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新浪財經重磅推出小視頻解讀上市公司財報表現，直觀生動地展示上市公司經營境況。本期，新浪財經《兩分鐘視頻讀財報》聚焦香港上市的國產電動車品牌雅迪控股的2019，在2018年600萬年銷量跳票后，雅迪控股終于在2019年完成了銷售目標，但是股價早已下跌27%，市值持續低迷。
大家好，這里是新浪財經2分鐘解讀財報欄目，今天我們要聚焦的是雅迪控股，一家在香港上市的國產電動車品牌，也是首家年營收破百億元的兩輪電動車廠商。
作為國內首家上市的電動車品牌，雅迪控股以高端定位著稱，售價略高于新日、愛瑪等國產品牌。目前旗下擁有100款電動踏板車和62款電動自行車，其設計、款式及功能各不相同，覆蓋各類消費人群。
2019年雅迪控股實現營業收入119.68億元，相比較于2018年的99.17億元增長了20.7%，實現了電動車行業營收百億元的新突破；實現凈利潤5.16億元，相比較于2018年的4.32億元增長19.8%。
同樣實現歷史性突破的還有電動車的銷量，達到609.37萬輛，用扎實的數據回應了外界對于雅迪控股業績和銷量的擔憂。
不過可惜的是雅迪控股的股價卻沒能延續上漲的趨勢，反而在2019年大幅下跌，從年初的2.84港元/股下跌到年末的2.07港元/股，跌幅達到27%，市值一度被老對手新日股份超越。
究其原因，很大程度上和雅迪控股銷量與凈利潤率不達預期有關。
早在2017年底電動車年銷量突破400萬輛之際，雅迪控股就高調宣稱要在2018年沖刺600萬輛的目標，為此雅迪控股不惜發起“價格戰”、打出營銷組合拳，但是結果是令人失望的，其2018年的銷量僅為503萬臺，遠低于600萬臺的目標。
如今推遲了一年，雅迪控股終于完成了600萬銷量的目標，不過也付出了一定的“代價”。根據財報資料顯示，占收入大頭的電動踏板車均價由2018年的1698元下降至2019年的1690元，延續此前的降價下沉策略。
同時銷售和分銷費用飆升，從2018年的5.82億元增加至2019年的7.7億元，增長了32.3%，遠超營收的增長速度，說明在新日、愛瑪、小刀等國產品牌的圍剿下，雅迪控股的銷售成本日益增長。
均價的下調、營銷成本的上升直接會導致雅迪控股凈利率的下降，這也是雅迪控股最被市場詬病的地方：盈利質量開始下降。根據財報資料顯示，2019年雅迪控股的凈利率為4.35%，相比較于2018年的4.36%略有下降，相比較于2017年的5.15%下降了0.8個百分點。
【視頻讀財報】
責任編輯：張恒星 SF142
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