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　　華夏時報記者 王敬 北京報道

　　連日來，頗受Z世代年輕人喜愛的“谷圈文化”在資本市場掀起一陣洶涌波濤，“谷子經濟”概念相關上市公司表現活躍。

　　11月27日，A股“谷子經濟”概念股繼續大漲，華立科技（301011.SZ）漲20%，創源股份（300703.SZ）、橫店影視（603103.SH）、廣博股份（002103.SZ）、實豐文化（002862.SZ）漲超10%，中文在線（300364.SZ）、奧飛娛樂（002292.SZ）等也均有所上漲。

　　什么是“谷子”？“谷子”是英文單詞“goods”（商品）的音譯，指的是由漫畫、動畫、游戲、偶像等ACG領域版權作品衍生出來的周邊產品，包括但不限于海報、徽章（吧唧）、卡片、掛件、立牌、手辦、娃娃等。這些周邊產品通常是以角色為中心、體積小、重量輕、材質不算昂貴的裝飾品。售賣相關產品的店鋪在圈內被稱為谷子店，購買這些商品的行為被稱作“吃谷”，而聚集在一起交流分享的群體則形成了一個圈子，被稱為“谷圈”。

　　天使投資人、資深人工智能專家郭濤接受《華夏時報》記者采訪時指出，“谷子”在年輕人眼中具有特殊的情感價值和文化認同感，它們超越了性價比的范疇，成為表達個人興趣和身份的重要方式。隨著二次元文化的普及和年輕人消費觀念的變化，“谷子經濟”展現出廣闊的發展前景。

　　“谷子”賽黃金

　　源自二次元文化的“谷子”，火爆程度遠超人們的想象。

　　今年初，一枚直徑75毫米、重量僅20克的“吧唧”（日文音譯，指徽章）在一場線上拍賣中以7.2萬元人民幣的高價成交，引發廣泛關注。根據成交截圖信息顯示，這場線上拍賣共有1.7萬次瀏覽、9位競拍者參與、99次出價。

　　一位二次元愛好者告訴本報記者，如此高價主要是因為這個“谷子”全球限量僅發行5枚，稀缺性極高。“比黃金貴多了！就算小偷進家肯定也想不到這是最值錢的寶貝。”她幽默地說。

　　據德邦證券研報，消費單價增長迅速或成驅動市場規模擴大的主要因素。當前，我國二次元潮玩市場大多通過IP授權的方式，主要面向該IP粉絲群體，價格較高；此外，二手交易也推動了谷子的快速傳播，價盤穩定。據麒云傳媒，閑魚二次元交易在2024年同比增長了104%，且不乏數百倍溢價的產品。德邦證券認為，該類潮玩作為非剛需品類彈性較大，未來隨著人均消費力提升以及IP吸引力增強，消費單價或將保持更強的增長彈性。

　　2023年1月，由原華聯商廈轉型改造而成的上海百聯ZX創趣場落成，被稱為“國內首座聚焦次元文化的商業體”。截至同年12月31日，百聯ZX創趣場銷售額達3億元，接待顧客950萬人次，會員數20萬人。今年前三季度，其銷售收入同比上漲84%，客流量同比上漲約40%。

　　或是看到“谷子經濟”的潛力，國內商場掀起“爆改二次元潮”。2023年12月30日，王府井喜悅在整合升級后重新開業，B2層變身“谷子一條街”，40多家商戶中有將近20家“谷子店”；成都的天府國際動漫城于今年9月26日正式開業，國慶10月1日至3日的總客流突破10萬人次；今年上海靜安大悅城的chiikawa快閃店，開業10小時實現268萬的銷售額。據不完全統計，目前國內一二線城市的超60個核心商圈都在陸續打造二次元消費城市地標。

　　根據前瞻產業研究院數據，2016年至2023年，中國二次元產業規模從189億元增長至2219億元，復合增速42%；其中周邊衍生產業規模從53億元增長至1023億元，復合增速高達53%。展望未來，預計2023年至2029年，二次元產業規模將從2219億元增長至5900億元，復合增速18%。

　　互聯網產業分析師張書樂接受《華夏時報》記者采訪時表示，國內“谷子經濟”，即二次元經濟其實還處在初級階段，主流二次元IP依然被日韓和歐美為主，國內知名IP影響力偏弱，同時，主要集中在一線城市，且消費場景、演繹場景也較為局限，缺少周邊衍生鏈。

　　“但這種情況也代表了‘谷子經濟’大有可為。當下，‘谷子經濟’的主流人群是Z世代，他們求新、求變、求潮。‘谷子經濟’可以讓游戲產業、動漫產業以及相關文創行業，甚至包括影視、演藝行業都獲得不錯的發展機遇。”張書樂分析指出。

　　多家券商研報看好相關機遇

　　Wind平臺顯示，今年9月以來，多家券商發布相關研報指出，看好“谷子經濟”相關機遇。

　　據浙商證券研報，潮玩龍頭泡泡瑪特2022年、2023年和2024上半年經調整凈利潤同比-43%、+108%、+90%；卡游2021年、2022年、2023年前三季度經調整凈利潤分別8億元、16.2億元、5.8億元，其中2022年同比+104%；布魯可2022年、2023年和2024年一季度經調整凈利潤分別-2.3億元、0.7億元、1.2億元，僅2024Q1就遠超去年全年水平。業績高爆發力的背后，往往離不開人氣IP的強勢拉動，例如卡游的小馬寶莉卡牌刷屏社交媒體，泡泡瑪特的LABUBU火爆出圈等等。

