原標(biāo)題：新年首日茅臺(tái)市值蒸發(fā)逾660億元 增長(zhǎng)放緩引市場(chǎng)擔(dān)憂 來(lái)源：大眾證券報(bào)

2020年首個(gè)交易日，兩市第一高價(jià)股 貴州茅臺(tái) (600519)股價(jià)跳水，市值蒸發(fā)665.68億元。

貴州茅臺(tái)昨日公告2019年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，業(yè)績(jī)略低于市場(chǎng)預(yù)期，值得注意的是，結(jié)合當(dāng)年各季財(cái)報(bào)，貴州茅臺(tái)營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)逐季放緩格局。

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昨日開(kāi)盤(pán)前，貴州茅臺(tái)發(fā)布了關(guān)于2019年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的公告，公司稱(chēng)初步核算，2019年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入885億元左右，同比增長(zhǎng)15%左右;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)405億元左右(以下簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))，同比增長(zhǎng)15%左右。

雖然貴州茅臺(tái)稱(chēng)2019年?duì)I收、利潤(rùn)等數(shù)據(jù)僅為初步核算，未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，但仍其增速出乎市場(chǎng)意料。因?yàn)椋?018年，貴州茅臺(tái)營(yíng)收增長(zhǎng)26.43%，凈利潤(rùn)增速也達(dá)到了30%，2019年?duì)I收增速減少11個(gè)百分點(diǎn)以上，凈利潤(rùn)增速更是腰斬。對(duì)此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為貴州茅臺(tái)2019年的凈利潤(rùn)增速低于預(yù)期。

此外，貴州茅臺(tái)核心產(chǎn)品茅臺(tái)酒在2019年的生產(chǎn)增速明顯放緩也令人關(guān)注。貴州茅臺(tái)昨日公告中還公布了相關(guān)產(chǎn)量數(shù)據(jù)，初步核算，2019年度生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒約4.99萬(wàn)噸，系列酒基酒約2.51萬(wàn)噸。這意味著，貴州茅臺(tái)2019年生產(chǎn)的茅臺(tái)酒基酒較2018年4.97萬(wàn)噸僅增長(zhǎng)0.4%，但2018年增速為10.08%。不過(guò)，系列酒基酒產(chǎn)量則同比大增22.44%，2018年為同比下降1.98%。

2019年?duì)I收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)雙雙明顯放緩的同時(shí)，記者還注意到作為第一高端白酒和大消費(fèi)總龍頭，貴州茅臺(tái)2019年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了增長(zhǎng)逐季放緩現(xiàn)象。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，貴州茅臺(tái)2019年一季報(bào)、中報(bào)、三季報(bào)，營(yíng)收分別增長(zhǎng)22.21%、16.80%、15.53%，凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)31.91%、26.56%、23.13%。

結(jié)合公司預(yù)計(jì)的2019年?duì)I收、凈利潤(rùn)增速均在15%左右看，貴州茅臺(tái)2019年增長(zhǎng)逐季放緩趨勢(shì)明顯。這與貴州茅臺(tái)2017年逐季增長(zhǎng)，2018年上半年逐季增長(zhǎng)、三季度下降后四季度增長(zhǎng)提速的態(tài)勢(shì)，迥然不同。

而貴州茅臺(tái)今年?duì)I收增長(zhǎng)可能繼續(xù)放緩，昨日公告中，貴州茅臺(tái)表示，2020年度計(jì)劃安排營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)10%。此前幾天，貴州茅臺(tái)公告表示，2020年度茅臺(tái)酒銷(xiāo)售計(jì)劃為3.45萬(wàn)噸左右，而2018年底披露的2019年度茅臺(tái)酒銷(xiāo)售計(jì)劃為3.1萬(wàn)噸左右。

部分大資金或“踩雷”

一時(shí)間，貴州茅臺(tái)怎么了的疑問(wèn)在市場(chǎng)翻涌，股價(jià)也立刻對(duì)貴州茅臺(tái)增長(zhǎng)放緩給出了反映，昨日貴州茅臺(tái)股價(jià)大幅跳空低開(kāi)，之后弱勢(shì)運(yùn)行，最高跌逾5.60%，收盤(pán)時(shí)仍大跌4.48%，報(bào)1130元，市值蒸發(fā)665.68億元的同時(shí)，成交量急劇放大，高達(dá)166.97億元，創(chuàng)下上市以來(lái)歷史天量，其中凈流出14.61億元。

記者注意到，去年9月以來(lái)，貴州茅臺(tái)股價(jià)長(zhǎng)時(shí)間運(yùn)營(yíng)在1130元之上，11月19日還創(chuàng)1241.61元的歷史高位，也就是說(shuō)，去年三季度之后、尤其是四季度，買(mǎi)入貴州茅臺(tái)的資金，可能會(huì)蒙受損失。

貴州茅臺(tái)作為機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年三季度末，包括QFII、基金、險(xiǎn)資、券商、陸股通等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者共持有貴州茅臺(tái)10.02億股，占公司總股本比例79.75%。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，陸股通持有貴州茅臺(tái)數(shù)量還較去年三季度末增加178.80萬(wàn)股，其中僅去年12月20日之后至元旦前，就加倉(cāng)了145.08萬(wàn)股，該期間貴州茅臺(tái)僅一天股價(jià)低于1130元。此外，去年三季報(bào)顯示，險(xiǎn)資在三季度新進(jìn)330.933萬(wàn)股。

記者還梳理發(fā)現(xiàn)，元旦前一天，還有資金通過(guò)大宗交易平臺(tái)，溢價(jià)10%以1304.38元高價(jià)買(mǎi)入1617.43萬(wàn)元貴州茅臺(tái)。此外，僅貴州茅臺(tái)去年12月份從不到1120元起逐漸震蕩回升至1185元期間，機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)席位也多次通過(guò)大宗交易平臺(tái)合計(jì)買(mǎi)入貴州茅臺(tái)6.79萬(wàn)股，成交均價(jià)1153.34元，也有多個(gè)券商自營(yíng)席位在1130元之上買(mǎi)入貴州茅臺(tái)。

昨日，大同證券分析師劉云峰也向大眾證券報(bào)記者表示，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái)，不排除昨日167億元天量成交額中有機(jī)構(gòu)出逃。