專題：高盛摩根聯袂唱多A股 政策東風或將助推市場估值飆升40%
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記者 周尚伃 見習記者 于 宏
在國家政策大力推動和市場需求持續增長下，大規模設備更新和消費品以舊換新成為中國經濟高質量發展的新動能。在此背景下，券商充分發揮“研究力”，紛紛將研究視野投向大規模設備更新和消費品以舊換新領域，聚焦相關產業發展前景。
同時，券商也加快調研步伐，深入探討相關投資機會，挖掘相關企業的發展潛力。
更新換新推動產業結構優化
2024年3月份，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》（以下簡稱《行動方案》），明確了5方面20項重點任務。國家發展改革委主任鄭柵潔在3月24日的中國發展高層論壇2024年年會上表示，在工業、農業、建筑、交通、教育、文旅、醫療等7大領域推動設備更新，有望形成年規模5萬億元以上的巨大市場；開展汽車、家電、家居等耐用消費品更新換代，有望釋放萬億元規模的市場潛力。
中信證券研究團隊認為，新一輪大規模設備更新政策下，企業將投入大量資本購買新技術、新設備，此舉有望在增加固定資產投資規模的同時，助力企業向更高端技術與設備轉型，加速新質生產力釋放。此外，消費品以舊換新政策有望進一步促進消費修復，推動經濟更快跨越庫存周期，并從需求側刺激供給側的高質量發展。
“設備更新并不是單純地用新產品更換老產品，而是將主動推動行業洗牌和產業結構優化，讓產品技術領先的頭部企業搶占更多市場份額，提升自主可控的比例。”西部證券研究團隊表示，在本輪設備更新重點發力的中游制造業領域，未來幾年可能會有一批產品技術領先的傳統制造業領域龍頭脫穎而出。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《證券日報》記者表示：“一方面，今年我國推動大規模設備更新，釋放出很大一部分需求，通過設備更新可以帶動相關工業行業回暖，特別是機床、工程機械、運輸等行業的回暖。另一方面通過以舊換新來推動消費品的更新換代，是提振消費增速的一個重要方面。”
已調研近70家相關公司
當前，各行各業正在積極響應政策號召，推進設備更新相關工作。如此巨大的潛力市場，也成為券商研究的“素材庫”。
“依托專業的投研能力和豐富的從業經驗，券商在識別投資機會和行業風向方面一定程度上具備敏銳的‘嗅覺’。”中國人民大學財政金融學院金融學教授鄭志剛對《證券日報》記者表示，作為金融市場中的專業機構，券商相對于普通投資者具備顯著的信息優勢與專業優勢。而本輪券商發布的研究內容中，受益于“大規模設備更新”相關的產業成為關注焦點。
中國銀河研究院稱，設備更新一方面有望撬動投資拉動經濟增長；另一方面有利于推進產業升級及工業數字化轉型。首先受益的將是下游集中度較高，且多為具備資本開支實力的央國企的鐵路裝備、石化裝備、煤機等板塊；以及貼合新質生產力方向，布局低碳化、智能化的相關企業。
光大證券（維權）策略首席分析師張宇（金麒麟分析師）生表示：“隨著市場情緒有望持續回升，建議關注受益于設備更新行動的電子、通信、醫療等高技術制造業以及鋼鐵、有色、建材等傳統制造業。此外，建議關注直接受益于消費品以舊換新行動的家電、汽車等行業。若后續設備更新和消費品以舊換新相關政策的實施細則超預期，將推動相關行業景氣度持續回升，助力相關行業市場行情走強。”
在投資機會方面，券商建議，積極關注具有彈性及空間的領域。華創證券研究所副所長、首席宏觀分析師張瑜（金麒麟分析師）表示：“綜合考慮更新空間（待更新量及存量）和更新彈性（平均每年更新量及年產銷量）來看，建議重點關注兼具彈性和空間的領域，包括拖拉機、電機、存量建筑節能改造、鐵路機車；以及更新彈性更大的領域，除上述4項外，還包括智能感知設備、客運索道等，相關標的或受益于當期業績兌現；同時還可以關注細分品類，例如科研儀器中，電子測量儀器等重大設備更新空間或在40%以上；工程機械中的混凝土攪拌車等，更新彈性或超100%。”
為了更加深入地了解大規模設備更新以及消費品以舊換新的發展潛力，券商近期密集對相關上市公司展開調研。Wind數據顯示，今年以來，券商已經調研了與設備更新相關的上市公司近70家，涉及消費電子產品、電氣部件與設備、工業機械、家用電器、汽車制造、環境與設施服務、航天航空與國防等多個領域。
券商調研時最為關注的問題包括設備更新需求的具體規模和增長趨勢、技術發展趨勢以及市場需求變化、政策支持力度以及資金保障情況、各公司設備更新的意愿和能力等。例如，某上市公司被問及“如何展望公司今年的固定資產投資計劃”時回復稱，為確保公司穩定健康發展，公司還需繼續對工廠及設備設施進行升級改造。
投資者亦對此方面的投資機會十分關注。在互動平臺上，相關公司在回應投資者詢問時表示，會積極把握政策機遇。例如，有上市公司回復稱，將積極把握政策機遇，加強產品研發及技術創新，實現公司業績與社會效益的雙重提升。《行動方案》有利于公司未來發展、將積極探索相關業務的拓展機會。
責任編輯：郝欣煜
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