來源：藍鯨產(chǎn)經(jīng)　

　　債券暴跌、涉嫌違法使用募集資金，被證監(jiān)會立案調(diào)查，在經(jīng)歷了業(yè)績下滑、人事頻繁變動的打擊后，富貴鳥（01819.HK）再次陷入財務問題的泥潭。作為一家老牌的制鞋企業(yè)，富貴鳥也曾輝煌一時，但a隨著市場環(huán)境的改變和自身品牌塑造不佳，近年來，富貴鳥屢陷債務危機，難以自拔。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士向藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，目前許多服裝企業(yè)都缺乏品牌的使命感和價值感，企圖通過金融杠桿賺錢，這類企業(yè)的衰落將成為整個服裝行業(yè)的警示。

　　債務危機難解

　　3月22日，富貴鳥發(fā)布公告稱，公司3月21日收到中國證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，指出因公司涉嫌信息披露和債券募集資金使用違法違規(guī)，根據(jù)有關規(guī)定，決定對公司進行立案調(diào)查。　

　　當日，“14富貴鳥”債券盤中再度出現(xiàn)大跌，從22.69元跌至13元，跌幅達到了42.71%。富貴鳥公告稱，“14富貴鳥”回售資金兌付日為4月23日。截至目前，該公司回購資金及利息尚無確切安排，債券回售資金償付存在重大不確定性。

　　藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者多次致電富貴鳥相關工作人員并發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿并未收到回復。

　　據(jù)了解，“14富貴鳥”是富貴鳥于2015年4月發(fā)行的公司債，發(fā)行總額8億元，期限5年。事實上，14富貴鳥的價格自2018年3月以來便不斷走低。3月1日，富貴鳥債券大跌，由103.8元的價格跌至17.5元，跌幅達83.14%。3月7日，其債券價格跌至8.56元，創(chuàng)其債券發(fā)行以來的最低價格。雖然14富貴鳥隨后價格有所回升，但始終在22元左右徘徊，直至3月22日再度閃崩。

　　公開資料顯示，債券評級機構東方金誠國際信用評估有限公司于2018年2月12日披露了《東方金誠關于下調(diào)富貴鳥股份有限公司主體及“14富貴鳥”信用等級的公告》，將富貴鳥主體信用等級下調(diào)至CC級，維持評級展望為負面，同時將“14富貴鳥”債券的信用等級下調(diào)至CC級。CC級意味著“在破產(chǎn)或重組時可獲得保護較小，基本不能保證償還債務”。

　　根據(jù)國泰君安的報告，富貴鳥至少存在49.09億元資產(chǎn)金額很可能無法收回，包括貨幣資金1.65億元、應收賬款2億元、存貨2億元、其他應收款42.29億元、固定資產(chǎn)1.15億元。目前，富貴鳥債務總額約30億元，包括“14富貴鳥”本金8億元及相應利息、“16富貴01”本金13億元及相應利息、銀行貸款約5億元，其他經(jīng)營性負債約3億元。

　　除了債務危機之外，富貴鳥還屢陷買賣合同糾紛案。公開資料顯示，2017年11月，福建晉江福興拉鏈有限公司向法院起訴富貴鳥，請求判令富貴鳥支付福興公司貨款5.67萬元。同年12月，佛山市南海匠新鞋業(yè)有限公司起訴富貴鳥，請求判決富貴鳥清償貨款56.81萬元及利息。上述兩起案件開庭時富貴鳥都沒有答辯，受理法院均判富貴鳥向原告支付貨款。

　　鞋服行業(yè)獨立分析師、上海良棲品牌總經(jīng)理程偉雄表示，作為老牌企業(yè)，富貴鳥出現(xiàn)大額欠債的情況并不正常，這恰恰說明其募集的資金并沒有用到品牌提升、渠道提升等“正途”。而是將大量的資金投入到非主營業(yè)務的項目當中去，導致其資金短缺，無法償還債務。

