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　　“白衣騎士”孫宏斌再出手 “現金奶牛”樂融致新從樂視網出表

　　本報記者 向炎濤 

　　在一片熱鬧圍觀之下，樂視控股持有的樂視影業（后改名“樂創文娛”）和樂融致新股權拍賣冷清收場。樂視曾經的“白衣騎士”孫宏斌再次出手，以總共7.7億元的底價拍下樂創文娛21.8122%股權和樂融致新18.38%股權。

　　這意味著，賈躍亭控制的樂視控股將徹底失去樂視系兩個最優質資產，上市公司樂視網將失去樂融致新實際控制權，融創中國將成為樂創文娛和樂融致新實際控制人。

　　9月24日晚，樂視網公告稱，樂融致新此次股權結構變更完成后，樂融致新第一大股東為融創旗下的天津嘉睿，樂融致新成為上市公司參股子公司。處置日之后，樂融致新產生的凈利潤及現金流量將不再納入合并范圍。

　　融創接盤 

　　9月21日上午10時，樂視控股持有的樂創文娛21.8122%的股權、新樂視智家（后改名“樂融致新”）中3124.53萬元出資額的股權、樂融致新2618.35萬元出資額的股權一同開始被拍賣。

　　《證券日報》記者注意到，在拍賣之前，三場拍賣已經吸引超過上萬人次圍觀，然而，參與者寥寥，均只有1人報名。拍賣首日，三場拍賣均無人出價，直到第二天上午9時許，三場拍賣的競買人才接連以底價出價，并直接成交。

　　隨后公布的成交確認書顯示，三場拍賣背后的“神秘買家”均指向了同一競買人：天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司。據了解，該公司為融創中國旗下的投資公司。

　　根據拍賣結果，三起拍賣評估價分別為7.59億元、1.87億元、1.57億元；起拍價和成交價均分別為5.31億元、1.31億元、1.09億元，共計7.7億元。而樂視控股此次拍賣的樂創文娛21.8122%股權為其所持有的樂創文娛全部股權；樂視控股持有的樂融致新股權5742.88萬元出資額轉化為18.38%股權，為其持有的樂融致新全部股權。

　　顯然，無論是樂創文娛還是樂融致新，估值均已大幅縮水。評估報告顯示，在樂創文娛能夠按計劃持續經營，并實現相應收益預測的前提下評估價值為34.8億元。而早在2016年6月樂視網宣布收購樂創文娛時，對樂創文娛估值為98億元，這意味著，目前樂創文娛估值已縮水64.4%。

　　值得注意的是，在樂創文娛目前股東名單中，包括張藝謀、郭敬明、李蔚然、孫紅雷、孫莉工作室、黃曉明、李小璐等明星或明星工作室仍赫然在列。

　　此次拍賣之前，樂視控股為樂創文娛第一大股東，持股比例21.8122%，天津嘉睿匯鑫為第二大股東，持有21%股份。此次拍賣之后，天津嘉睿匯鑫將成為樂創文娛第一大股東，持股比例將達到42.8122%。

　　從樂融致新方面來看，根據此次拍賣評估計算公司100%股權評估估值為18.7億元，按拍賣結果計算估值為。而就在今年6月，樂視網公布的對樂融致新估值報告顯示，在市場法下樂融致新估值為96億元。這意味著，此次拍賣中，樂融致新估值縮水了80.5%。

　　在香頌資本執行董事沈萌看來，目前融創是將樂視系比較有價值的資產的掌控權拿到自己手里，這種結果對于融創來說也是被動的。“因為只有它一人參加拍賣，為了防止流拍折價，只有先拿下來，再看之后是否有重組的機會、并再次尋求新的戰略投資者接盤。”沈萌對《證券日報》記者表示。

　　樂融致新出表

　　而對于樂視網而言，此次拍賣最大的影響或在于樂融致新這一“現金奶牛”將要出表。根據公告，此次拍賣股權結構變化完成后，天津嘉睿持有樂融致新注冊資本比例提升為46.0507%，樂視網持有樂融致新注冊資本比例為36.4046%不變。樂融致新第一大股東為天津嘉睿，樂視網不再是樂融致新的第一大股東。上市公司合并范圍最終以審計機構意見為準。

　　根據公告，2017年和2018年上半年樂融致新營收分別為41.16億元、4.12億元；占樂視網總營收分別為58.59%和41%。

　　樂視網稱，樂融致新出表對上市公司現金流量及上市公司當期損益無直接影響，處置日之后樂融致新產生的凈利潤及現金流量將不再納入合并范圍。但根據目前實際情況，不存在因出表而直接導致公司的業務經營及上市公司與樂融致新的合作模式發生根本變化。

　　樂融致新高管對《證券日報》記者表示：“正如大家看到的，結果已經出來了，接下來，我們還會一如既往的做好我們的工作，給中國家庭帶來更好的智能化產品。”

　　而此次拍賣或許也會一定程度上減輕樂視網債務。樂視網稱，本次樂融致新拍賣成交額1.31億元（對應樂視控股已將其持有樂融致新3124萬元注冊資本質押于民生信托）所得款項將用于樂融致新償還中國民生信托有限公司貸款，對上市公司現金流量無直接影響。

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