新浪財經房產|大眼樓管

　　8月20日，住房城鄉建設部、人民銀行在北京召開重點房地產企業座談會。會議指出，為進一步落實房地產長效機制，實施好房地產金融審慎管理制度，增強房地產企業融資的市場化、規則化和透明度，人民銀行、住房城鄉建設部會同相關部門在前期廣泛征求意見的基礎上，形成了重點房地產企業資金監測和融資管理規則。

　　此前，有媒體報道稱，此次討論的重點房地產企業資金監測和融資管理規則，主要以“三條紅線”為標準，具體為：

　　紅線1：剔除預收款后的資產負債率不超70%；

　　紅線2：凈負債率不超100%；

　　紅線3：現金短債比不小于1倍。

　　事實上，多數房企作為高杠桿經營的主體，在上市后相關財務指標的披露也更加專業、透明，上述三條紅線早已成為資本市場、信貸市場對于房企主體信用考察的關鍵指標，直接決定了各房企的融資成本。新浪財經房產在中報數據的基礎上對房企進行梳理，數據顯示規模房企中有不少系“三條紅線”全部觸及，接下來需加大降杠桿力度，否則將對其后續融資活動產生較大不利影響。

　　金科股份踩三條紅線

　　據金科股份2020年中期業績報告數據計算可得，其剔除預收款后的資產負債率為74.08%，凈負債率為124.62%，現金短債比0.98倍，三條監管紅線全觸。

　　從剔除預收款后的資產負債率來看，截止2020年6月末，金科股份剔除預收款及合同負債后的負債總規模為1687.74億元，剔除預收賬款后的資產負債率達到74.08%，距離監管所設的70%紅線還需下降4個多百分點。據往年數據，金科股份近五年的資產負債率在70%以上，最高達80.47%，雖從2018年開始逐漸下降，但下降速度較慢。

　　從凈負債率來看，截止6月底，金科股份長短期有息債務規模合計1103.46億元，股東權益為590.47億元，凈負債率達到124.62%。若要降至100%紅線以下，還需下降24多個百分點，若現金和凈資產水平不變，有息負債需降低約145.37億元至958.09億元。不過就房企的常規操作來說，“美化”凈負債率除了減緩負債累積、加大現金流入，通過合作開發等方式大幅提升股東權益以降低凈負債率也是常見手法。

　　從現金短債比來看，截止2020年6月末，金科股份現金及現金等價物余額為356.79億元，而公司短期債務達到363.27億元，現金短債比僅0.98倍，不足1倍，存在一定的短期償債壓力。

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責任編輯：公司觀察