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10月A股延續(xù)結構性行情。新能源汽車等熱門賽道維持高位，低估值價值板塊出現(xiàn)修復跡象。從消息面上看，證監(jiān)會公布北交所基礎制度、中國國債正式納入富時世界國債指數(shù)等事件值得投資者關注。
在機構人士看來，11月A股將開啟藍籌回歸行情，銀行等低估值板塊有望迎來修復行情。此外，消費板塊盈利預期上修，投資機會凸顯。
影響投資大事件
證監(jiān)會公布北交所基礎制度
證監(jiān)會10月30日發(fā)布北京證券交易所發(fā)行上市、再融資、持續(xù)監(jiān)管三件規(guī)章以及相關的十一件規(guī)范性文件；同時，為做好制度銜接，進一步豐富全國股轉系統(tǒng)融資工具，配套修改了非上市公眾公司監(jiān)管兩件規(guī)章，制定了掛牌公司定向發(fā)行可轉債兩件內(nèi)容與格式準則。上述規(guī)章、規(guī)范性文件將于2021年11月15日起施行。專家認為，就11月15日這個時點而言，北交所原則上已具備開市條件。
微信、淘寶、抖音或納入“超級平臺”監(jiān)管
10月29日，國家市場監(jiān)督管理總局公布了《互聯(lián)網(wǎng)平臺分類分級指南（征求意見稿）》《互聯(lián)網(wǎng)平臺落實主體責任指南（征求意見稿）》?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺擬劃分為網(wǎng)絡銷售類平臺、生活服務類平臺、社交娛樂類平臺等6大類，并按照用戶規(guī)模等劃分為超級平臺、大型平臺和中小平臺三級。其中，超級平臺指同時具備超大用戶規(guī)模、超廣業(yè)務種類、超高經(jīng)濟體量和超強限制能力的平臺。依照該標準，微信、淘寶、抖音、美團、拼多多等平臺將按照超級平臺管理。
中國國債正式納入富時世界國債指數(shù)
央行網(wǎng)站消息，富時羅素公司于2021年10月29日正式將中國國債納入富時世界國債指數(shù)（WGBI）。中國人民銀行稱，下一步，將繼續(xù)與各方共同努力，積極完善各項政策與制度，鞏固和擴大雙向跨境投融資渠道，為境內(nèi)外投資者提供更加友好、便利的投資環(huán)境。
10月非制造業(yè)商務活動指數(shù)繼續(xù)位于擴張區(qū)間
國家統(tǒng)計局10月31日消息，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，10月份，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為52.4%，雖比上月下降0.8個百分點，但仍高于臨界點，表明非制造業(yè)繼續(xù)保持擴張，但力度有所減弱。
機構后市觀點
中信證券：堅守低位價值 布局中期藍籌
11月起A股將開啟中期藍籌回歸行情。相對成長股的高預期和周期股的高基數(shù)，低位價值板塊行情趨勢更明確，景氣正在筑底。配置上，基本面預期分化，政策逆周期性增強都會強化白馬價值股的風格。建議在11月強化低位價值配置，圍繞基本面預期低位、估值低位和高景氣板塊調(diào)整后相對低位三個維度展開。
國泰君安：消費板塊盈利預期上修 機會凸顯
維持10月以來“站在風格切換的起點”與“低估值收獲季”的判斷，配置邏輯從周期轉向消費，從前期高景氣進攻轉向低估值防御。消費板塊預期最差的時間段正在逐步過去，2022年存在改善的趨勢，三季報數(shù)據(jù)也驗證了這一結論。
廣發(fā)證券：未有明確政策信號前市場將維持震蕩
A股三季報業(yè)績體現(xiàn)了中下游制造業(yè)盈利承壓延續(xù)，在未有明確政策信號前將維持震蕩格局。建議沿著三個方向展開布局：一是“低估值低配+三季報景氣觸底改善”的汽車、白色家電板塊；二是“碳中和頂層設計+新基建穩(wěn)增長”的光伏、風電、新能源車板塊；三是逢低關注優(yōu)質(zhì)銀行股。
工銀瑞信：四季度銀行股有望估值修復
四季度，從宏觀經(jīng)濟和政策方面來看，銀行板塊邊際向上積極因素在增加，預計經(jīng)濟增長維持穩(wěn)定的可能性比較大，對銀行貸款投放、凈息差變動和資產(chǎn)質(zhì)量等方面都可能有正面帶動。銀行近期發(fā)布三季報，優(yōu)質(zhì)銀行體現(xiàn)出較好的盈利能力。此外，部分銀行資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的態(tài)勢。當前銀行板塊估值仍處在較低水平，有望迎來估值修復行情，在市場風格均衡之下可能迎來資金關注度的提升。
嘉實基金：四季度投資重點關注“價”和“量”
四季度投資重點關注“價”和“量”兩方面，自上而下保持相對謹慎，同時積極挖掘分化加大背景下的結構性投資機會。“量”的維度主要關注實體經(jīng)濟的供需；“價”的維度，PPI已經(jīng)處于歷史高位，短期內(nèi)明顯下行可能性較低，若后續(xù)寬信用帶動需求起來，可能加速PPI向CPI傳導。
編輯：徐效鴻
責任編輯：馮體煒
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