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　　原標題：拭目以待！全面降準后A股怎么走，六大券商最新預判出爐，后市仍繼續看多這一主線　　

　　再度經歷震蕩行情后，本周央行宣布降準的消息點燃了市場的情緒。面對此次降準后有望釋放的巨量流動性，A股后續市場行情將如何演繹無疑是各方關注的重點。

　　在多家券商看來，預計未來一個階段貨幣政策將維持中性偏寬松基調，此外受益風險評價下行持續、中報業績預告預喜率高等積極因素，后市拉升行情如箭在弦。配置上，成長主線依舊是布局重點，同時也建議關注部分低估值大金融與順周期的表現。

　　拉升行情或如箭在弦

　　對于此次降準，安信證券策略團隊認為，其主要作用是降低企業融資成本、彌補未來一段時間的流動性缺口、同時釋放更加“靈活”的貨幣政策信號，預計未來一個階段貨幣政策將維持中性偏寬松基調，但持續顯著寬松加碼也面臨制約。從整體上看，下半年A股市場整體還是震蕩市，結構性容忍高估值，但并不是顯著的估值擴張環境。

　　中信證券策略團隊認為，預計6月宏觀數據整體平穩，但結構性擾動有所增多，全面降準主要為應對階段性經濟擾動并防范金融風險；短期市場極致分化接近尾聲，7月中下旬或有階段性修正，但預計修正后成長制造板塊在中報季仍將主導市場，直至三季度末經濟復蘇節奏重新加快才會逆轉當前的市場分化格局。

　　國泰君安證券策略團隊認為，分母端看好后市的核心驅動，一方面風險評價下行驅動持續，另一方面未來伴隨通脹回落以及穩增長壓力，無風險利率下行將成為行情的核心驅動；分子端亦有助力，中報業績預告預喜率高，二季度盈利有望延續高增。往后看，拉升行情如箭在弦，當前正是買入賠率-勝率極佳時刻。

　　海通證券策略團隊給出了看好下半年行情的三大理由：一是宏觀流動性并不緊，而微觀流動性依舊充裕，未來居民資產配置轉向權益的趨勢仍將繼續；二是牛市的指數高點略提前于盈利指標高點，而本輪盈利回升周期在時間和空間上都沒走完，今年A股利潤增速存在向上超預期的可能；三是風險偏好顯示本輪牛市仍處在中后期，牛市沒走完。

　　開源證券策略團隊認為，降準未必帶來無風險利率的下降和股市流動性的全面提升，但信用結構調整下的全面降準可能會催化結構性的機遇。就本次降準而言，其意味著應對短期通脹目標的央行開始為能源轉型的長期通脹中樞上移作出政策調整，周期行業盈利能力中樞的上移將具有確定性。

　　粵開證券策略團隊認為，一方面經濟復蘇并不均衡疊加海外流動性收緊步伐漸行漸近，宏觀環境存在復雜多變的不確定性；另一方面貨幣政策在維持“穩字當頭”的基調下，更加重視結構性調整，此次超預期降準也扭轉市場對下半年流動性擔憂，打消市場對資金面的擔憂。通過近十年降準后市場表現來看，短期對市場情緒面或有提振作用。

　　繼續看多成長主線

　　后市配置方面，中信證券策略團隊繼續推薦新能源（鋰電及材料）、科技自主可控（MCU、電源管理、半導體設備和材料）、國防安全和智能制造（服務機器人、AIoT設備）的中長期主線，此外重點關注近期相對滯漲的軍工（航空發動機、軍隊信息化、軍工新材料及航空配套）、計算機（云服務、網絡安全、工業軟件）等行業。

　　安信證券策略團隊認為，在發現新的景氣成長板塊之前，整固期之后市場中期方向大概率依然將圍繞新能源、半導體、醫美、醫療等核心成長賽道進行演繹，同時在成長期高景氣行業的股票選擇中，進一步向中小盤延伸。

　　國泰君安證券策略團隊建議聚焦中報盈利，掘金科技成長。行業配置重點推薦：新能源的電池材料、動力電池、鋰電、光伏；電子高景氣的半導體；新興消費的醫美、化妝品以及汽車。

　　海通證券策略團隊認為，下半年以茅指數為代表的龍頭仍是較好配置，盈利增長快的智能制造更有彈性，建議從三個方向挖掘投資機會：一是信息技術的應用，包括人工智能、工業軟件、工業互聯網等領域；二是新能源技術的應用，包括智能汽車等領域；三是傳統制造技術改進與升級，包括智能家電、工業機器人等領域。

　　開源證券策略團隊推薦三條主線：一是化工（純堿、化纖、鈦白粉）、有色（銅、鋁）和電力；二是長期通脹中樞上移下的長期盈利改善價值修復的煤炭、鋼鐵；三是銀行、建筑、房地產、航空等。

　　粵開證券策略團隊建議下半年重點布局新能源、大科技為代表的成長股以及生物醫藥、大消費細分賽道的長期配置，同時關注部分低估值大金融與順周期的表現。

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責任編輯：馮體煒