“A股第一強莊”崩了？山西“德御系”的魔咒，內蒙富二代的嚴冬

　　作者| 王洪臣

　　來源 | 野馬財經

　　前“內蒙古首富”家族、“德御系”、香港資本玩家張永東、牛散景華……暗流涌動下，造就了仁東控股4年4易主的奇聞，也創造了6年30倍的“壯舉”，“A股第一強莊”之名流傳江湖。

　　如今，深交所連發兩份關注函，公司股價罕見連續3天跌停，“德御系”的魔咒，又要應驗了嗎？

　　2020年的這個冬天，對前“內蒙古首富”霍慶華家族來說，顯得格外寒冷。

　　目前，霍慶華夫婦均已被限制消費成為“老賴”，關系密切的家族二代霍東，則隨著國資退出仁東控股（002647.SZ），又一次被推上了風口浪尖。

　　他再次接手的仁東控股，目前已連續暴跌四天。11月27日第3次跌停，收盤價為43.87元/股，總市值降至245.6億元，周內暴跌30.8%。

　　國資撤退，4年來第4次易主

　　仁東控股的崩盤，開始于11月19日深交所下發的關注函。這是公司20天內收到的第2份“特別關心”。

　　11月25日，仁東控股發布公告，對關注函進行了回復。

　　公開信息顯示，2019年7月29日，仁東控股原控股股東仁東信息及一致行動人天津仁東、仁東科技、霍東曾與國資背景的海科金集團簽署股份委托管理協議，仁東信息、天津仁東與海科金集團簽署了一致行動協議。2019年11月15日，隨著協議正式生效，公司實控人由霍東變更為海科金集團。

　　圖片來源：仁東控股公告

　　但一年后，上述各方簽署《終止股份委托管理關系和一致行動關系的協議》，海科金集團不再擁有仁東信息持有的仁東控股1.19億股股份對應的表決權等股東權利。霍東在一年之后，再次成為仁東控股實控人。

　　4年中，這已是仁東控股第4次變更實控人。

　　在對深交所關注函的回復中，仁東控股稱，此次委托權到期不續約主要是因為國資背景的海科金集團入主仁東控股后，承諾提供不超過50億元的資金支持，但實際的支持力度十分有限，加之受各方面因素影響，上市公司與海科金集團合作進度低于預期。

　　對于10月30日受到問詢的海科金集團借款以及興業銀行3.5億元貸款逾期等問題，仁東控股稱，截至本年末，公司將分批次逐步償還完成上述借款。截至2020 年 11 月 20 日，公司已經償還0.8億元，還款來源主要是大股東仁東信息對公司的借款。

　　公告還顯示，截至2020年10月25日，仁東控股貨幣資金合計13.65億元，其中受限的貨幣資金13.14億元，未受限的貨幣資金0.51億元。而自9月30日起三個月內公司流動負債到期金額，已達到21.42億元。

　　所以，仁東控股在公告中直言，“不排除存在到期債務無法如期償付的風險。”

　　隨著國資離場，仁東控股已連續三個交易日（11月25日至11月27日）跌停，“A股第一強莊”的牛氣，正在面臨考驗。

　　6年30倍的“A股第一強莊”

　　仁東控股的主營業務是第三方支付、融資租賃、商業保理、供應鏈管理、互聯網小貸等。在此次暴跌前，6年多來仁東控股股價從2塊多一路上漲超過60元，漲幅達30倍。

　　圖片來源：同花順

　　特別是今年以來，一根“45度仰望星空線”沖出超過2倍的漲幅，而且拒絕回調穩步向上，引來無數股民膜拜。

　　但是，仁東控股的基本面并不突出。過去十年，2016年公司業績最好，但凈利潤也只有1.1億元。而進入2017年公司便虧損2.16億元，一把抹掉了前后三年的利潤。

　　圖片來源：東方財富

　　進入2020年，仁東控股的業績一路下滑。三季度公司營收同比增長89.77%，凈利潤卻同比下跌144.50%，虧損2192.3萬元，同比下降144.5%。而今年以來，公司整體毛利率也開始大幅下滑，從去年的25.59%降至9.11%。

