原標(biāo)題：裁員2.8萬(wàn)人仍難免巨虧 流媒體成迪士尼業(yè)務(wù)重心

　　來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

　　受新冠肺炎疫情影響，迪士尼業(yè)績(jī)?cè)馐苤貏?chuàng)，最終以巨額虧損結(jié)束了2020財(cái)年。

　　日前，迪士尼公布了截至10月3日的未經(jīng)審計(jì)的2020財(cái)年四季度財(cái)報(bào)和全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2020財(cái)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入653.88億美元，同比下滑6%；凈虧損28.32億美元，去年同期凈利潤(rùn)為110.54億美元。

　　其中，第四季度迪士尼虧損7.1億美元，這是繼今年第三季度巨虧47.18億美元后，迪士尼連續(xù)第二個(gè)財(cái)季業(yè)績(jī)虧損。迪士尼上一次出現(xiàn)單財(cái)季虧損還是2001年4月份關(guān)閉Go.com在線平臺(tái)時(shí)產(chǎn)生巨額費(fèi)用所致。

　　即便如此，在公布財(cái)報(bào)后（盤后）迪士尼的股價(jià)卻大漲6%。“迪士尼的財(cái)務(wù)狀況比分析師們預(yù)計(jì)的要好很多，市場(chǎng)預(yù)期其營(yíng)收648.37億美元，預(yù)計(jì)虧損35.94億美元。”一位傳媒行業(yè)券商分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，過(guò)去一年迪士尼的現(xiàn)金流表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)公司流媒體平臺(tái)迪士尼+（Disney+）表現(xiàn)超預(yù)期，這也為市場(chǎng)帶來(lái)希望。

　　在財(cái)報(bào)分析會(huì)議上，沃爾特公司首席執(zhí)行官鮑勃·查佩克（Bob Chapek）表示，“公司的亮點(diǎn)是直接面向消費(fèi)者的業(yè)務(wù)，這對(duì)公司的未來(lái)至關(guān)重要。在迪斯尼+推出一周年之際，我可以很榮幸地說(shuō)，截至第四季度末，該服務(wù)的付費(fèi)用戶超過(guò)7300萬(wàn)戶，僅在第一年就超出了我們的預(yù)期。”

　　主題公園裁員2.8萬(wàn)人

　　從財(cái)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，迪士尼的收入來(lái)自4個(gè)部分：媒體網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)（含有線電視和廣播）、主題公園業(yè)務(wù)、影視娛樂(lè)業(yè)務(wù)、直接面向消費(fèi)者的業(yè)務(wù)及國(guó)際業(yè)務(wù)（含Disney+、ESPN+、Hulu服務(wù)等）。

　　2020財(cái)年業(yè)績(jī)下滑最主要的因素，就是主題公園、影視娛樂(lè)業(yè)務(wù)收入銳減。

　　具體來(lái)看，2020財(cái)年，迪士尼網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入283.93億美元，同比增長(zhǎng)14%。其中，有線電視收入179.66億美元，同比增長(zhǎng)9%；廣播業(yè)務(wù)收入104.27億美元，同比增長(zhǎng)25%。該板塊收入增長(zhǎng)的原因主要是會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)，以及FX電視網(wǎng)將圖書版權(quán)出售給迪士尼+帶來(lái)的收益。

　　主題公園業(yè)務(wù)下滑嚴(yán)重，2020財(cái)年迪士尼該板塊收入165.02億美元，同比下降37%。這主要是受疫情影響，第二季度以來(lái)迪士尼主題公園陸續(xù)關(guān)停，增加了巨額成本。不過(guò)，中國(guó)上海、中國(guó)香港、美國(guó)佛羅里達(dá)州和法國(guó)巴黎的迪士尼部分園區(qū)已經(jīng)重新開(kāi)放，同時(shí)美國(guó)本土大部分迪士尼主題公園員工處于停薪休假狀態(tài)。迪士尼針對(duì)該板塊裁員2.8萬(wàn)人，有效減少了成本支出。

　　影視娛樂(lè)方面在2020財(cái)年貢獻(xiàn)收入96.36億元，同比下降13%。這主要是由于電影院停業(yè)導(dǎo)致迪士尼多部大片上映時(shí)間一拖再拖。對(duì)比來(lái)看，去年迪士尼電影全球總票房接近90億美元，上映了包括《復(fù)仇者聯(lián)盟4》《玩具總動(dòng)員4》《獅子王》等在內(nèi)的多部大片。

