專題：政策逐步明朗化 機構稱市場短期反彈或并未結束

　　滬深兩市上市公司2024年前三季度經營“成績單”揭曉。數據顯示，截至2024年10月31日，滬深兩市共計5109家上市公司披露三季報：合計實現營業收入約52.46萬億元、凈利潤約4.42萬億元。

　　上交所：

　　公司整體經營業績邊際改善

　　2024年前三季度，滬市整體經營業績邊際改善，重新步入上升軌道，佐證了國民經濟運行筑底企穩的向好態勢。

　　數據顯示，截至2024年10月31日，滬市2265家上市公司完成2024年三季報披露，合計實現營業收入37.48萬億元，同比微降1.2%；實現凈利潤3.61萬億元、扣非后凈利潤3.45萬億元，同比增長1.8%、2.2%，增速較上半年由負轉正，重拾增長。

　　業績增長離不開滬市公司積極履行主體責任。年初以來，1100余家公司披露“提質增效重回報”專項行動方案，上證50、上證180、科創板覆蓋率達八成，整體盈利改善及股價表現情況均優于滬市平均水平。良好業績帶動中期現金分紅再創新高，88家公司推出三季報分紅方案，同比增長近4倍；現金分紅總額超90億元，同比增長80%，更多投資者有望在春節前拿到真金白銀回報。

　　同時，資本市場受益于一攬子增量政策。回購增持再貸款、互換便利工具等系列新政落地后，滬市已有39家次公司披露利用專項貸款進行回購增持，回購增持專項貸款規模近百億元。

　　值得注意的是，2024年前三季度，滬市公司還呈現出向“新”勢頭強勁、現金流得到改善、高質量并購案例迭出等特點。

　　具體來看，2024年前三季度，滬市公司持續加大科技創新投入，因地制宜發展新質生產力。數據顯示，實體類公司合計研發投入6079億元，同比增長2%，102家公司研發投入超10億元、164家公司研發增速超50%、435家研發強度超10%。其中，科創板持續打造培育新質生產力的“主陣地”，研發投入迭創新高，累計實現研發投入1040億元，同比增長7%，研發投入占營業收入比例中位數達12.6%。

　　現金流方面來看，數據顯示，滬市實體企業前三季度經營性現金流降幅較上半年大幅收窄20.7個百分點，其中第三季度凈流入1.22萬億元，同比增長8.6%，環比增幅高達23.1%。業績“含金量”明顯提升。實體企業第三季度銷售現金流覆蓋營收1.05倍，同比、環比均呈現改善趨勢；凈利潤現金含量2.07倍，同比、環比分別增加0.33倍、0.52倍。資本結構進一步優化，三季度末資產負債率58.66%，較半年度末下降0.24個百分點。

　　隨著“并購六條”“科八條”等多項政策落地，也激發了資本市場并購重組活力。三季度以來，已有25家滬市公司披露并購重組方案或停牌實施重組，合計交易金額超2400億元。

　　深交所：

　　公司經營業績呈現結構性亮點

　　2024年前三季度，深市上市公司經營業績呈現結構性亮點，消費“引擎”作用顯現，數字經濟領域業績向好，金融業呈回暖趨勢。

　　數據顯示，2024年前三季度，深市2844家上市公司披露三季報，合計實現營業收入14.98萬億元，平均實現營業收入52.68億元，合計實現凈利潤8062.29億元，平均實現凈利潤2.83億元。盈利方面，共計2146家公司實現盈利，占比超四分之三。其中，1068家公司實現盈利大于1億元，329家公司實現盈利大于5億元。

　　同時，數據顯示，2024年前三季度，深市574家注冊制下新上市公司（以下簡稱“注冊制公司”）合計實現營業收入9737.32億元，平均實現營業收入16.96億元，同比增長7.63%。單季度情況看，注冊制公司第三季度合計實現營業收入3525.94億元，環比增長7.22%。

　　深市消費領域公司、數字經濟領域公司也有著不俗表現。消費領域方面，2024年前三季度，深市交通運輸、社會服務、家用電器、食品飲料、汽車等5個消費相關行業實現營收、凈利雙增長；數字經濟領域方面，得益于AI算力需求提升、下游手機等消費電子需求邊際復蘇，深市相關領域公司2024年前三季度凈利潤實現同比增長13%。

　　深市金融業預期改善驅動業績回暖也是一大亮點。隨著9月份一攬子增量政策部署安排，積極效果逐步顯現。數據顯示，深市非銀金融企業業績回暖，2024年前三季度收入、凈利潤同比降幅大幅收窄。其中，廣發證券、渤海租賃、中糧資本等9家公司前三季度收入凈利實現雙增長，天茂集團、長江證券等14家公司前三季度凈利潤同比增長超過10%。

　　此外，2024年以來，實施或宣告中期現金分紅方案的深市上市公司由去年同期的125家次增長至308家次，金額由292.23億元增長至568.34億元。2024年前10個月共計有709家公司開展回購，回購金額超過600億元，家數同比增長兩倍、金額同比增長一倍。

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