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申萬宏源建筑周報：央行指出加大貨幣政策力度 逆周期調節升溫
來源：申萬宏源
本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現方面，SW 建筑裝飾指數+1.69%，滬深300 指數+2.81%，相對收益為-1.12pct，板塊表現弱于大市，在31 個板塊排名中排第18 位。周漲幅最大的三個子行業分別為裝飾幕墻（+4.15%） 、專業工程（ +4.1% ） 、鋼結構（ +3.61% ） ， 對應行業內三個公司： 全筑股份（+21.64%）、時空科技（+21.36%）、鴻路鋼構（+6.57%）；年漲幅最大的三個子行業分別是基建國企（+21.03%）、設計咨詢（+20.53%）、國際工程（+13.74%），對應行業內三個公司：高新發展（+345.92%）、華圖山鼎（+138.4%）、北方國際（+36.54%）。
行業個股表現： 個股中，周度漲幅前5 名為全筑股份（+21.64%） 、時空科技（ +21.36% ） 、雅博股份（ +15.71%） 、羅曼股份（ +14.43% ） 、華圖山鼎（+12.94%），周度漲幅后5 名的是奧雅股份（-22.16%）、龍元建設（-5.52%）、上海建工（-4.49%）、深桑達A（-3.99%）、正源股份（-2.72%）。
行業主要變化：宏觀方面，1） 中國人民銀行召開2023 年第四季度例會，提出要加大已出臺貨幣政策實施力度，保持流動性合理充裕，引導信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。2）國家發改委提出，要以《粵港澳大灣區發展規劃綱要》為統領，不斷完善“1+N+X”政策體系，推動粵港澳大灣區建設行穩致遠。行業方面，住建部提出，要徹底排查整治城鎮燃氣、自建房、房屋市政工程、城市管理等重點領域風險隱患。
重點公司主要變化：1）騰達建設：中標了“杭州市城市軌道交通4 號線三期工程土建施工SG4-3-1 標段”項目， 合計金額7.35 億元，占2022 年營收12.6%。2）東南網架：向不特定對象發行可轉換公司債券，本次發行人民幣20億元可轉債，每張面值為人民幣100 元，共計2，000 萬張，按面值發行。3）中國鐵建：因年齡原因，汪建平申請辭去公司董事長等職務，辭職后不再擔任公司任何職務。
投資分析意見：我們認為，中央金融工作會議指出加快“三大工程”建設，城中村改造、保障房建設均有望提速，地產產業鏈迎來布局窗口，城改重點關注設計（華陽國際、深圳瑞捷等）、投融資+建造（天健集團、上海建工、安徽建工等）、房屋施工及配套企業（德才股份、建發合誠、宏信建發、志特新材等），保障房重點關注裝配式建筑方向（中鐵裝配、鴻路鋼構、精工鋼構、東南網架等）。與此同時，隨著國內地方政府一攬子化債方案的推出、萬億國債的發行，國央企憑借自身優勢更具配置價值，央企重點推薦中國中鐵，關注中國交建、中國中冶，國際工程關注中鋼國際、中材國際，國企關注上海建工、安徽建工、四川路橋。
風險提示：經濟恢復不及預期，基建投資不及預期，上市公司訂單低于預期等。
責任編輯：劉萬里 SF014
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