專題：摯達科技港股IPO：毛利率下滑產能利用率驟降 患有比亞迪依賴癥

據港交所近日披露，上海摯達科技發展股份有限公司遞表港交所主板， 申萬宏源 香港擔任獨家保薦人。

摯達科技成立于2010年，公司以向 汽車制造 商及用戶提供高品質智慧家用電動汽車 充電樁 為切入點，開發了由高質量產品、增值服務及強大數字化平臺構成的“三位一體”電動汽車家庭充電解決方案。如今，公司的產品及服務已覆蓋八個國家。

在電動汽車銷量增長的推動下，全球家庭電動汽車充電樁銷量由2018年的500萬臺增至2022年的300萬臺，復合年增長率為58.9%。

行業高速增長的背景下，摯達科技的業務迅速擴張。就產品端來看，該公司已累計全球出貨90萬臺家用電動汽車充電樁，其中國內出貨累計80萬臺。于往績記錄期間，按家用電動汽車充電樁銷量計，公司的中國市場占有率達20.5%，全球市場占有率達到12.2%。

就增值服務而言，摯達科技建立了中國最大的充電樁服務網絡，提供上門安裝及售后服務，截至2023年9月30日，已覆蓋全國超過360個城市。于往績記錄期間，公司完成合計60萬次安裝及售后服務工作。

為連接產品和增值服務，摯達科技建立數字平臺。該平臺實現安裝及售后網絡的管理數字化，支持共享充電服務，更重要的是，鞏固了公司的“車到戶”(V2H)及“車能互動”(V2E)能力，以支持其不斷增長的各種 數字能源 管理服務。

根據弗若斯特沙利文的數據，按往績記錄期間家用電動汽車充電樁的銷量計，摯達科技是全球最大的電動汽車家庭充電解決方案提供商。公司以向汽車制造商及用戶提供高質量智慧家用電動汽車充電樁為切入點，開發了由高質量產品、增值服務及強大數字化平臺構成的“三位一體”電動汽車家庭充電解決方案。

根據弗若斯特沙利文的數據，摯達科技于往績記錄期間向按截至2023年9月30日止九個月的銷量計中國十大主流汽車制造商中的八家汽車制造商提供智能家用電動汽車充電樁及配件及/或增值服務。通過與知名汽車制造商的合作，公司建立了作為領先的電動汽車家庭充電解決方案提供商的品牌聲譽，同時與該等主要汽車制造商一同進軍海外市場。

摯達科技于2020年推出了自有零售品牌“摯達”。公司在中國的天貓、抖音及有贊等平臺上運營在線店鋪，并計劃在國際電商平臺上擴展公司的足跡。根據弗若斯特沙利文的資料，按2022年及截至2023年9月30日止九個月電商平臺上家用電動汽車充電樁的零售額計，公司是前三大品牌之一。此外，截至2023年9月30日，公司亦與中國104個城市的分銷商合作，進一步擴大了公司產品的客戶群。

財務數據方面， 2021年、2022年及截至2022年、2023年9月30日止九個月，摯達科技實現收入分別為約3.58億元、6.97億元、4.17億元、4.86億元人民幣；同期，該公司年內虧損分別為約2332.2萬元、2514.7萬元、2858.9萬元、2656.0萬元人民幣。

招股書顯示， 比亞迪 作為摯達科技第一客戶的同時，亦出現在公司的股東席位上。招股書顯示，比亞迪持股3.61%。2023年，比亞迪 新能源 汽車銷量再創歷史新高，突破300萬，超過 特斯拉 奪得全球新能源汽車銷量第一的寶座。

市場規模方面，隨著電動汽車行業的發展，中國家用電動汽車充電樁的銷量從2018年的30萬臺快速增長至2022年的180萬臺，復合年增長率為63.0%。到2027年，中國家用電動汽車充電樁的銷量預計將達到570萬臺，2022年至2027年的復合年增長率為26.1%。同期，家用電動汽車充電樁在三、四線及以下城市的銷量預計將達到340萬臺，復合年增長率為30.5%。

競爭格局方面，全球約有4,000家家用電動汽車充電樁制造商，其中大部分為中小型制造商。于往績記錄期間，按全球家用電動汽車充電樁的銷量計，全球前五大電動汽車家庭充電解決方案提供商約占45.9%，其中摯達科技排名第一，市場份額約為12.2%。

本次摯達科技香港IPO募資金額預計將用于研發，以豐富公司的產品及服務組合，并增強公司的數字平臺及研發能力；用于公司的海外擴張；升級公司現有的工廠并為新及現有產品增加生產線；用于并購活動，以提升公司提供能源管理服務的能力；用作包括營運資金需求在內的一般企業用途。

未來國內外家用電動汽車充電樁市場增長可期，為摯達科技帶來了重大的發展契機。此次若能成功登陸港股市場，拓寬融資渠道，有望鞏固公司 綜合 競爭力，助力公司在海內外市場擴張，從而提升公司在市場上的話語權。

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