　　直接面向消費(fèi)者的業(yè)務(wù)及國(guó)際業(yè)務(wù)成為財(cái)報(bào)亮點(diǎn)，2020財(cái)年該板塊貢獻(xiàn)收入169.67億美元，同比增長(zhǎng)81%。這主要?dú)w功于視頻網(wǎng)站Hulu和有線電視體育頻道ESPN+業(yè)務(wù)改善，同時(shí)迪士尼+增速迅猛。截至10月3日，迪士尼+、ESPN+、Hulu的付費(fèi)用戶數(shù)量分別為7370萬(wàn)、1030萬(wàn)、3660萬(wàn)。

　　2020財(cái)年，迪士尼因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金為76.16億美元，較去年同期增長(zhǎng)了16.32億美元。截至10月3日，該公司持有的現(xiàn)金，現(xiàn)金等價(jià)物和限制現(xiàn)金為179.54億美元。

　　迪士尼+付費(fèi)用戶達(dá)7370萬(wàn)

　　流媒體無(wú)疑是迪士尼今年最大的亮點(diǎn)，而迪士尼+則是重中之重。

　　2019年11月12日，迪士尼+正式上線，會(huì)員訂閱費(fèi)6.99美元/月，叫板流媒體巨頭NETFlix。而在今年受疫情沖擊的背景下，迪士尼+展現(xiàn)出巨大潛力。

　　市場(chǎng)此前預(yù)期截至2020財(cái)年四季度末，迪士尼+付費(fèi)用戶能達(dá)到6550萬(wàn)，但事實(shí)上，該部分付費(fèi)用戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到7370萬(wàn)。更值得一提的是，迪士尼+Hotstar（印度流媒體）表現(xiàn)亮眼，鮑勃·查佩克表示，“迪士尼+Hotstar的訂戶現(xiàn)在占我們?nèi)蛴啈艨倲?shù)的四分之一以上。”

　　財(cái)報(bào)顯示，第四季度，迪士尼+的付費(fèi)用戶人均貢獻(xiàn)收益為4.52美元。“但這不包括迪士尼+Hotstar，它的售價(jià)為5.3美元。”鮑勃·查佩克表示。

　　就在今年9月份，原計(jì)劃在院線上映的《花木蘭》轉(zhuǎn)投流媒體迪士尼+，在上一次分析師會(huì)議上，鮑勃·查佩克還曾強(qiáng)調(diào)，《花木蘭》上線流媒體只是一次性的選擇，并不代表播放模式的整體轉(zhuǎn)變。

　　很快，《花木蘭》以出色的表現(xiàn)改變了迪士尼的戰(zhàn)略。根據(jù)雅虎的數(shù)據(jù)顯示，在9月1日至12日，美國(guó)本土訂閱迪士尼+的用戶中，約29%購(gòu)買了售價(jià)29.99美元的《花木蘭》。

　　次月，迪士尼進(jìn)行了戰(zhàn)略重組，公司將媒體和娛樂(lè)部門重組為一個(gè)負(fù)責(zé)內(nèi)容分發(fā)、廣告銷售和迪士尼+的獨(dú)立板塊，該板塊將負(fù)責(zé)全球所有內(nèi)容的商業(yè)化和發(fā)行，由公司消費(fèi)產(chǎn)品部門游戲/發(fā)行業(yè)務(wù)的前總裁賈里姆·丹尼爾（Kareem Daniel）直接負(fù)責(zé)。

　　據(jù)了解，皮克斯的新作《心靈奇旅》將于12月25日登陸迪士尼+，對(duì)平臺(tái)付費(fèi)用戶采取免費(fèi)政策，該片原計(jì)劃6月份上映，但因疫情原因一拖再拖。

　　迪士尼+雖然成立時(shí)間不久，但取得了不錯(cuò)的成績(jī)，艾媒咨詢集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO張毅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“對(duì)比其他流媒體平臺(tái)，迪士尼本身?yè)碛旋嫶蟮腎P資源和高水準(zhǔn)的制作能力，開(kāi)拓流媒體市場(chǎng)具有一定的優(yōu)勢(shì)，但迪士尼+在經(jīng)營(yíng)、分發(fā)等方面仍有很大的進(jìn)步空間。”

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