【硬核研報】磷資源已成戰略性資源！磷酸鐵鋰重回鋰電正極材料主流，需求量持續超預期背景下，這些磷化工產業鏈龍頭有望持續受益（名單）
兩部門聯手發布重磅利好！IPv6頂層設計規劃出爐！概念股要嗨？3只個股最受益（名單）
阿爾法工場研究院
從七大維度深度分析中國鋰鹽上市公司的投資機會。
文 | 斯卡納貝
01 投資鋰鹽行業的三個必備圖
1、鋰輝石轉換為鋰精礦的流程示意圖
（1）鋰精礦可分為2種，分別是化學級鋰精礦和技術級鋰精礦。
（2）技術級鋰精礦主要用于玻璃和陶瓷工業中作為添加劑，化學級鋰精礦主要用于生產碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰化合物。
2、鋰精礦轉換為鋰鹽商品的流程示意圖
3、鋰電池行業的產業鏈
02 鋰周期比較研究選擇公司的原因分析
2、排除的原因：
（1）天華超凈和川能動力：年報未公布具體的數據。
（2）中礦資源：鋰鹽銷售數據包含東鵬新材的氟化鋰數據，碳酸鋰的數據未單獨披露。
3、鋰精礦企業，只有2家企業有單獨披露數據，分別是天齊鋰業和融捷股份。本文的鋰鹽指的是鋰加工行業，是不包含鋰精礦的數據。
（1）本文融捷股份單獨括號備注指的只有四川長和華鋰，是不包含融達鋰業的鋰精礦的數據。
（2）本文天齊鋰業的鋰鹽數據，是不包含鋰精礦的數據。
03 生產量的排名及同比分析
1、鋰鹽的生產量指標的含義：代表上市公司的及時交付產品和正常生產的能力。
2、2020年度鋰鹽的生產量排名如下：
3、鋰鹽生產量同比增長率排名：
4、鋰鹽生產量指標的點評：重點關注增長率前二名的企業
（1）永興材料：國內第一家鋰云母提鋰企業，布局3年終于有成果，未來值得重點關注，自去年11月18日，CCTV2央視財經頻道報道后開始開掛，3倍多上漲，也是機構重點配置的公司。目前下游客戶有德方納米，廈鎢新能和湖南裕能，都是正極材料行業的前三名，證明鋰云母的技術是成熟的可靠的。贛鋒鋰業之前不認可甚至不屑，是錯誤的，之前有很多投資者都被贛鋒鋰業的調研公告誤導了，成本高質量不行等。
（2）藏格控股（維權）：布局3年，第一次開始有產量，間接說明了鹽湖提鋰技術已經取得重點突破。另外通過藍曉科技的年報披露，藏格項目4.7億裝置收入已完成安裝。
（3）西藏礦業旗下的白銀扎布耶鋰業：未公布具體生產數據。
04 銷量排名及同比分析
1、鋰鹽的銷售量指標的含義：代表下游客戶對上市公司產品的認可及上市公司的渠道開發能力。
2、2020年度鋰鹽的銷售量排名如下：
3、鋰鹽銷售量同比增長率排名：
4、鋰鹽銷售量指標的點評：重點關注銷售量同比增長率前三名的企業
（1）盛新鋰能：同時進入寧德時代和韓國LG化學供應鏈，競爭優勢明顯，值得重點關注。
（2）雅化集團：經過18個月的全方位的評審，1月1日開始進入特斯拉供應鏈，說明氫氧化鋰的技術獲得國外企業認可，下半年開始正式交付，未來股價創新高可期，也是機構鋰鹽類型的第三重倉票。
05 庫存量的排名及同比分析
1、鋰鹽的庫存量指標的含義：庫存量越高，代表上市公司的未來獲利能力越大。
2、2020年度鋰鹽的庫存量排名如下：
3、2020年度鋰鹽的庫存量同比增長率排名如下：
4、鋰鹽庫存量指標的點評：
（1）藏格控股：之前在生產量已經點評過了，未來值得重點關注。
（2）藍科鋰業和西藏礦業：未公布具體的庫存數據
06 銷售額排名及同比分析
1、鋰鹽的銷售額指標的含義：銷售額越高，代表上市公司的市場占有率越高。
2、2020年度鋰鹽的銷售額排名如下：
3、2020年度鋰鹽的銷售額同比增長率排名如下：
4、鋰鹽銷售額指標的點評：關注唯一一家全年同比增長率第一名的企業盛新鋰能。
07 鋰鹽產品毛利率排名及同比分析
1、鋰鹽產品的毛利率指標的含義：毛利率越高，代表上市公司的盈利能力越高。
2、2020年度鋰鹽產品的毛利率排名如下：
3、2020年度鋰鹽的毛利率同比排名如下：
4、鋰鹽產品毛利率指標的點評：唯一一家毛利率同比增長的企業只有雅化集團。
08 鋰鹽產品銷售占比排名及同比分析
1、鋰鹽產品的銷售占比指標的含義：銷售占比越高，代表鋰鹽漲價，對上市公司的凈利提升越高。
2、2020年度鋰鹽產品的銷售占比排名如下：
3、2020年度鋰鹽產品的銷售占比同比排名如下：
4、鋰鹽產品銷售占比指標的點評：
（1）盛新鋰能：唯一轉型100%鋰鹽企業，完全對標贛鋒鋰業和天齊鋰業。
（2）新進入企業：永興材料和藏格控股
09 鋰鹽銷售均價排名及同比分析
1、鋰鹽產品的銷售均價指標的含義：銷售均價越高，代表企業產品的競爭力，鋰鹽漲價，對上市公司的凈利提升越有利。
2、2020年度鋰鹽產品的銷售均價排名如下：
3、2020年度鋰鹽產品的銷售均價同比排名如下：
4、鋰鹽產品銷售均價指標的點評：
贛鋒鋰業銷售均價高的原因：氫氧化鋰銷售占比高，且都是以出口為主，所以價格最高。
責任編輯：陳悠然 SF104
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
