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　　出品：上市公司研究院

　　文/夏蟲(chóng)工作室

　　近日，“問(wèn)題股”*ST富潤(rùn)（維權(quán)）股價(jià)異動(dòng)，連續(xù)兩天出現(xiàn)漲停。

　　值得注意的是，*ST富潤(rùn)問(wèn)題連連，基本面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，2024年年報(bào)后可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。公司在面臨面值退市壓力下拋出的回購(gòu)，但最終并未如實(shí)實(shí)施而遭監(jiān)管通報(bào)批評(píng)。此外，公司也出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假等情形。

　　在上述一系列背景下，公司股價(jià)被爆炒或需要警惕是否存在人為操縱市場(chǎng)等情況；中小投資者則需要遠(yuǎn)離這種問(wèn)題股的“博傻游戲”。

　　曾30個(gè)交易日22次漲停 “虛假”回購(gòu)有沒(méi)有操縱股價(jià)之嫌？

　　*ST富潤(rùn)曾一度面臨面值退市壓力，在這種情況下，公司曾拋出回購(gòu)及相關(guān)人事變更等一系列公告。隨后公司股價(jià)曾在30個(gè)交易日中實(shí)現(xiàn)了22次漲停情況。

　　今年上半年，*ST富潤(rùn)股價(jià)一度低于 1 元。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》（2024 年 4 月修訂）第 9.2.1 條第一款第一項(xiàng)的規(guī)定：在上交所僅發(fā)行A股股票的上市公司，如果連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。

　　在面值退市壓力的背景下，公司首先拋出回購(gòu)計(jì)劃。

　　2024年6月17日，*ST富潤(rùn)第十屆董事會(huì)第十次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份方案的議案》，稱(chēng)計(jì)劃于董事會(huì)審議通過(guò)之日起不超過(guò)6個(gè)月，使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)資金總額不低于人民幣2，000萬(wàn)元、不超過(guò)人民幣4，000萬(wàn)元。該公告導(dǎo)致*ST富潤(rùn)次日股價(jià)漲停。

　　公司去年7月至9月出現(xiàn)股價(jià)異動(dòng)。據(jù)悉，從7月24日至9月3日的30個(gè)交易日中，ST富潤(rùn)錄得22個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅達(dá)到155.68%，使股價(jià)升至2.25元/股。

　　值得注意的是，公司股價(jià)異動(dòng)期間，公司發(fā)布了一系列人事變更及回購(gòu)進(jìn)展等利好公告。

　　2024年8月6日，金雙雙辭去董事職位后，儲(chǔ)鑫被提名為第十屆董事會(huì)的非獨(dú)立董事候選人。緊接著8月30日，隨著龔文華的辭職，儲(chǔ)鑫被選為副董事長(zhǎng)并擔(dān)任聯(lián)席總經(jīng)理。儲(chǔ)鑫之前與ST富潤(rùn)沒(méi)有直接的職務(wù)關(guān)聯(lián)，但在其他領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任江蘇新瑞貝生物科技股份有限公司的董事長(zhǎng)、民進(jìn)中央委員會(huì)婦女兒童委員會(huì)委員、江蘇省工商聯(lián)執(zhí)委會(huì)委員以及無(wú)錫市政協(xié)委員。該人事變更一度被市場(chǎng)解讀為借殼重組預(yù)期。

　　事實(shí)上，相關(guān)借殼傳聞被否認(rèn)，而公司的相關(guān)回購(gòu)也并未如實(shí)實(shí)施而遭監(jiān)管通報(bào)批評(píng)。

　　2024年12月19日，*ST富潤(rùn)發(fā)布《關(guān)于回購(gòu)股份實(shí)施結(jié)果暨股份變動(dòng)的公告》，稱(chēng)公司在回購(gòu)期限內(nèi)累計(jì)回購(gòu)股份273.59萬(wàn)股，回購(gòu)金額263.76萬(wàn)元。公司回購(gòu)金額顯著低于2，000萬(wàn)元的回購(gòu)總額下限，僅占公司回購(gòu)計(jì)劃金額下限的13.19%。

　　上述行為屬于《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》（證監(jiān)會(huì)公告[2023]63號(hào)）第三十七條及《上市公司監(jiān)管指引第4號(hào)—上市公司及其相關(guān)方承諾》（證監(jiān)會(huì)公告[2022]16號(hào)）第十五條所述的情形。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，浙江監(jiān)管局決定對(duì)*ST富潤(rùn)采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

　　財(cái)務(wù)造假前科 2024年退市概率大不大

　　*ST富潤(rùn)還有財(cái)務(wù)造假的情形。

　　根據(jù)監(jiān)管《行政處罰決定書(shū)》顯示，2020年1月至2022年上半年，*ST富潤(rùn)全資子公司杭州泰一指尚科技有限公司（下稱(chēng)“泰一指尚”）虛構(gòu)廣告代理流程，以二級(jí)廣告代理商的名義，向俠某行（上海）廣告有限公司或其安排的微嵐某空（北京）信息技術(shù)有限公司采購(gòu)流量后，銷(xiāo)售給雙方商定的上海某韻廣告有限公司、西藏某韻廣告有限公司、拉薩某娛傳媒有限公司等公司，形成沒(méi)有商業(yè)實(shí)質(zhì)的空轉(zhuǎn)代理業(yè)務(wù)。公司通過(guò)前述虛構(gòu)業(yè)務(wù)，虛增營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本，導(dǎo)致公司披露的2020年年報(bào)、2021年年報(bào)和2022年半年報(bào)存在虛假記載。

　　2020年至2022年上半年，*ST富潤(rùn)虛增營(yíng)業(yè)收入金額合計(jì)7.17億元，虛增營(yíng)業(yè)成本合計(jì)7.16億元。其中，2020年虛增營(yíng)業(yè)收入3.66億元，虛增營(yíng)業(yè)成本3.65億元，分別占當(dāng)期披露金額的12.04%、13.30%；2021年虛增營(yíng)業(yè)收入1.43億元，虛增營(yíng)業(yè)成本1.43億元，分別占當(dāng)期披露金額的10.87%、11.11%；2022年上半年虛增營(yíng)業(yè)收入2.09億元，虛增營(yíng)業(yè)成本2.07億元，分別占當(dāng)期披露金額的69.05%、69.79%。

　　與此同時(shí)，公司或可能觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)公司披露的《2024 年第三季度報(bào)告》，公司 2024 年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1.02 億元，實(shí)現(xiàn)扣非前后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)均為負(fù)。 目前，公司 2023年非標(biāo)意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告和否定意見(jiàn)內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告涉及的相關(guān)事項(xiàng)尚無(wú)明確進(jìn)展，如公司 2024 年度經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于3億元，或者2024年年報(bào)被出具非無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)，或者 2024 年內(nèi)部控制審計(jì)被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》（2024 年 4 月修訂）的有關(guān)規(guī)定，公司股票將在 2024 年年度報(bào)告披露后被終止上市。

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責(zé)任編輯：公司觀察