價(jià)上漲達(dá)到200%的公司，則可暫停其股票的融資買入業(yè)務(wù)，以此規(guī)避股價(jià)大幅上漲帶給兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

其三，對(duì)于股票市盈率（動(dòng)態(tài)）高企的公司，同樣也需要防范兩融業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，當(dāng)公司基本面出現(xiàn)重大利空時(shí)，比如，公司債券到期不能兌付、公司貸款逾期不能償還、公司董事長(zhǎng)失聯(lián)或被抓等，這類公司的融資買入業(yè)務(wù)也應(yīng)第一時(shí)間叫停，避免融資買入擴(kuò)大這類股票的投資風(fēng)險(xiǎn)，及給投資者帶來不必要的損失。

　　獨(dú)角金融（ID：uni-fin）發(fā)現(xiàn)，此前曾多次出現(xiàn)股民融資炒股穿倉(cāng)倒欠券商錢。

　　2015年到2017年期間，年過70歲的周姓股民向江海證券融資300多萬買入ST中安（維權(quán)），結(jié)果遭遇連續(xù)17個(gè)跌停，周某賠了自己的本金還倒欠江海證券近百萬融資本金，江海證券將周某訴至法庭。

　　江海證券贏了官司，但并沒能拿到足額款項(xiàng)。周某成為“負(fù)翁”，被查封、凍結(jié)了相關(guān)資產(chǎn)，還收到限消令。

　　2019年2月，銀河證券曾發(fā)布公告稱，公司一兩融客戶業(yè)務(wù)違約，被強(qiáng)平后仍欠券商6500萬。銀河證券決定進(jìn)入司法程序索要欠款。

　　2018年、2019年，受市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)影響，兩融業(yè)務(wù)也成為部分券商的業(yè)績(jī)“拖油瓶”。

　　行情好的時(shí)候，兩融業(yè)務(wù)讓券商、股民雙豐收；行情不好或運(yùn)氣不好，遇到類似仁東控股這樣的極端情況，很可能導(dǎo)致股民、券商“雙輸”的局面。股民要理性投資，券商同樣需要提高風(fēng)控意識(shí)。你身邊有沒有融資炒股爆倉(cāng)的案例？后續(xù)是如何解決的？

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責(zé)任編輯：張書瑗