　　業(yè)績低迷，管理層動蕩

　　債務危機背后，是富貴鳥持續(xù)低迷的業(yè)績。2013年，富貴鳥登陸港股市場。在上市之前，富貴鳥曾經(jīng)歷了兩位數(shù)的高速增長。2011年到2013年，富貴鳥的凈利潤分別同比增長113.79%、27.47%和37.13%。

　　但是好景不長，從2014年開始，富貴鳥的業(yè)績開始顯現(xiàn)頹勢。財務數(shù)據(jù)顯示，2014年，富貴鳥實現(xiàn)凈利潤4.51億，同比增長1.69%，漲幅大幅放緩。2015年至2016年，富貴鳥凈利潤分別為3.92億、1.62億，分別同比下滑13.09%、59.16%。

　　此外，富貴鳥的營業(yè)收入也是呈下降趨勢，2014年，富貴鳥營業(yè)額為23.23億元，2015年為20.32億元，2016年下降至14.92億元，2017年中報業(yè)績顯示，報告期內(nèi)營業(yè)收入只有4.12億元，同比減少48.09%，歸屬于富貴鳥所有者的凈損失約為1088.7萬元。

　　為此，富貴鳥也曾試圖轉(zhuǎn)型，向多元化方向發(fā)展，比如其曾試圖以校服為突破口逐步進軍童鞋童服市場，還設立了電商團隊大力推廣線上業(yè)務，但效果并不明顯。據(jù)相關媒體報道，富貴鳥還有自己的礦業(yè)公司，并在近兩年投資做P2P。

　　據(jù)了解，富貴鳥董事長林和平旗下有超過10家企業(yè)，其中就有石獅市富銀小額貸款有限公司。

　　程偉雄表示，除富貴鳥之外，目前國內(nèi)許多服裝企業(yè)都缺乏品牌的使命感和價值感，這類企業(yè)耐不住金錢的誘惑，通過搞金融杠桿、炒期貨的方式賺“快錢”，這類企業(yè)會逐漸被邊緣化，甚至被淘汰，而此類企業(yè)的沒落對于行業(yè)的發(fā)展來說并不是一件壞事，會形成一種警示效應。“另外，這也從側(cè)面反映了上市公司監(jiān)管工作的問題，監(jiān)管部門在企業(yè)上市前的審核以及行業(yè)監(jiān)控方面都應該有更嚴格的要求。”

　　值得注意的是，業(yè)績下滑的同時，頻繁的人事變動也成為富貴鳥發(fā)展的羈絆。2016年10月，富貴鳥公告公司秘書及授權代表陳偉勝辭任，由鄭少荃接任；僅3個月時間，鄭少荃也辭任。11月，五名合計占股3.19%的股東提請董事會罷免兩名獨立非執(zhí)行董事和公司核數(shù)師。

　　2017年3月17日，富貴鳥發(fā)布公告宣布更換財務總監(jiān)。4月，富貴鳥公告稱，畢馬威會計師事務所已自2017年3月17日起辭任該公司核數(shù)師。畢馬威在辭任函中表示，其多次要求富貴鳥管理層提供相關文件及資料以供審閱及審核，但該公司并未提供任何文件或資料。也正是由于畢馬威辭職，導致富貴鳥年報遲遲無法公布。

　　此后，富貴鳥高層持續(xù)動蕩。2017年5月，富貴鳥宣布，暫停獨立非執(zhí)行董事陳華敏的職務，理由是陳華敏并沒有履行其作為獨立非執(zhí)行董事應有的合理謹慎、技能及勤勉，并指責其不合理地不合作。當年6月，富貴鳥董事龍小寧及陳敏華聯(lián)名發(fā)出辭任函，同時揭開與公司就財務及公告披露方面存在的矛盾，包括富貴鳥未就事實資料回復香港聯(lián)交所的查詢，公司延遲刊發(fā)財務報告及復牌的原因，對公司的財務資料及2016年中期業(yè)績有意見分歧等。

責任編輯：郭春陽