　　當前，中國二次元產業鏈上的二次元周邊衍生市場集中度較低，呈現出多樣化的發展態勢。其中，上中游運營公司需要與IP產業鏈緊密結合，成為IP衍生開發的重要參與方，為消費者提供更多差異化的IP體驗，方能在激烈的競爭中脫穎而出。而目前國內的二次元相關的下游零售商主要有谷子店、雜貨文具禮品店、日本零售店、卡牌店，以及“二次元+傳統店態”等。高知名度的連鎖“谷子店”普遍依托上游IP資源，成長迅速、爆發力強，處在加速開店階段。

　　德邦證券研報也指出，二次元周邊市場格局較為分散，入場玩家持續增加。相比于二次元內容市場，周邊衍生市場規范較晚，加之由于中國市場需求大、原料豐富、工藝品制造成本低等原因，當前二次元衍生品市場集中度較低，具備供應商議價能力較弱、消費者議價能力較強、現有競爭者數量較大且市場集中度低、利潤較高且產品技術門檻不高等特點，因此潛在進入者較多、替代品風險一般，市場競爭較為激烈。

　　浙商證券認為，當前擁有廣泛零售渠道的公司或品牌有望在初期享受行業紅利，中長期來看，核心競爭力將回歸產品開發及選品能力，最終落腳到差異化的產品供給。

　　張書樂表示，要提升行業內容豐富度，核心依然是二次元IP，而且是有國潮風味的二次元IP，擺脫日韓歐美二次元風格，形成自己的文化驅動力和產品表現力，最好的路徑，就是通過游戲或動漫爆款，向其他二次元品類衍生，用游戲動漫的國潮底蘊，為更多二次元場景打開掘金窗口。

　　上市公司爭做“吃谷人”

　　《華夏時報》記者注意到，近期有多家上市公司被投資者詢問是否涉足“谷子經濟”相關業務，也有不少上市公司在投資者互動平臺或股價異動公告中做出回應。

　　比如，小商品城（600415.SH）11月26日回應稱，公司旗（金麒麟分析師）下品牌愛喜貓潮玩在線專注于IP潮玩及“谷子”等產品的連鎖經營。截至目前，愛喜貓已布局9家“谷子店”，分別位于溫州、長沙、麗水、諸暨、湖州、深圳、金華等地；第10家位于杭州的快閃店亦計劃于本年度12月正式開業。

　　中文在線（300364.SZ）在互動平臺表示，公司一直以公司IP為核心，向下游開發各類IP衍生品，并積極推動代理國際知名IP，目前已形成國谷、日谷、美谷品類矩陣，包括但不限于潮流玩具、益智玩具、毛絨公仔等。其中羅小黑旗艦店持續推出一系列“谷子”類商品，品類包含徽章、亞克力牌、搖搖樂、膠片卡、海報、透卡等多類型“谷子”商品，銷售量在國漫IP“谷子”類處于較高水平。同時公司已獲得多個國際知名IP在國內衍生品的部分品類授權，如變形金剛、小黃人、金剛特龍戰隊等等。接下來公司將持續發力IP全品類商品開發，并做好IP產品的引進來、走出去，呼應潮流、引領潮流，不斷提供精神食糧的豐富給養。

　　此前11月6日，萬達電影（002739.SZ）表示，公司旗下時光網攜手電影《白蛇：浮生》打造衍生周邊SKU近百款，售賣院線渠道貫穿了全國上千家影城。時光網不僅針對年輕觀眾群體開發了馬口鐵吧唧、亞克力立牌、金屬徽章等“谷子”類產品。

　　此外，11月26日晚間，奧飛娛樂因股價異動發布公告表示，近期，“谷子經濟”和“AI應用”等相關事項備受市場關注，公司重點圍繞“年輕向”戰略發展方向，例如嘗試打造年輕向內容與品牌，加快拓展潮玩、卡牌、“谷子”周邊等品類布局。此外，公司積極推動“IP+AI”產業化落地，在《喜羊羊與灰太狼之守護》動畫大電影暑假檔熱映期間，同步推出初代AI產品“喜羊羊超能鈴鐺娃娃”；新款“喜羊羊”AI產品也于近期在京東、天貓等線上平臺開啟預售。

　　同時，奧飛娛樂還稱，上述相關業務目前仍處于早期發展階段，存在一定的不確定性，敬請廣大投資者注意二級市場交易風險，理性決策，審慎投資。

　　11月25日晚間，華立科技也發布《股票交易異常波動公告》稱，關注到近期“谷子經濟”概念火熱，公司主營業務聚焦“線下游戲游藝+IP運營+衍生品”，主營業務動漫IP衍生品板塊穩定增長。公司持續關注二次元、國潮文化產業發展，未來將繼續積極探索并不斷尋求更多合作方向和業務發展可能。公司鄭重提醒廣大投資者秉持價值投資理念，充分了解股票市場風險，切勿追隨投機思維。

　　據浙商證券研報，近期大火的廣博股份IP矩陣包括但不限于：Hello Kitty、庫洛米、大耳狗、帕恰狗、美樂蒂、毛毯熊、半人魚漢頓、名偵探柯南、初音未來、天官賜福、魔道祖師、盜墓筆記等，同時，齊游戲類、動漫類IP也在加速儲備中。

　　不過，郭濤指出，股價翻倍現象往往引發投資者的高度關注，但盲目追漲殺跌并不可取。投資者應保持冷靜，充分認識到股市的波動性，具備一定的風險承受能力。同時，行業競爭的加劇和政策風險的變化也是投資者必須關注的風險點。投資者應深入分析公司的競爭力和盈利能力，密切關注政策動向以及時調整投資策略。

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