專題：多家券商業績集體預減，所為何因？

　　財聯社7月10日訊（記者高艷云）昨日市場對業績預喜的紅塔證券、東興證券、首創證券給出了上漲的回應，特別是紅塔證券。但是，預喜的券商顯然是少數，10家券商7月9日披露今年上半年業績，利潤全部下滑。

　　具體來看：

海通證券，預計今年上半年實現歸母凈利9.19億元到11.67億元，同比減少69.53%-76%；

中泰證券，預計今年上半年實現歸母凈利4.34億元，同比減少73.50%；

國海證券，預計今年上半年實現歸母凈利1.51億元，同比下降61.34%；

東北證券，預計今年上半年實現歸母凈利1.23億元，同比下降77.5%；

國聯證券，預計今年上半年實現歸母凈利8261.77萬元，同比下滑86.24%；

太平洋，預計今年上半年實現歸母凈利5500萬元到7500萬元，同比減少74%-64%；

國盛金控，預計今年上半年實現歸母凈利3600萬元到5100萬元，同比下降48.51%-63.65%；

華創云信，預計今年上半年實現歸母凈利3500萬元到5000萬元，同比下降88.87%-84.10%；

華西證券，預計今年上半年實現歸母凈利3500萬元到4500萬元，同比下降91.42%-93.33%；

天風證券，預計今年上半年實現歸母凈利虧損3.38億元到虧損2.7億元，同比盈轉虧。

昨日披露業績的4家券商及上半年業績表現為：

東興證券，預計實現歸母凈利潤5.3億到6.3億，同比增51.47%到80.05%；

首創證券，預計實現歸母凈利4.55億到4.95億，同比增65.44%到79.98%；

紅塔證券，預計實現歸母凈利4.49億，同比增52.27%；

錦龍股份，預計歸母凈利為虧損7290萬至虧損3790萬，同比虧損收窄，主要得益于控股子公司中山證券自營業務收入同比實現大幅增長，凈利潤實現扭虧為盈。

　　從各家券商表述來看，投資業務是左右券商業績的重要因素，債市保持較強景氣是支撐券商自營業務表現的主要原因，而權益自營則是負手。此外，上半年投行業務規模萎縮，對券商業績也形成較大影響。有賣方研究認為，FICC和降本增效有望支撐全年業績。

　　自營收入銳減拖累多家券商業績

　　作為上半年業績“勝負手”，各家券商自營業務的表現，對券商業績形成直接作用。此外，因IPO市場逆周期調節導致的投行業務下滑，也是影響券商業績的重要因素。

　　海通證券稱，報告期內，因市場行情波動，投資收益和公允價值變動損益減少；股權融資規模下降，投行業務收入減少。海通證同日公告，經初步評估，公司2024年4-6月計提信用減值損失6.07億元，計提其他資產減值損失1753.92萬元，合計計提資產減值損失6.25億元，對凈利潤的影響超過公司2023年經審計凈利潤的10%，核銷資產1.84億元。

　　天風證券稱，2024年上半年，受權益類市場波動等影響，公司報告期內公允價值變動收益及投資收益相比去年同期減少，公司經營業績出現虧損。

　　太平洋公告稱，公司證券投資業務及信用業務收入同比下降，投資銀行業務及資產管理業務同比業績好轉，但因業績好轉幅度未能覆蓋業績下滑帶來的不利影響，導致公司上半年整體經營業績同比下降。

　　國聯證券表示，國內證券市場指數和交投活躍度表現不佳，投資者風險偏好下行，受證券市場波動影響，公司證券投資業務盈利下滑。

　　中泰證券公告中提到，受上年同期合并萬家基金產生股權重估收益及本期受市場震蕩調整、IPO發行節奏變化等因素影響，公司經營業績同比下降。

　　東北證券稱，受一級市場階段性收緊和二級市場震蕩波動影響，公司業績同比出現較大幅度下滑，主要是公司投資業務和投資銀行業務等業務收入下降所致。

　　華創云信解釋稱，2024年上半年，受證券市場波動影響，因公司權益投資公允價值變動收益減少及信用減值損失同比增加等因素，導致公司報告期內凈利潤發生較大變化。報告期內，公司資產管理、債券投資等業務收入實現穩步增長。