　　更值得關注的是，仁東控股目前仍有9.99億元的商譽，與公司10.04億的凈資產相差無幾。

　　今年7月，仁東控股在投資者互動平臺上表示，2020年7月23日，公司子公司民盛租賃有限公司作為首家與螞蟻鏈合作的融資租賃公司，受邀參加了螞蟻集團召開的螞蟻鏈品牌發布會。

　　蹭上“螞蟻概念股”，這或許可以給公司超強的股價表現找到一些理由，但隨后公司就因為“介紹合作螞蟻集團不客觀”收到了監管函。

　　圖片來源：仁東控股公告

　　但是，此次打擊并沒有影響到仁東控股的股價。從其具體走勢可見，仁東控股股票的日K線以小陽線居多，絕大部分時間日換手率在2%以內。小步慢跑，不懼風雨。

　　截至9月30日，仁東控股十大流通股東累計持有流通股比例達到57.22%，籌碼高度集中。

　　圖片來源：同花順

　　有投資者向野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，仁東控股的股價“控盤現象很明顯”，甚至將其稱為“滬深兩市第一強莊股”。

　　圖片來源：股票社交平臺

　　一般來說，高度控盤的股票，僅憑少量換手，就可以把股價推高。

　　那么，仁東控股今天的“江湖地位”，到底是怎么來的？這就不得不提到公司四年四次易主背后的各路資本大佬。

　　“德御系”魔咒？

　　仁東控股的前身，是來自浙江諸暨的宏磊股份，2011年12月登陸A股，當時的主營業務為銅加工，實控人為戚建萍。

　　公開信息顯示，在上市前夕，控股股東宏磊控股就被爆出高達25億的債務危機，過會前的8、9月份，宏磊控股一度瀕臨絕境。但是，成功上市讓宏磊控股得以死里逃生。

　　“第一強莊”剛一出世，就透著不簡單。

　　2012年，A股的板凳還沒有捂熱，宏磊控股便通過應收票據，違規占用公司資金達4.63億元。當時公司凈資產總額也不過10個億。

　　2013年6月，深交所對宏磊股份、實控人戚建萍、10名董監高進行公開譴責。但進入2014年，宏磊控股又占用公司應收票據和銅材貿易款，累計金額高達8.33億。

　　忍無可忍的監管層直接掏出紅牌，女老板戚建萍被浙江證監局打上標簽，上市公司董事長、總經理等職務的“不適當人選”。

　　此后，玩不下去的戚建萍選擇“賣殼”，金蟬脫殼。

　　2016年，戚建萍為首的戚氏家族以27元/股的價格轉讓1.2億股，總對價32.5億。接盤方共四家，為首的柚子資產承接5688萬股，占公司總股本25.9%，成為宏磊股份第一大股東，山西女老板郝江波成為公司實控人。

　　郝江波的丈夫，正是大名鼎鼎的“德御系”創始人田文軍。

　　公開信息顯示，“德御系”發源于山西晉中，成員主要包括田文軍、郝建明、王宏等人，主要從事非煤產業，擅長資本運作，聚攏在身邊的已包括至少5家上市公司德御農業、穩盛金融，北訊集團（002359.SZ）、顧地科技（002694.SZ）、民盛金科（即仁東控股，002647.SZ）。

　　“德御系”在資本市場以彪悍成名，不僅縱橫A股，在美股也頗有聲名。

　　“德御系”旗下龍躍集團曾在2014年底以8.8億元拿下齊星鐵塔，隨后更名為北汛集團，公司股價從當年11月的4塊錢，一路飆升到2018年2月的28.5元。在此期間，股災、熔斷均未對股價造成太大影響，勢頭強勁。此外，像已被納斯達克退市的穩盛金融，也曾創下一夜暴漲7.5倍的神話，引來美國證監會頻頻關注。

