在最近的6個交易日，已共有8只新股于上市首日破發（包括盤中破發），一些預期要成為“大肉簽”的新股上市后反而成了打新者的“割肉簽”。
新股破發頻現，而下周按計劃又有13只新股將發，曾習慣“一鍵打新”“閉眼申購”的投資者們該怎么辦？近期破發的新股都有哪些特點？如何從中總結規律，辨別破發風險？現在就讓小編來幫您捋一捋……
破發風險要看這四方面
第一：看發行價
小編梳理了本周（10月25日至29日）14只新股的上市后表現。
Choice數據 *凱爾達上市首日盤中破發
從發行價格來看，以30元/股為界，上述14只新股中，發行價低于30元的有5只，目前為止無一破發；而發行價高于30元的9只新股中，有7只在首日破發（包括盤中破發），其余兩只目前的最新股價也都在發行價以下！
此外，作為本輪新股破發的首個案例，22日上市的中自科技的發行價為70.90元/股，該公司最新股價是52.90元/股。
再看發行價較低的盛泰集團（9.97元）、華潤材料（10.45元），其上市首日漲幅則分別為44.03%（漲停）、81.53%。
原先，在“新股不敗”神話下，發行價較高的新股往往上市后單簽盈利也較高，是潛在的“大肉簽”。但在近期的市場氛圍下，發行價較高反而可能使二級市場潛在接盤者減少，進而導致破發風險上升。
以同為創業板新股的久盛電氣、戎美股份為例，其發行價分別是15.48元、33.16元，最新的流通市值分別為8.44億元、14.52億元。但在上市首日，久盛電氣成交額為6.62億元，戎美股份則成交6.46億元。流通市值規模較小的久盛電氣成交額反而超過了戎美股份。
第二：看發行市盈率
撇開估值單看發行價高低并不科學，特別是對注冊制新股來說，在詢價新規落地后，買方“組團報價”情況已顯著改善。在更充分的博弈下，新股的定價、估值也更趨市場化。
以近期破發的8只新股為例，其發行市盈率多處于較高水平，其中6只的PE（“2020年扣除非經常性損益前后孰低的攤薄后市盈率”口徑，下同）超過40倍，超過50倍的有4只。
一般來說，高估值需要企業以可持續的高成長性與之匹配，且應對可比上市公司具備更高的“性價比”，這樣才能在二級市場得到資金認可。
第三：看業績變化趨勢
以估值水平作參照，新股的業績變化趨勢也最好能與之匹配。如成大生物發行PE為54.24倍，絕對值不低但較可比公司“便宜”。而從業績變化看，公司去年年報凈利潤增速為31.48%，至今年半年度、前三季，業績同比增速已降至9.91%、-0.27%。出現類似情況的還有中自科技、可孚醫療等。
第四：看可比公司走勢
在新股網上申購日的前一晚，公司會披露“投資風險特別公告”，其中會列示同行業的可比上市公司情況。
深城交在網上申購前夕披露“投資風險特別公告”
如果投資者觀察這些可比上市公司近期走勢，多能直觀感受到市場資金對這一板塊的態度。
以成大生物為例，其可比上市公司如康華生物、康泰生物、沃森生物、智飛生物自今年7月以來的漲跌幅分別為-40.59%、-23.11%、-10.86%、-19.34%。鑒于上述公司走勢明顯弱于同期的大盤表現，說明近階段市場資金對疫苗板塊的投資熱度不高，該板塊新股上市后很可能也無法“獨善其身”。
再如中自科技，其可比上市公司凱龍高科7月以來累計下跌逾四成。中自科技今年前三季業績同比下滑近90%，凱龍高科三季報業績同比降幅達125.64%。在三季報中，凱龍高科道出了行業冷暖：行業數據顯示，第三季度全國重卡銷量為18.85萬輛，同比下降55.19%，這是影響公司營業收入同比下降的主要因素。
可見，可比上市公司走勢不僅體現了市場冷暖，更能反映背后的行業境遇，以此為參照，也大致可知新股上市后的情況。近期案例如前不久上市的力量鉆石，在行業板塊大熱的背景下，其上市后累計獲得了近13倍的漲幅。
“從成熟資本市場的發展經驗看，破發也是新股發行市場化的必經之路。在美上市的中概股首日破發率高達40%，港股市場新股上市首日破發率也達15%左右?！遍_源證券首席總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示，投資者也不用擔心新股發行市場出現大面積破發的現象，未來新股市場將在詢價新規的推動下，通過博弈的再平衡，得出既能體現公司價值，又能被市場充分接受的發行價格。
新股一覽
據目前安排，若無變化，未來一周（11月1日至5日）將有13只新股可申購，包括科創板5只、創業板6只、滬市主板2只。
周一
公司采用國家產業政策鼓勵的零極距離子膜法鹽水電解工藝生產燒堿，聯產出氯氣、氫氣，并以此為基礎發展自身的堿、氯、氫三大產品鏈，目前公司具備35萬噸燒堿產能，處于行業中上游水平。
公司是國內專注于汽車等先進制造領域，具備智能裝備和新能源汽車核心部件整體解決方案能力的主流供應商，并致力于圍繞汽車行業的智能化、電動化、網聯化把公司打造成為業內具有國際競爭力的領軍企業。
公司自設立以來一直在借鑒成熟工藝技術生產聚醚多元醇（PPG）及聚合物多元醇（POP）的基礎上，組織自身研發團隊，研發新工藝、新技術，以提高生產效率，降低原材料耗用，提高產品質量為目的，制造更優質的產品滿足市場需求。
公司系一家智慧城市解決方案提供商，致力于融合應用物聯網、大數據、云計算、GIS、人工智能等新一代信息技術，為客戶提供項目總體規劃、方案設計、軟件研發、項目實施及運維服務一體化的信息技術解決方案。
周二
公司的主營業務為特種玻璃的研發、生產及銷售，致力于硼硅玻璃的開發和應用，主要產品有藥用玻璃、耐熱玻璃和電光源玻璃等系列。
公司主營業務為園林綠化建設項目的設計、施工以及苗木花卉種植與銷售業務。
周三
公司是一家圍繞酶、抗原、抗體等功能性蛋白及高分子有機材料進行技術研發和產品開發的生物科技企業。
公司專注于為客戶提供高性價比的可編程邏輯器件(FPGA)、可編程系統級芯片(SoC)、及相關EDA軟件工具和創新系統解決方案。
周四
公司是氣門鎖片、氣門彈簧座、氣門彈簧底座、氣門挺柱、氣門推桿、氣門橋、氣門旋轉器、活塞冷卻噴嘴等發動機配氣機構零件專業化生產廠，主要從事汽車零部件的研發、生產、銷售。
公司是一家主要從事電子內窺鏡設備及內窺鏡診療手術耗材研發、生產和銷售的高新技術企業。
周五
公司是一家圍繞循環經濟發展模式，集硫、氯化工產品鏈的研發、生產和銷售于一體的高新技術企業。
公司主營業務為消費電子精密零組件產品相關的研發、生產與銷售。
公司專業生產陶瓷介質濾波器、介質波導濾波器、介質諧振器、天線、腔體濾波器等，產線覆蓋從陶瓷粉料到元器件成品出廠的全過程，是全球首家量產5G介質波導濾波器的生產商，亦是元器件技術國產化進程中的領頭企業。
編輯：孫 放
校對：孫潔華
圖編：趙雁旎
制作：單凌鶴
責編：張曉光
責任編輯：陳悠然
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