　　國盛金控表示，2024年上半年，受市場行情波動及行業競爭加劇因素影響，預計公司交易單元席位租賃收入同比有所減少；公司買入返售業務擔保物價值同比下降，本期計提的減值損失將同比增加；本期對聯營企業的投資收益同比有所下降。

　　華西證券公告提到，2024年上半年，公司經紀及財富管理業務收入下滑；投資業務波動較大，相應收入下降較多；存量金融資產當期計提減值損失同比增加。綜合導致公司2024年半年度經營業績下降。

　　國海證券稱，受市場波動等多方面因素影響，公司權益投資、投資銀行等業務收入同比下降，同時報告期內計提資產減值準備增加，公司整體業績下滑。公司在今年一季度已計提資產減值準備的基礎上，在二季度計提各項資產減值準備共計1.46億元，其中買入返售金融資產計提1.3億元，其他為1583.47萬元。

　　盡管昨日披露業績的券商整體表現不佳，但季度環比來看，部分券商二季度業績環比改善。

　　國聯證券今年一季度凈虧損2.19億元，據此計算，預計二季度凈利3.02億元；紅塔證券一季度凈利1.2億元，據此計算，預計二季度凈利3.29億元，環比增長174%。

　　對比一季報來看，天風證券二季度扭虧為盈，歸母凈利潤為0.38億到1.06億。顯然，國有控股后，天風證券業績正獲得逐步改善，這也有助于穩定公司市場信用評級、暢通融資渠道、壓降融資成本，為公司持續發展創造條件，增強投資者信心。

　　券商股集體大漲

　　好的業績，往往吸引市場投資者的關注和買入。受業績提振影響，披露上半年業績預喜券商昨日均有不錯的股價表現。

　　其中，紅塔證券漲停，東興證券漲5.53%，首創證券漲4.84%，上半年業績虧損收窄的錦龍股份尾盤收紅，小漲0.38%。

　　其他漲幅靠前的券商股還包括哈投股份（4.57%）、國元證券（3.47%）、東吳證券（3.39%）、財通證券（3.35%）、方正證券（3.10%）、國金證券（2.99%）、華泰證券（2.95%）。

　　當日，50只券商股集體收紅，無一下跌；板塊整體成交146.42億元，較上一交易日增8.98%。

　　7月10日披露業績的10家券商，上半年業績均出現不小幅度的下滑，今日或致股價承壓。

　　賣方：FICC和降本增效有望支撐全年業績

　　開源證券非銀研究認為，二季度券商手續費收入同環比依舊承壓，股市下跌，權益自營承壓，而債市保持較強景氣或是支撐券商業績的主要影響因素，此外降本增效帶動管理費用同比下降亦對凈利潤有正向拉動作用。

　　開源證券預計上市券商上半年歸母凈利潤588億，同比下滑27%，二季度歸母凈利潤300億，同比下滑21%，環比增4%。受市場低迷、監管趨嚴影響，2024上半年證券行業基本面承壓，下半年基數原因同比降幅有望收窄，FICC和降本增效有望支撐全年業績。券商板塊估值和機構配置仍位于歷史底部，低估值頭部券商、具有并購主題的標的仍是行業主線。

　　華西證券研報稱，營業收入一方面受到自營投資估值配置、權益風格、倉位變化的影響，另一方面不同券商的其他業務收入規模將有較大偏離。

　　招商證券在研報中指出，證券行業上半年在市場平淡中積極轉型，短期營收承壓，但全年營收在低基數背景下有望持續收窄，在行業降本增效的努力下，預計凈利潤同比表現大體持平。

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責任編輯：韋子蓉