除巨額預(yù)付款項外，2007年末，江蘇陽光還將3.60億元的巨額資金提供給了江陰順豐生態(tài)園林有限公司(以下簡稱“順豐公司”)，使用期限為2007年12月29日至2008年12月29日。資料顯示，順豐公司的法人代表名為江健，而《證券市場周刊》發(fā)現(xiàn)，目前江蘇陽光的第二大股東為江陰市盛銀投資有限公司;而根據(jù)江蘇陽光此前的公告顯示，江陰市盛銀投資有限公司有一名股東恰恰名為江健。

　　截至2007年末，江蘇陽光的貨幣資金高達10.98億元，而若不是因公司預(yù)付款項劇增以及將3.60億元的資金提供給順豐公司，江蘇陽光的貨幣資金將高達25億元以上。江蘇陽光的現(xiàn)金似乎非常充裕，但令人難解的是，截至2007年末，江蘇陽光僅短期借款一項就高達20.20億元，此外公司的應(yīng)付票據(jù)也高達4.90億元，按目前最低的6.57%的貸款利率計算，上述借款的年利息支出就高達1.60億元以上。

　　一邊是高額的銀行借款，一邊是高額的賬面現(xiàn)金，同時江蘇陽光的資金以預(yù)付款項等形式巨額外流。而實際上，此前被發(fā)現(xiàn)有財務(wù)造假嫌疑的上市公司中，很多曾具有這樣的財務(wù)結(jié)構(gòu)。江蘇陽光的情況著實令人擔(dān)憂。

　　關(guān)聯(lián)交易謎局

　　預(yù)付款項是江蘇陽光資金流失的一個重要途徑，而在江蘇陽光的預(yù)付貨款中，有一筆7076.86萬元預(yù)付給新橋熱電的款項，雖然該筆款項僅占公司預(yù)付款項的4.7%，但卻揭示出江蘇陽光資金流失的另一個途徑。

　　新橋熱電是江蘇陽光參股35%的子公司，2007年新橋熱電實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3.02億元，主營業(yè)務(wù)利潤1.003億元，凈利潤1.004億元，按此計算該公司的主營業(yè)務(wù)利潤率為33.27%，銷售凈利率為33.30%。目前同行業(yè)上市公司中，熱電業(yè)務(wù)的毛利率一般為5%-15%，銷售凈利率一般為2%-8%，新橋熱電的主營業(yè)務(wù)利潤率和銷售凈利率之高，令人瞠目。

　　早在2006年，《證券市場周刊》就曾對江蘇陽光新橋熱電奇高的主營業(yè)務(wù)利潤率和銷售凈利率提出過質(zhì)疑。當(dāng)時，江蘇陽光解釋稱，新橋熱電主營業(yè)務(wù)利潤率及銷售凈利率高主要有三方面原因，其一是公司以供熱為主，以熱定電;其二是新橋熱電提供給用汽單位的蒸汽為高溫高壓蒸汽，高于一般熱電廠提供蒸汽的壓力和溫度;其三是新橋熱電是中外合資企業(yè)，處于免稅期。

　　表面上看，江蘇陽光的解釋似乎合理，但新橋熱電2007年銷售凈利率竟高于公司主營業(yè)務(wù)利潤率，這很難用一句處于免稅期來解釋了。實際上，江蘇陽光與新橋熱電之間巨額的關(guān)聯(lián)交易，才是新橋熱電高利潤的真正原因。

　　2007年，新橋熱電的主營業(yè)務(wù)收入為3.02億元，而2007年江蘇陽光向新橋熱電采購電、汽的金額為2.43億元，即新橋熱電有80.4%的銷售收入來自于江蘇陽光。年報顯示，2007年江蘇陽光共向新橋熱電采購汽176.15萬噸，總金額2.34億元，而2007年江蘇陽光涉及“汽”為成本的主營業(yè)務(wù)收入共有兩項，分別為毛紡和服裝，合計收入24.68億元。