　　但是，“德御系”染指的股票，雖然均有大幅暴漲，最終往往都是一地雞毛。

　　江湖中，至今仍有“德御出征，折騰不停”的傳言，其染指的上市公司不少都沒有好結果，堪稱魔咒。

　　除“德御系”外，參與接盤宏磊股份的還有香港資本玩家張永東和牛散景華等。各路資本大佬齊聚宏磊股份后，2017年，公司更名為民盛金科，搖身一變，將公司改造為高大上的金融科技公司。

　　但是，好景不長，2017年底，“德御系”危機顯露。2018年，山西省成立風險處置小組，為“德御系”引入了東旭集團、仁東集團、華訊方舟集團等進行債務重組。

　　隨后，田文軍遠遁海外，“德御系”控制的上市公司陷入困局，其中就包括剛改名不久的民盛金科（即仁東控股）。

　　這時，一位來自“內蒙古首富”家族的年輕“富二代”脫穎而出，走到了臺前。

　　他就是霍東。

　　“富二代”接盤，牽手國資有玄機

　　公開信息顯示，霍東出生于1987年9月，碩士學位，新加坡國立大學EMBA。

　　2010年，23歲的霍東入職中國慶華集團，歷任公司高級管理人員。慶華集團為內蒙古大型民營企業，董事長為霍慶華。2015年的胡潤排行榜中，霍慶華家族以140億元排名內蒙古第一。但是，近年來慶華集團“爆雷”，目前霍慶華夫婦已被列為失信被執行人，

　　據仁東控股在一份公告中透露，霍東母親霍秀珍女士家族早年在寧夏、內蒙古等地長期從事能源開發、加工等業務，具有較高的市場知名度。其岳母張淑艷女士長期參與國內大中型房地產開發項目，目前控股某大型房地產開發公司，此外還投資了境內多家公司，同樣具備一定的資金實力。

　　霍東入職慶華集團后便擔任要職，顯然與前“內蒙古首富”關系匪淺。但兩人具體是何種關系，目前外界還不得而知。

　　2018年1月，霍東控制下的云驅科技從張永東旗下民眾創新手上接下仁東控股4019.33萬股，占總股本的10.77%。“牛散”景華及其一致行動人將持有的13.82%股份對應表決權委托給云驅科技。

　　權益變動后，公司實際控制人變更為霍東，名字也變更為仁東控股。此后，通過承接“德御系”及二級市場增持，到2019年6月底，霍東共持有仁東控股1.62億股，占總股本的28.94%。

　　2019年，景華曾在一篇媒體報道中表達了對霍東的認可。他認為，霍東的到來改變了一切，受命于危難之際，使仁東控股脫胎換骨重獲新生。

　　同年，在胡潤80后白手起家富豪榜上，霍東以27億元排名全國第40名。

　　同樣在2019年7月，霍東與海科金集團簽署協議，仁東信息將其持有的仁東控股21.27%股份對應的表決權等股東權利委托海淀國資委實控的海科金集團進行管理。

　　但是，正如本文開頭所述，如今雙方分道揚鑣。

　　國資海金科主政期間，山西潞城農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“潞城農商行”）因15億資管計劃違約，曾將仁東控股作為連帶擔保責任方，與“德御系”旗下的天津和柚技術有限公司一并告上法庭。

　　對于從天而降的15億“大鍋”，仁東控股當即否認提供過連帶擔保，并向警方報案。

　　公開信息顯示，這筆15億的借款由“德御系”于2018年以信托的方式從潞城農商行借出，2019年3月到期。此時，霍東已然從“德御系”手中接過了仁東控股，但一直未被潞城農商行告上法庭。

　　海科金接管仁東控股后，15億資管違約案姍姍來遲，其中玄機似乎耐人尋味。

　　目前，霍東重新接過實控人之位，擺在他面前的仁東控股在暴跌30.8%后，市值仍有245.6億元，靜態市盈率高達821.56倍，三個季度連續虧損，債務高企，資金受限……

　　“德御系”的魔咒，能打破嗎？

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責任編輯：陳志杰